Doanh thu quý III tăng hơn 633%, Pomina vẫn chưa thoát lỗ
Theo báo cáo tài chính hợp nhất quý III/2026 vừa công bố, Thép Pomina ghi nhận doanh thu thuần đạt 1.487,8 tỷ đồng, tăng hơn 633% so với mức 202,9 tỷ đồng cùng kỳ năm trước. Đây là mức tăng trưởng doanh thu đáng kể, cho thấy hoạt động sản xuất, kinh doanh của doanh nghiệp đã có chuyển biến sau thời gian dài gặp khó khăn.
Cùng với doanh thu, lợi nhuận gộp của Pomina cũng tăng mạnh, từ 4,7 tỷ đồng lên hơn 117 tỷ đồng. Biên lợi nhuận gộp theo đó được cải thiện từ khoảng 2,3% lên 7,9%, phản ánh khả năng tạo lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh thép đã tốt hơn so với cùng kỳ.
Trong văn bản giải trình gửi cơ quan quản lý, Pomina cho biết nhu cầu thép gia tăng cùng với việc Nhà máy Pomina 1 khôi phục sản xuất và duy trì hoạt động gia công đã góp phần thúc đẩy doanh thu, lợi nhuận gộp hợp nhất.
Tuy nhiên, mức cải thiện này chưa đủ giúp doanh nghiệp có lãi. Trong quý III, Pomina ghi nhận chi phí tài chính gần 171,7 tỷ đồng, trong đó riêng chi phí lãi vay chiếm hơn 165,2 tỷ đồng, vượt xa khoản lợi nhuận gộp tạo ra từ hoạt động kinh doanh.
Ngoài ra, chi phí bán hàng tăng mạnh từ 315 triệu đồng lên 28,3 tỷ đồng, trong khi chi phí quản lý doanh nghiệp đạt 27,3 tỷ đồng, giảm khoảng 40% so với cùng kỳ.
Một yếu tố khác ảnh hưởng tới kết quả kinh doanh là chi phí khác tăng lên gần 41,9 tỷ đồng, so với khoảng 15 tỷ đồng cùng kỳ năm trước. Theo giải trình của Pomina, khoản tăng này liên quan đến việc ghi nhận chi phí lãi phạt chậm thanh toán và chi phí khấu hao trong thời gian Pomina 3 phục hồi sản xuất.
Thu nhập khác giảm mạnh từ hơn 32 tỷ đồng xuống còn khoảng 3,1 tỷ đồng. Doanh nghiệp cho biết nguyên nhân là trong quý III/2026, công ty con không phát sinh khoản thu nhập từ cho thuê kho bãi, cơ sở hạ tầng như cùng kỳ. Kết quả, Pomina báo lỗ sau thuế hợp nhất gần 148,6 tỷ đồng trong quý III/2026. Dù vậy, mức lỗ này đã giảm 18,69% so với khoản lỗ 182,7 tỷ đồng cùng kỳ năm trước.
Xét riêng công ty mẹ, doanh thu quý III đạt gần 283 tỷ đồng, tăng hơn 271% so với cùng kỳ. Lợi nhuận gộp đạt 29,45 tỷ đồng, gần gấp đôi năm trước. Công ty mẹ ghi nhận khoản lỗ sau thuế 153,2 tỷ đồng, thu hẹp so với mức lỗ 182,5 tỷ đồng của quý III/2025.
Lũy kế 9 tháng đầu năm 2026, doanh thu thuần hợp nhất của Pomina đạt gần 3.664,8 tỷ đồng, tăng khoảng 116% so với cùng kỳ năm trước. Lợi nhuận gộp đạt 283,6 tỷ đồng, tăng hơn 150%.
Tuy nhiên, chi phí tài chính trong 9 tháng vẫn ở mức rất lớn, đạt 514,3 tỷ đồng, trong đó chi phí lãi vay lên tới 502,9 tỷ đồng. Cùng với khoản chi phí khác hơn 131 tỷ đồng, các khoản này tiếp tục tạo áp lực lớn lên kết quả kinh doanh.
Sau 9 tháng, Pomina ghi nhận khoản lỗ sau thuế hợp nhất 473,7 tỷ đồng, giảm so với mức lỗ 512,4 tỷ đồng cùng kỳ năm 2025. Riêng công ty mẹ lỗ 488,6 tỷ đồng, so với khoản lỗ 512 tỷ đồng của 9 tháng đầu năm trước.
Gần 2.000 tỷ đồng lãi vay phải trả, vốn chủ sở hữu tiếp tục âm
Báo cáo tài chính quý III/2026 còn cho thấy áp lực nợ và nghĩa vụ thanh toán đang đè nặng lên Pomina. Tính đến ngày 30/9/2026, tổng tài sản hợp nhất của doanh nghiệp đạt hơn 10.684 tỷ đồng, tăng khoảng 1.820 tỷ đồng so với đầu năm. Trong đó, tài sản ngắn hạn đạt 3.651,5 tỷ đồng, còn tài sản dài hạn hơn 7.032 tỷ đồng.
Chi phí xây dựng cơ bản dở dang lên tới 5.735,4 tỷ đồng, chiếm gần 54% tổng tài sản. Đây là khoản mục lớn nhất trong cơ cấu tài sản của Pomina, chủ yếu gắn với các khoản đầu tư máy móc, thiết bị và xây dựng các dự án sản xuất thép.
Trong khi đó, tổng nợ phải trả tăng từ 9.487,4 tỷ đồng đầu năm lên hơn 11.780,5 tỷ đồng tại cuối tháng 9/2026, tương đương mức tăng khoảng 2.293 tỷ đồng. Riêng nợ ngắn hạn lên tới 11.101,5 tỷ đồng, trong khi tài sản ngắn hạn chỉ đạt 3.651,5 tỷ đồng. Như vậy, nghĩa vụ nợ ngắn hạn đang vượt tài sản ngắn hạn khoảng 7.450 tỷ đồng, phản ánh sự mất cân đối lớn về kỳ hạn giữa tài sản và nguồn vốn.
Trong cơ cấu nợ, tổng dư nợ vay và nợ thuê tài chính ngắn hạn, dài hạn vào khoảng 5.562 tỷ đồng, giảm khoảng 404 tỷ đồng so với đầu năm. Tuy nhiên, áp lực thanh toán lãi vay vẫn rất lớn.
Theo thuyết minh báo cáo tài chính, tại ngày 30/9/2026, chi phí lãi vay phải trả của Pomina lên tới 1.980,1 tỷ đồng, tăng gần 434,5 tỷ đồng so với mức 1.545,6 tỷ đồng đầu năm. Khoản mục này chiếm phần lớn tổng chi phí phải trả ngắn hạn, hiện ở mức 2.062,2 tỷ đồng. Ngoài ra, Pomina còn ghi nhận gần 2.190 tỷ đồng các khoản phải trả ngắn hạn khác và hơn 1.803 tỷ đồng phải trả người bán ngắn hạn.
Trong khi các nghĩa vụ thanh toán lên tới hàng nghìn tỷ đồng, lượng tiền và các khoản tương đương tiền của Pomina tại cuối tháng 9 chỉ đạt 34,3 tỷ đồng. Dù tăng nhẹ so với đầu năm, quy mô tiền mặt này vẫn rất nhỏ nếu đặt cạnh khối nợ phải trả.
Lưu chuyển tiền thuần từ hoạt động kinh doanh trong 9 tháng đầu năm đạt gần 415,9 tỷ đồng, tăng so với mức 208,5 tỷ đồng cùng kỳ. Trong khi đó, dòng tiền từ hoạt động tài chính âm 404,2 tỷ đồng do tiền chi trả nợ gốc vay lớn hơn tiền thu từ đi vay. Điều này cho thấy Pomina đã có dòng tiền kinh doanh dương trong kỳ, dù lợi nhuận kế toán vẫn âm và áp lực nợ chưa được giải quyết.
Một chỉ tiêu khác phản ánh những khó khăn tài chính của Pomina là vốn chủ sở hữu. Tại cuối tháng 9/2026, vốn chủ sở hữu hợp nhất âm hơn 1.096 tỷ đồng, trong khi đầu năm âm 623,7 tỷ đồng.
Lỗ lũy kế chưa phân phối của doanh nghiệp đã tăng lên hơn 3.957 tỷ đồng, so với mức 3.485 tỷ đồng hồi đầu năm. Quy mô lỗ lũy kế này đã vượt vốn điều lệ gần 2.797 tỷ đồng của Pomina.
Ở báo cáo tài chính riêng, công ty mẹ cũng ghi nhận vốn chủ sở hữu âm khoảng 1.031 tỷ đồng, cho thấy tình trạng mất cân đối tài chính không chỉ xuất hiện ở các đơn vị thành viên mà còn hiện hữu tại chính doanh nghiệp mẹ.
