Có 170 tỷ đồng “Tiền”, muốn làm cao tốc 77.000 tỷ đồng
Ngày 28/12, UBND tỉnh Gia Lai đã có văn bản gửi Bộ Xây dựng tham gia ý kiến về đề xuất đầu tư đường cao tốc Bắc - Nam phía Tây qua Tây Nguyên của Công ty cổ phần Tập đoàn Đức Long Gia Lai.
Trước đó, lãnh đạo Đức Long Gia Lai cho biết doanh nghiệp đang làm việc với ba địa phương Gia Lai, Đắk Lắk và Lâm Đồng nhằm đề xuất đầu tư tuyến đường bộ cao tốc Bắc – Nam phía Tây, đoạn Pleiku – Buôn Ma Thuột – Gia Nghĩa.
Theo đề xuất, tuyến cao tốc Pleiku – Buôn Ma Thuột – Gia Nghĩa có tổng chiều dài khoảng 257km, trong đó đoạn đi qua Gia Lai dài khoảng 56,7km, qua Đắk Lắk khoảng 125,5km và qua Lâm Đồng khoảng 74,8km. Tuyến đường được thiết kế với vận tốc 100km/h, quy mô 4 làn xe, bề rộng nền đường 24,75m.
Tổng mức đầu tư sơ bộ của dự án ước tính khoảng 76.985 tỷ đồng, dự kiến triển khai theo hình thức đối tác công tư (PPP), thông qua hợp đồng giữa cơ quan nhà nước có thẩm quyền và nhà đầu tư tư nhân để thực hiện xây dựng, quản lý và khai thác.
Đức Long Gia Lai cho rằng khả năng thu hồi vốn dự án rất thấp nên đề xuất phương án ngân sách nhà nước hỗ trợ 70% vốn, nhà đầu tư huy động 30% còn lại.
Theo báo cáo tài chính hợp nhất quý 3/2025 của Đức Long Gia Lai, tại ngày 30/9/2025, chỉ tiêu Tiền và các khoản tương đương tiền của Tập đoàn này là 170 tỷ đồng, tăng 75 tỷ đồng, tương đương 78,9% so với cuối năm 2024.
Bên cạnh đó, Đức Long Gia Lai còn ghi nhận 76,3 tỷ đồng các khoản đầu tư tài chính ngắn hạn, trong đó có thể bao gồm tiền gửi tiết kiệm ngắn hạn.
Khả năng trả nợ yếu
Đã có thời, Đức Long Gia Lai cùng với Hoàng Anh Gia Lai và Quốc Cường Gia Lai tạo nên bộ ba “Gia Lai” hùng mạnh trên thị trường chứng khoán Việt Nam với các mã chứng khoán HAG, QCG và DLG. Đáng tiếc, hiện nay, bộ ba này không còn duy trì được thời hoàng kim và phải đối diện với rất nhiều khó khăn. Với riêng Đức Long Gia Lai, nợ nần vẫn là nút thắt cần được tháo gỡ.
Theo đó, tại ngày 30/9/2025, nợ phải trả của tập đoàn là 3.473 tỷ đồng, cao gấp 3,8 lần vốn chủ sở hữu và chiếm 79,3% tổng nguồn vốn. Điều đó có nghĩa hoạt động của Đức Long Gia Lai chủ yếu được tài trợ bởi nợ.
Vốn chủ sở hữu thấp khi tập đoàn dù có lãi nhưng vẫn chưa xóa được lỗ lũy kế. Trong 9 tháng đầu năm 2025, Đức Long Gia Lai ghi nhận lợi nhuận tăng nhẹ từ 126 tỷ đồng lên 159 tỷ đồng. Bằng đó chỉ khiến lỗ lũy kế giảm từ 2.456 tỷ đồng xuống 2.336 tỷ đồng. Kết quả là với vốn góp chủ sở hữu là 2.993 tỷ đồng, vốn chủ sở hữu của công ty chỉ là 906 tỷ đồng.
Vốn quá thấp so với nợ khiến dòng tiền tập đoàn bị ảnh hưởng. Và ảnh hưởng càng lớn hơn khi nợ tập trung nhiều ở nợ ngắn hạn.
Cụ thể, tại ngày 30/9/2025, nợ ngắn hạn của Đức Long Gia Lai là 2.093 tỷ đồng, cao gấp 2,3 lần vốn chủ sở hữu. Trong khi đó, tài sản ngắn hạn chỉ là 1.453 tỷ đồng.
Như vậy, hồi cuối quý 3 năm nay, Hệ số khả năng thanh toán hiện thời của Đức Long Gia Lai là 0,69.
Theo lý thuyết kế toán, Hệ số khả năng thanh toán hiện thời nhỏ hơn 1 “Thể hiện khả năng trả nợ của doanh nghiệp yếu, là dấu hiệu báo trước những khó khăn tiềm ẩn về tài chính mà doanh nghiệp có thể gặp phải trong việc trả các khoản nợ ngắn hạn. Khi hệ số càng dần về 0, doanh nghiệp càng mất khả năng chi trả, gia tăng nguy cơ phá sản”.
Với việc Hệ số khả năng thanh toán hiện thời nhỏ hơn 1, Đức Long Gia Lai đang trong tình trang “khả năng trả nợ yếu”.
Đáng chú ý, đây không phải lần đầu tiên Đức Long Gia Lai rơi vào tình cảnh này. Hồi cuối năm 2024, Hệ số khả năng thanh toán hiện thời của tập đoàn cũng nhỏ hơn 1 khi đạt 0,73.
