CTG: Quý I/ 2014, nợ xấu tăng 1,67 lần

CTG đã công bố kết quả kinh doanh quý 1/2014, trong đó lợi nhuận trước thuế và lợi nhuận sau thuế tăng 6,4% và 9,4% so với cùng kỳ năm trước lên 1.458 tỷ đồng và 1.140 tỷ đồng (mức thuế thu nhập doanh nghiệp quý 1/2014 thấp hơn so với quý 1/2013).

Mặc dù thu nhập ngoài lãi tăng 19,7% so với cùng kỳ nhờ thu nhập từ phí dịch vụ tăng mạnh (tăng 29,2% so với cùng kỳ), thu nhập lãi, chiếm 85% tổng lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh giảm 9,1% so với cùng kỳ do tăng trưởng tín dụng âm 5,9% so với đầu năm và hệ số NIM (tỷ lệ thu nhập lãi thuần) giảm.

Do đó, lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh trước chi phí dự phòng rủi ro tín dụng giảm 8,6% so với cùng kỳ năm trước. Tuy nhiên, với chi phí dự phòng giảm trong quý 1/2014 (1.025 tỷ đồng so với quý 1/2013: 1.346 tỷ đồng), lợi nhuận trước thuế tăng 6,4%.

Thu nhập lãi thuần giảm 9,1% so với cùng kỳ do tăng trưởng tín dụng âm và hệ số NIM giảm. Thu nhập lãi từ hoạt động cho vay giảm 16,6% so với cùng kỳ. SSI Research thấy rằng trong năm 2012 và 2013, CTG cũng có tăng trưởng tín dụng âm trong quý 1 và tăng mạnh trong quý 4.

Do đó, SSI Research cho rằng năm 2014 sẽ tương tự như vậy và mục tiêu tăng trưởng tín dụng 13% là khả thi. Hệ số NIM của CTG giảm từ 3,92% trong quý 1/2013 xuống 3,17% trong quý 1/2014.

Hệ số NIM giảm là hợp lý trong bối cảnh cầu vay vốn vẫn yếu do cầu tiêu dùng chưa phục hồi và các ngân hàng cạnh tranh nhau để thu hút các khách hàng tốt bằng cách giảm lãi suất cho vay.

Tuy nhiên, SSI Research thấy rằng NIM của CTG vẫn cao hơn so với các ngân hàng khác (hệ số NIM bình quân năm 2013 của top 10 ngân hàng là 3,14%).

Tăng trưởng phí dịch vụ cao hỗ trợ thu nhập ngoài lãi trong quý 1/2014. Trong những năm gần đây, CTG đã đẩy mạnh hoạt động dịch vụ và đạt được những kết quả khả quan như tăng thị phần hoạt động giao dịch ngoại hối từ 8,6% trong năm 2012 lên 11% trong năm 2013 và thị phần trong hoạt động thanh toán xuất nhập khẩu lên 14% trong năm 2013.

Tuy nhiên, tỷ trọng thu nhập ngoài lãi trong tổng lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh của CTG vẫn khiêm tốn, chỉ chiếm 15,3% trong quý 1/2014, so với 33% của VCB và 24% của BID.

Tỷ lệ nợ xấu tăng 1,67 lần so với quý trước. Tỷ lệ nợ xấu của CTG tăng từ 1% vào cuối năm 2013 lên 1,78% vào ngày 31/3/2014 khi các khoản nợ cần chú ý (Nợ nhóm 2) tăng từ 515 tỷ đồng lên 2.506 tỷ đồng. Tỷ lệ trích lập dự phòng/nợ xấu chỉ đạt 70% so với 88% trong năm 2013.

CTG đang được giao dịch với PB thấp kỷ lục

Tại mức giá 15.200 đồng/cổ phiếu vào ngày 15/5/2014, CTG đang được giao dịch với PB hiện tại 1,03x. CTG đang được giao dịch với PB thấp kỷ lục.

CTG: Quý I/ 2014, nợ xấu tăng 1,67 lần - Ảnh 1

Trong một tháng qua, giá cổ phiếu CTG đóng cửa dao động trong biên độ 14.900 – 16.000 đồng/cp, khối lượng giao dịch bình quân là 1.217.138 đơn vị, trị giá giao dịch bình quân là 19,3 tỷ đồng/phiên.