Trong xu hướng này, Vietbank là một trong những trường hợp đáng chú ý nhất khi chào bán hai lô trái phiếu tổng trị giá 1.500 tỷ đồng, với lãi suất thả nổi lên tới 9,7%/năm.
Đây là mức lãi suất đáng quan tâm nếu đặt cạnh mặt bằng tiền gửi tiết kiệm thông thường. Nó cho thấy nguồn vốn trung, dài hạn trong hệ thống ngân hàng đang trở nên đắt hơn và cuộc cạnh tranh huy động vốn có dấu hiệu bước sang giai đoạn mới.
Không riêng Vietbank. BAOVIET Bank đưa ra mức lãi suất khoảng 9,63%/năm, TPBank 9,3%/năm. Trước đó, VPBank phát hành trái phiếu lãi suất 8,6%/năm, MB khoảng 8,3–8,4%/năm, còn BIDV trên 8,1%/năm.
Riêng nửa cuối tháng 6, các ngân hàng đã phát hành thành công 18 lô trái phiếu, tổng giá trị hơn 19.400 tỷ đồng.
📌 Vì sao ngân hàng chấp nhận trả lãi cao?
Vấn đề không đơn thuần là thiếu tiền.
Khi tín dụng tăng nhanh, các ngân hàng cần thêm nguồn vốn trung, dài hạn để cân đối kỳ hạn, bổ sung năng lực vốn và tạo dư địa mở rộng cho vay. Trong bối cảnh huy động tiền gửi có thời điểm chưa theo kịp tăng trưởng tín dụng, trái phiếu trở thành một kênh vốn ngày càng quan trọng.
Nhưng đổi lại, ngân hàng phải chấp nhận chi phí đầu vào cao hơn.
Với Vietbank, mức lãi suất tới 9,7%/năm đặt ra một bài toán đáng theo dõi: ngân hàng sẽ sử dụng nguồn vốn mới như thế nào để tạo ra mức sinh lời đủ lớn?
Bởi khi chi phí huy động đã tiến sát 10%/năm, áp lực lên NIM – biên lãi ròng là không nhỏ. Nếu lợi suất cho vay và đầu tư không tăng tương ứng, khoảng chênh lệch đầu vào – đầu ra có thể bị thu hẹp sau khi tính thêm chi phí hoạt động và dự phòng rủi ro.
🔎 Xu hướng nửa cuối 2026 sẽ ra sao?
Tôi cho rằng cuộc đua vốn ngân hàng chưa sớm hạ nhiệt. Lãi suất trái phiếu nhiều khả năng tiếp tục duy trì ở vùng cao, trong khi lãi suất tiền gửi cũng khó giảm sâu nếu tín dụng tiếp tục tăng nhanh.
Điều này sẽ khiến ngành ngân hàng phân hóa mạnh hơn. Nhóm có CASA cao, tiền gửi ổn định và chi phí vốn thấp sẽ có lợi thế. Ngược lại, những ngân hàng phải huy động vốn với giá cao sẽ chịu áp lực lớn hơn lên NIM và lợi nhuận.
Với Vietbank, câu chuyện đáng chú ý không chỉ là huy động được 1.500 tỷ đồng, mà là:
Khi chấp nhận giá vốn lên tới 9,7%/năm, Vietbank sẽ phân bổ dòng tiền này vào đâu để vừa tăng trưởng tín dụng, vừa bảo vệ biên lợi nhuận?
Đây có thể là một trong những vấn đề đáng theo dõi nhất của ngân hàng trong nửa cuối năm 2026.
