Michael Burry, người nổi tiếng với cuốn sách “Big Short”, cảnh báo rằng sự ám ảnh của thị trường chứng khoán đối với trí tuệ nhân tạo đang bắt đầu giống với giai đoạn cuối của bong bóng dot-com.
“Hoàn toàn không ngừng nghỉ về AI. Cả ngày chẳng ai nói về điều gì khác”, Burry viết hôm thứ Sáu trên Substack sau khi nghe tin tức tài chính trên truyền hình và đài phát thanh trong một chuyến đi dài.
Nhà đầu tư này, nổi tiếng nhất với việc dự đoán sự sụp đổ của thị trường nhà ở Mỹ, cho biết cổ phiếu không còn phản ứng một cách có ý nghĩa với các dữ liệu kinh tế như báo cáo việc làm hoặc tâm lý người tiêu dùng một cách hợp lý nữa.
Chỉ số S&P 500 đã tăng lên mức cao kỷ lục mới vào thứ Sáu khi các nhà giao dịch tập trung vào báo cáo việc làm tháng Tư tốt hơn một chút so với dự kiến thay vì chỉ số tâm lý người tiêu dùng ở mức thấp kỷ lục.
“Giá cổ phiếu không tăng hay giảm vì việc làm hay tâm lý người tiêu dùng,” Burry viết. “Chúng đang tăng thẳng đứng vì chúng đã và đang tăng thẳng đứng. Dựa trên một luận điểm hai chữ cái mà ai cũng nghĩ là mình hiểu… Cảm giác như những tháng cuối cùng của bong bóng năm 1999-2000 vậy.”
Burry so sánh diễn biến gần đây của Chỉ số Bán dẫn Philadelphia (SOX) với đợt tăng mạnh trước khi cổ phiếu công nghệ sụp đổ vào tháng 3 năm 2000. Chỉ số này đã tăng hơn 10% trong tuần này, đẩy mức tăng trưởng năm 2026 lên 65%.
Những bình luận này xuất hiện trong bối cảnh các nhà đầu tư đã đổ xô vào cổ phiếu liên quan đến trí tuệ nhân tạo (AI) trong hai năm qua, giúp đẩy các chỉ số chứng khoán chính của Mỹ lên mức cao kỷ lục nhiều lần.
Các công ty bán dẫn và các công ty công nghệ vốn hóa lớn gắn liền với cơ sở hạ tầng và phần mềm AI đã dẫn đầu đợt tăng giá, với sự hưng phấn xung quanh AI tạo sinh đã thúc đẩy sự tăng mạnh về định giá.
Paul Tudor Jones cũng đã so sánh đợt tăng giá do AI thúc đẩy hiện nay với giai đoạn trước khi bong bóng dot-com vỡ, mặc dù ông tin rằng thị trường giá lên vẫn có thể còn tiếp tục tăng. Jones nói với chương trình “Squawk Box” của CNBC tuần này rằng môi trường hiện tại có cảm giác tương tự như năm 1999 - khoảng một năm trước khi cổ phiếu công nghệ đạt đỉnh vào đầu năm 2000 - và ước tính đợt tăng giá có thể tiếp tục trong một hoặc hai năm nữa.
Đồng thời, Jones cảnh báo rằng sự điều chỉnh cuối cùng có thể rất mạnh nếu định giá tiếp tục tăng.
“Hãy tưởng tượng thị trường chứng khoán tăng thêm 40% nữa,” Jones nói. “GDP của thị trường chứng khoán có lẽ sẽ tăng đến 300%, 350%. Chắc chắn sẽ có những đợt điều chỉnh… ngoạn mục.”
