“Lao dốc” lợi nhuận trong quý 4/2025
Công ty cổ phần cấp nước Nghệ An đã có năm 2025 thành công rực rỡ về lợi nhuận sau thuế khi chỉ tăng này bứt tốc mạnh mẽ, tăng 16,4 tỷ đồng, tương đương 469% lên 19,9 tỷ đồng. Tuy nhiên, thành tựu này không đến từ ngành nghề kinh doanh cốt lõi mà đến từ hoạt động khác – chưa được thuyết minh cụ thể là gì.
Theo đó, về hoạt động chính, doanh thu công ty tăng nhẹ từ 330 tỷ đồng lên 374 tỷ đồng nhưng lợi nhuận gộp lại giảm từ 82,6 tỷ đồng xuống 76 tỷ đồng, tương đương đà giảm 6,6 tỷ đồng (8,7%).
Lợi nhuận thuần năm 2025 thậm chí còn “rơi” mạnh hơn khi các chi phí đều tăng đáng kể. Chỉ tiêu này giảm 3,99 tỷ đồng, tương đương 97,3% xuống chỉ còn 106 triệu đồng. Thế nhưng, lãi ròng vẫn tăng 469% như nêu trên là do hoạt động khác.
Hoạt động khác trong năm 2025 mang về cho Cấp nước Nghệ An khoản lợi nhuận 24,7 tỷ đồng, tăng rất mạnh so với con số 170 triệu đồng của năm 2024. Nếu không có hoạt động khác, chắc chắn lợi nhuận năm 2025 của Cấp nước Nghệ An “rơi tự do” vì điều này diễn ra trong quý 4.
Cụ thể, trong quý 4/2025, Cấp nước Nghệ An ghi nhận lợi nhuận sau thuế chỉ đạt 203 triệu đồng, giảm 681 triệu đồng, tương đương 77% so với cùng kỳ năm trước.
Giải trình cho biến động này, công ty cho biết: “Hiện nay, công ty đang vẫn áp dụng giá bán nước sạch tiêu thụ theo Quyết định số 41/2018/QĐ-UBND ngày 2/10/2018 của UBND tỉnh Nghệ An; chưa được điều chỉnh tăng giá tiêu thụ nước sạch. Trong khi đó, chi phí các nguyên vật liệu đầu vào, chi phí tiền lương, tiền điện… tăng đều hàng năm dẫn đến lợi nhuận quý 4 năm 2025 của công ty thấp hơn so với cùng kỳ năm trước”.
Lãi nửa năm bằng nửa già thù lao lãnh đạo
Cấp nước Nghệ An đã chủ động nhắc đến tiền lương tăng. Trên thực tế, tiền lương dành cho ban lãnh đạo cấp cao của công ty không những tăng mà còn đứng ở mức rất cao so với lợi nhuận sau thuế.
Hiện tại, báo cáo tài chính quý 4/2025 của Cấp nước Nghệ An chưa công bố danh sách thu nhập của dàn lãnh đạo. Nhưng những thông tin này đã được hé lộ trong báo cáo tài chính soát xét 6 tháng đầu năm.
Theo đó, trong kỳ, thu nhập của dàn lãnh đạo là 2,174 tỷ đồng, tăng 281 triệu đồng, tương đương 14,8% so với cùng kỳ năm trước.
Người có thu nhập cao nhất không phải Chủ tịch Hội đồng quản trị hay Tổng giám đốc mà là Phó Tổng giám đốc Nguyễn Văn Hà với 463 triệu đồng. Đứng sau là Tổng giám đốc Hoàng Văn Hải với 457 triệu đồng.
Ông Lê Đình Hoan, thành viên Hội đồng quản trị kiêm trợ lý Tổng giám đốc được trả 357 triệu đồng, ghi nhận thù lao thậm chí còn lớn hơn Chủ tịch Nguyễn Bá Quý (140 triệu đồng).
Các lãnh đạo cấp cao có thu nhập chưa tới nửa tỷ đồng một năm là điều bình thường, thậm chí còn thấp. Tuy nhiên, nếu so sánh lợi nhuận của cả công ty thì đó lại là câu chuyện khác.
Trong nửa đầu năm 2025, Cấp nước Nghệ An ghi nhận lợi nhuận sau thuế chỉ đạt 1,3 tỷ đồng, chỉ bằng già nửa so với thu nhập của dàn lãnh đạo cấp cao.
Trong khi thu nhập của dàn lãnh đạo cấp cao tăng 14,8% thì tiền chi trả cho người lao động lại cài số lùi khi giảm 3,8 tỷ đồng, tương đương 9,1% so với nửa đầu năm 2024.
Tại ngày 31/12/2025, vốn góp chủ sở hữu của công ty đạt 374 tỷ đồng. Cơ cấu cổ đông bao gồm: UBND tỉnh Nghệ AN (sở hữu 38,05% vốn, tương đương hơn 142 tỷ đồng), Công ty cổ phần mía đường Sông Con (sở hữu 27,66 vốn, tương đương 128 tỷ đồng). Các cổ đông khác sở hữu 34,29% còn lại.
Hồi cuối năm 2025, vốn chủ sở hữu của Cấp nước Nghệ An đạt gần 400 tỷ đồng. Như vậy, tỷ suất lợi nhuận sau thuế/Vốn chủ sở hữu của công ty chỉ đạt 5%, thấp hơn tiền gửi tiết kiệm kỳ hạn 12 tháng ở nhiều ngân hàng thương mại.
Trước đó, trong năm 2025, tỷ suất lợi nhuận sau thuế/vốn chủ sở hữu còn thấp hơn rất nhiều khi chỉ đạt 0,92%.
