Bức tranh kinh doanh quý III/2026 của các doanh nghiệp dầu khí cho thấy sự phân hóa rõ nét giữa các lĩnh vực trong chuỗi giá trị năng lượng. Trong khi nhóm lọc hóa dầu, phân phối xăng dầu và khí đốt ghi nhận kết quả khởi sắc, thậm chí có doanh nghiệp đạt lợi nhuận cao kỷ lục, nhiều đơn vị cung cấp dịch vụ khoan, xây lắp công trình ngoài khơi và vận tải biển lại đối mặt với những áp lực riêng.
Đáng chú ý, tại một số doanh nghiệp, doanh thu tăng trưởng hai chữ số nhưng lợi nhuận lại đi xuống, cho thấy quy mô hoạt động mở rộng chưa đồng nghĩa với hiệu quả kinh doanh được cải thiện.
Nhóm đầu ngành bội thu, BSR dẫn đầu về lợi nhuận
Trong quý III/2026, Công ty CP Lọc hóa dầu Bình Sơn (HoSE: BSR) ghi nhận doanh thu thuần đạt 59.581 tỷ đồng, tăng 68,8% so với cùng kỳ. Lợi nhuận sau thuế đạt 8.969 tỷ đồng, gấp gần 10 lần mức 909 tỷ đồng của quý III/2025. Đây cũng là mức lợi nhuận theo quý cao nhất trong lịch sử hoạt động của doanh nghiệp.
Động lực tăng trưởng chủ yếu đến từ diễn biến thuận lợi của giá dầu và biên lợi nhuận lọc hóa dầu. Theo giải trình của BSR, giá dầu Brent bình quân trong quý III đạt khoảng 97 USD/thùng, tăng gần 28 USD/thùng so với cùng kỳ. Cùng với đó, chênh lệch giữa giá sản phẩm và giá dầu thô được cải thiện đáng kể, góp phần thúc đẩy lợi nhuận.
Lũy kế 9 tháng, BSR đạt 164.217 tỷ đồng doanh thu, tăng 58%; lợi nhuận sau thuế đạt 24.902 tỷ đồng, gấp hơn 11 lần cùng kỳ. Với kết quả này, doanh nghiệp đã vượt xa mục tiêu lợi nhuận cả năm.
Nếu BSR dẫn đầu về lợi nhuận, Tập đoàn Xăng dầu Việt Nam (HoSE: PLX) tiếp tục giữ vị trí số một về quy mô doanh thu. Trong quý III, Petrolimex ghi nhận doanh thu thuần 138.482 tỷ đồng, tăng 65,6%; lợi nhuận sau thuế đạt 1.363 tỷ đồng, tăng 93,1% so với cùng kỳ.
Sau 9 tháng, doanh thu đạt 373.226 tỷ đồng, tăng gần 64%, mức cao nhất trong lịch sử hoạt động. Lợi nhuận sau thuế đạt 3.753 tỷ đồng, tăng 60,3%.
Theo Petrolimex, kết quả kinh doanh được hỗ trợ bởi sản lượng xăng dầu xuất bán tăng 18%, biên lợi nhuận gộp cải thiện và đóng góp từ các công ty con hoạt động trong lĩnh vực dầu nhờn, khí đốt, nhiên liệu bay, kho bãi và vận tải.
Cùng lĩnh vực phân phối xăng dầu, Tổng công ty Dầu Việt Nam (UPCoM: OIL) cũng có một quý kinh doanh bứt phá. Doanh thu thuần quý III đạt 90.407 tỷ đồng, gấp 2,8 lần cùng kỳ, trong khi lợi nhuận sau thuế đạt gần 774 tỷ đồng, gấp 5,6 lần.
Đây là quý có doanh thu và lợi nhuận cao kỷ lục của PV OIL. Lũy kế 9 tháng, doanh thu đạt 226.976 tỷ đồng, tăng 115%; lợi nhuận sau thuế đạt 1.273 tỷ đồng, tăng 243% so với cùng kỳ.
Ở lĩnh vực khí, Tổng công ty Khí Việt Nam (HoSE: GAS) tiếp tục duy trì vị thế là một trong những doanh nghiệp có lợi nhuận lớn nhất ngành dầu khí.
Quý III/2026, PV GAS ghi nhận doanh thu thuần 39.708 tỷ đồng, tăng 11,3% so với cùng kỳ. Lợi nhuận sau thuế đạt 4.569 tỷ đồng, tăng gần 75%.
Lợi nhuận gộp đạt khoảng 6.219 tỷ đồng, tăng gần 52%, đưa biên lợi nhuận gộp từ 11,5% lên 15,7%. Theo doanh nghiệp, kết quả tích cực được hỗ trợ bởi giá dầu tăng và sản lượng tiêu thụ khí khô, LNG tăng 24%.
Lũy kế 9 tháng, PV GAS đạt 120.977 tỷ đồng doanh thu và 13.595 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế, lần lượt tăng 32,3% và 33,5%. Doanh nghiệp đã vượt hơn 50% kế hoạch lợi nhuận cả năm 2026.
Không chỉ duy trì hiệu quả kinh doanh cao, PV GAS còn sở hữu nguồn lực tài chính đáng kể. Tại ngày 30/9, tiền, các khoản tương đương tiền và đầu tư tài chính ngắn hạn đạt hơn 50.800 tỷ đồng, tương đương gần một nửa tổng tài sản. Riêng 9 tháng đầu năm, lãi tiền gửi và cho vay mang về gần 1.116 tỷ đồng.
Một tên tuổi lớn khác trong chuỗi giá trị năng lượng là Tổng công ty Điện lực Dầu khí Việt Nam (HoSE: POW). Trong quý III, PV Power đạt lợi nhuận sau thuế khoảng 2.073 tỷ đồng, tăng 119% so với cùng kỳ. Lũy kế 9 tháng, lợi nhuận đạt 6.899 tỷ đồng, tăng hơn 216%.
Như vậy, riêng 5 doanh nghiệp BSR, Petrolimex, PV OIL, PV GAS và PV Power đã ghi nhận tổng cộng khoảng 50.400 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế trong 9 tháng đầu năm 2026. Kết quả này cho thấy quy mô lợi nhuận tập trung đáng kể ở những doanh nghiệp đầu ngành, hoạt động trong các khâu lọc hóa dầu, phân phối xăng dầu, khí đốt và sản xuất điện.
Loạt doanh nghiệp dầu khí quy mô vừa báo lãi tăng mạnh
Không chỉ các doanh nghiệp đầu ngành, một số đơn vị quy mô nhỏ hơn trong lĩnh vực phân phối khí cũng ghi nhận kết quả kinh doanh khởi sắc.
Công ty CP Phân phối Khí thấp áp Dầu khí Việt Nam (HoSE: PGD) là một trong những doanh nghiệp có mức tăng trưởng lợi nhuận đáng chú ý. Trong quý III, doanh thu đạt 3.303 tỷ đồng, tăng 6,8%, nhưng lợi nhuận sau thuế lên tới gần 265 tỷ đồng, gấp 3,6 lần cùng kỳ. Lũy kế 9 tháng, PGD lãi 285 tỷ đồng, tăng 106%.
Cùng lĩnh vực, Công ty CP Kinh doanh Khí miền Nam (HNX: PGS) ghi nhận lợi nhuận quý III đạt 62 tỷ đồng, tăng 69,4%. Sau 9 tháng, doanh nghiệp lãi 147 tỷ đồng, tăng 45,7%.
Công ty CP Gas Petrolimex (HoSE: PGC) cũng đạt 44 tỷ đồng lợi nhuận trong quý III, tăng 56,6%. Lũy kế 9 tháng, lợi nhuận đạt 139 tỷ đồng, tăng hơn 58%.
Đáng chú ý, Công ty CP Tập đoàn Dầu khí An Pha (HoSE: ASP) ghi nhận lợi nhuận 9 tháng đạt 149 tỷ đồng, tăng gần 15 lần so với cùng kỳ. Công ty CP Đầu tư và Sản xuất Petro Miền Trung (HoSE: PMG) cũng đạt 65 tỷ đồng lợi nhuận, tăng gần 4 lần.
Ở nhóm dịch vụ kỹ thuật và công trình dầu khí ngoài khơi, một số doanh nghiệp vẫn duy trì được đà tăng trưởng tích cực.
Công ty CP Dịch vụ Lắp đặt, Vận hành và Bảo dưỡng Công trình Dầu khí biển PTSC (UPCoM: POS) ghi nhận doanh thu quý III đạt 1.645 tỷ đồng, tăng hơn gấp đôi; lợi nhuận sau thuế đạt 57 tỷ đồng, tăng 143%.
Lũy kế 9 tháng, doanh thu đạt 3.918 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế đạt 119 tỷ đồng, lần lượt tăng 128% và 97% so với cùng kỳ.
Trong khi đó, Tổng công ty CP Dịch vụ Kỹ thuật Dầu khí Việt Nam (HNX: PVS) ghi nhận doanh thu quý III đạt 10.579 tỷ đồng, tăng gần 10%, còn lợi nhuận sau thuế hợp nhất đạt 341 tỷ đồng, tăng 2%.
Dù tăng trưởng lợi nhuận trong quý III khá khiêm tốn, kết quả lũy kế của PVS vẫn tích cực. Sau 9 tháng, doanh thu đạt 27.852 tỷ đồng, tăng 21,1%; lợi nhuận sau thuế đạt 1.344 tỷ đồng, tăng gần 42%. Kết quả này có sự đóng góp từ hoạt động cơ khí, xây lắp và dịch vụ kỹ thuật tại các dự án năng lượng.
Một số doanh nghiệp khác trong nhóm cũng ghi nhận lợi nhuận tăng trưởng trong 9 tháng. Công ty CP Bọc ống Dầu khí Việt Nam (HNX: PVB) đạt 70 tỷ đồng lợi nhuận, tăng 34,6%; Tổng công ty CP Hóa chất và Dịch vụ Dầu khí (HNX: PVC) ghi nhận lợi nhuận lũy kế 35 tỷ đồng, tăng gần 9%.
Ở lĩnh vực vận tải dầu khí, Tổng công ty CP Vận tải Dầu khí (HoSE: PVT) tiếp tục là điểm sáng nổi bật. Trong quý III, PVTrans ghi nhận doanh thu 5.610 tỷ đồng, tăng 26,9%; lợi nhuận sau thuế hợp nhất đạt 489 tỷ đồng, tăng 40,2%.
Lũy kế 9 tháng, doanh thu đạt 15.365 tỷ đồng, tăng hơn 33%, trong khi lợi nhuận sau thuế đạt khoảng 1.582 tỷ đồng, tăng hơn 60%. Theo PVTrans, tăng trưởng lợi nhuận chủ yếu đến từ đóng góp của các tàu đầu tư mới trong giai đoạn 2025-2026 và hiệu quả khai thác đội tàu được cải thiện.
Bên cạnh PVTrans, một số doanh nghiệp vận tải biển khác cũng ghi nhận mức tăng trưởng lợi nhuận đáng kể. Công ty CP Vận tải Biển Global Pacific (HNX: PCT) báo lãi quý III đạt 24 tỷ đồng, tăng hơn 4 lần. Lũy kế 9 tháng, lợi nhuận đạt 102 tỷ đồng, tăng gần 3,5 lần.
Công ty CP Vận tải Xăng dầu VIPCO (HoSE: VIP) đạt lợi nhuận quý III khoảng 32 tỷ đồng, gần gấp đôi cùng kỳ. Công ty CP Vận tải Sản phẩm khí Quốc tế (HoSE: GSP) cũng ghi nhận lợi nhuận quý III tăng gần 194%, đạt 8,4 tỷ đồng.
Tại Công ty CP Vận tải Dầu khí Thái Bình Dương (HoSE: PVP), lợi nhuận quý III đạt 68 tỷ đồng, gần như đi ngang so với cùng kỳ. Tuy nhiên, tính chung 9 tháng, lợi nhuận của doanh nghiệp tăng gần 80%, lên 278 tỷ đồng.
Doanh thu khởi sắc, lợi nhuận nhóm dịch vụ dầu khí vẫn chịu sức ép
Trái ngược với đà tăng trưởng của nhóm lọc hóa dầu, kinh doanh xăng dầu và khí đốt, nhiều doanh nghiệp dịch vụ dầu khí ghi nhận kết quả kém tích cực hơn. Đáng chú ý, không ít đơn vị tăng trưởng doanh thu nhưng lợi nhuận lại sụt giảm, phản ánh áp lực chi phí và hiệu quả khai thác trong hoạt động kinh doanh.
Điển hình là Tổng công ty CP Khoan và Dịch vụ Khoan Dầu khí (HoSE: PVD). Trong quý III, doanh thu đạt 3.214 tỷ đồng, tăng 25%, nhưng lợi nhuận sau thuế chỉ còn khoảng 82 tỷ đồng, giảm tới 70,5% so với cùng kỳ.
Theo giải trình của doanh nghiệp, việc mở rộng đội giàn khoan giúp doanh thu tăng, song chi phí tài chính phát sinh từ các khoản vay đầu tư giàn khoan mới, cùng hiệu quả khai thác chưa đạt kế hoạch tại một số giàn, đã ảnh hưởng đáng kể đến lợi nhuận.
Lũy kế 9 tháng, doanh thu PVD đạt 9.651 tỷ đồng, tăng 48%, trong khi lợi nhuận sau thuế giảm hơn 16%, còn khoảng 560 tỷ đồng.
Tình trạng doanh thu tăng nhưng lợi nhuận giảm cũng xuất hiện tại một số doanh nghiệp dịch vụ dầu khí khác. PVB ghi nhận doanh thu quý III tăng 55,7%, đạt 419 tỷ đồng, nhưng lợi nhuận sau thuế giảm 33,8%, còn 18 tỷ đồng.
Tương tự, PVC đạt doanh thu quý III là 2.430 tỷ đồng, tăng 60,8%, song lợi nhuận giảm 15,5%, còn 14 tỷ đồng.
Ở lĩnh vực phân phối khí, Công ty CP CNG Việt Nam (HoSE: CNG) ghi nhận doanh thu quý III tăng 34,8%, đạt 1.572 tỷ đồng, nhưng lợi nhuận sau thuế giảm 37,6%, còn 16 tỷ đồng.
Công ty CP Kinh doanh LPG Việt Nam (HNX: PVG) cũng chứng kiến lợi nhuận quý III giảm 38,4%, chỉ còn 1,8 tỷ đồng, dù doanh thu tăng gần 17%.
Sự phân hóa còn thể hiện rõ ở nhóm vận tải biển và dịch vụ ngoài khơi, khi nhiều doanh nghiệp mở rộng được doanh thu nhưng chưa chuyển hóa tương ứng thành lợi nhuận.
Điển hình là Công ty CP Dịch vụ biển Tân Cảng (UPCoM: TOS), với doanh thu quý III đạt 2.299 tỷ đồng, tăng 69,3% so với cùng kỳ. Tuy nhiên, lợi nhuận sau thuế lại giảm 16,4%, còn 272 tỷ đồng.
Lũy kế 9 tháng, doanh thu TOS đạt 5.037 tỷ đồng, tăng gần 42%, trong khi lợi nhuận giảm 2,4%, còn 744 tỷ đồng. Diễn biến này cho thấy tốc độ mở rộng doanh thu chưa đi cùng với sự cải thiện tương ứng về hiệu quả kinh doanh.
Tại Công ty CP Vận tải và Tiếp vận Phương Đông Việt (HoSE: PDV), doanh thu quý III tăng 25,8%, nhưng lợi nhuận sau thuế giảm 27,3%, còn khoảng 24 tỷ đồng. Dù vậy, tính chung 9 tháng, lợi nhuận của doanh nghiệp vẫn tăng 23,5%, đạt 60 tỷ đồng.
Công ty CP Vận tải Xăng dầu VITACO (HoSE: VTO) cũng ghi nhận kết quả kém khả quan khi lợi nhuận quý III giảm 44,6%, chỉ còn 16 tỷ đồng.
Đối với Công ty Cổ phần Vận tải Sản Phẩm Khí Quốc tế (Gas Shipping, HoSE: GSP, dù lợi nhuận quý III tăng gần 194%, đạt 8,4 tỷ đồng, kết quả lũy kế 9 tháng lại giảm 16,8%, xuống còn 49 tỷ đồng. Điều này cho thấy sự cải thiện trong một quý chưa đủ bù đắp mức suy giảm của các giai đoạn trước đó.
