Khó thu hút nhà đầu tư nước ngoài

Sau tuần giao dịch đầu tiên của tháng 6, VN-Index đã bị sụt giảm xuống mức 559,04 điểm tương ứng giảm 0,53%, trong khi đó HNX-Index có mức tăng nhẹ 0,05 điểm lên mức 75,85 điểm. Tính thanh khoản trên cả hai sàn HOSE và HNX đều sụt giảm về mặt khối lượng lẫn giá trị khớp lệnh.

Bên cạnh đó, tác động của khối ngoại lên thị trường trong tuần qua là không đáng kể mặc dù họ vẫn giao dịch khá mạnh ở nhóm CP lớn. Cụ thể, trong tuần đầu tiên của tháng 6, khối ngoại đã thực hiện 5 phiên mua ròng liên tiếp trên cả 2 sàn, với tổng giá trị mua ròng đạt 420,83 tỷ đồng, giảm 15,95% so với tuần trước.

Trên sàn HOSE, khối ngoại mua vào 23,88 triệu đơn vị, trị giá 713,73 tỷ đồng và bán ra 10,75 triệu đơn vị, trị giá 375,24 tỷ đồng. Như vậy, khối này mua ròng 13,14 triệu đơn vị, trị giá tương ứng 338,49 tỷ đồng, giảm 13,78% về lượng và giảm 25,79% về giá trị so với tuần trước.

Trên sàn HNX có vẻ khả quan hơn khi khối này mua ròng 5,21 triệu đơn vị và trị giá tương ứng 82,34 tỷ đồng, lần lượt tăng 161,8% về lượng và 84,87% về giá trị so với tuần trước đó. KLS là cổ phiếu được khối ngoại mua ròng mạnh trên sàn HNX với khối lượng 1,68 triệu đơn vị, tương ứng trị giá 20,62 tỷ đồng.

Bên cạnh đó, các cổ phiếu chứng khoán khác như BVS được mua ròng 680.940 đơn vị, trị giá hơn 9 tỷ đồng, VND cũng được mua ròng hơn 1 tỷ đồng và IVS cũng được mua ròng hơn 400 triệu đồng.

Sự hồi phục nhẹ của chỉ số VN-Index từ mốc 540 điểm lên gần 560 vẫn chưa đủ khả năng để thuyết phục các NĐT giải ngân. Bởi trên thị trường hầu hết các cổ phiếu vẫn đang ở trong tình trạng đi ngang hoặc điều chỉnh. Đồng thời thanh khoản cũng không cao, bình quân mỗi phiên chỉ có 130 triệu CP được khớp lệnh.

Bà Nguyễn Thị Việt Hà - GĐ Phòng Nghiên cứu Phát triển của HSOE cho biết, thanh khoản của TTCKVN còn thấp điều này khiến cho các nhà đầu tư nước ngoài còn ngần ngại chưa muốn đầu tư nhiều vào TTCKVN. Năm 2013, trong khi chỉ có 4 DN niêm yết thì lại có tới 15 DN bị hủy niêm yết, tiếp tục có thêm 4 DN nữa rời sàn trong năm tháng đầu năm 2014. Lượng cổ phiếu niêm yết bổ sung giảm mặt khác quy mô DN niêm yết hiện vẫn còn quá nhỏ.

Theo báo cáo của HOSE, giá trị vốn hóa và giá trị giao dịch của TTCK Việt Nam hiện thấp nhất so với các nước trong khu vực, chỉ đạt 40 tỷ USD về vốn hóa và 50 triệu USD giá trị giao dịch/ngày. Trong khi đó, quy mô của các công ty niêm yết lại quá nhỏ, phần lớn là các doanh nghiệp có giá trị vốn hóa dưới 50 triệu USD, chỉ có khoảng 10 công ty có giá trị vốn hóa trên 1 tỷ USD và 22 công ty có giá trị vốn hóa trên 500 triệu USD. So với thị trường Philippines, mặc dù chỉ có 257 công ty niêm yết, nhưng vốn hóa thị trường gấp gần 7 lần so với thị trường Việt Nam.

Ông Johan Nyvene, Tổng Giám đốc Công ty CP Chứng khoán TP HCM cho biết do giá trị giao dịch mỗi phiên lên đến 3.500-4.000 tỷ đồng nên công ty buộc phải tăng kế hoạch lợi nhuận năm 2014 lên. Tuy nhiên những ngày qua, thanh khoản thị trường bất ngờ giảm, giá trị giao dịch bình quân từ đầu năm đến nay chỉ còn khoảng 2.200 tỷ đồng/phiên. Nếu tình trạng này còn kéo dài, công ty sẽ khó có thể đạt được kế hoạch của mình.

Thanh khoản thị trường chứng khoán Việt Nam sẽ khó có thể thu hút được các NĐT tổ chức, các quỹ đầu tư nước ngoài cho dù nhận thấy có nhiều cơ hội hấp dẫn từ các DN niêm yết.

Nâng cao tính thanh khoản cho TTCK

Mới đây Sở GDCK TPHCM (HoSE) đã tổ chức diễn đàn “Nâng cao tính thanh khoản cho TTCK” trong buổi họp này các chuyên gia đều cho rằng muốn thu hút được các NĐT tham gia vào thị trường chứng khoán thì cần phải kết hợp tổng lực nhiều giải pháp từ cơ quan quản lý, thành viên tham gia thị trường, tổ chức trung gian... Không chỉ đẩy mạnh CPH, Nhà nước nên thoái vốn tại các DN, đồng thời mạnh tay nâng tỉ lệ sở hữu nước ngoài (nới room) để thu hút NĐT, tăng thanh khoản cho TTCK.

Ông Nguyễn Sơn, Trưởng Ban Phát triển thị trường Ủy ban Chứng khoán nhà nước, cho biế việc đầu tiên để tháo gỡ các khó khăn trên là tái cấu trúc TTCK dựa trên 5 trụ cột: Tái cấu trúc hàng hóa, như nâng cao chất lượng và đa dạng hóa sản phẩm, tăng cường tính minh bạch; tái cấu trúc thị trường trái phiếu Chính phủ; tái cấu trúc cơ sở NĐT, các tổ chức kinh doanh chứng khoán và tái cấu trúc cả mô hình phát triển thị trường.

Một trong những giải pháp có thể tác động nhanh và trực tiếp đến thanh khoản thị trường, được các chuyên gia đưa ra là vai trò của cổ đông Nhà nước.

“Nhiều doanh nghiệp quy mô vốn lớn được nhà đầu tư quan tâm, nhưng tỷ lệ cổ phiếu tự do chuyển nhượng thấp chỉ 10 - 30%, cổ đông Nhà nước vẫn nắm tỷ lệ lớn. Đây là bất cập lớn nhất của TTCK Việt Nam, hạn chế đến độ sâu của thị trường cũng như ảnh hưởng đến thanh khoản, đồng thời đây cũng là bất cập của các doanh nghiệp nhà nước sau cổ phần hóa”, ông Sơn nói.

Nâng cao quản trị công ty, quản trị rủi ro tại tổ chức phát hành cũng như CTCK và minh bạch hóa thông tin cũng là những giải pháp được đưa ra.

Trong thời gian tới UBCK sẽ sửa quy định bắt buộc các doanh nghiệp niêm yết có quy mô vốn lớn phải cung cấp thông tin bằng tiếng Anh, các quy định về quản trị công ty cũng cần hướng đến tiêu chuẩn quốc tế.

“Nhà đầu tư có tin tưởng thì họ mới mua vào, vì vậy tính công khai, minh bạch từ các DN niêm yết cũng tác động rất lớn đến thanh khoản”- một lãnh đạo UBCKNN nhận định.

T.T(Tổng hợp)