Giá tăng 5 lần, lên xuống như tàu lượn
Thời gian qua, thị trường chứng khoán Việt Nam biến động vô cùng mạnh mẽ với những phiên leo dốc và lao dốc đan xen nhau. Trong bối cảnh đó, một vài cổ phiếu nổi bật hơn tất thảy chính là VIC, VHM, GAS, PLX,… Những mã này cũng “tàu lượn” theo màu của VN-Index.
Thế nhưng, tất cả đều thua một gương mặt ít tên tuổi. Nếu có nhắc đến, các nhà đầu tư lão luyện có khi cũng chẳng biết nổi. Đó là VIW của Tổng công ty nước và môi trường Việt Nam. VIW đã có hành trình lên bổng xuống trầm đến không thể tin được nhưng vẫn phải tin.
Trong khoảng thời gian chưa đầy 1 tháng, từ giữa tháng 2 đến giữa tháng 3 năm nay, VIW “bốc đầu khủng khiếp. VIW có hành trình “bốc đầu” từ 23/2/2026, nghĩa là ngay từ phiên giao dịch đầu tiên sau Tết Nguyên đán 2026. Tính đến ngày 20/3/2026, VIW đạt đỉnh 61.000 đồng/CP, tăng 49.000 đồng/CP, tương đương 408%. Nghĩa là chưa đầy 1 tháng, VIW đã tăng gấp 5 lần.
Và từ đây, hành trình “tàu lượn” của VIW mới bắt đầu. Thay vì chỉ biết “xây cho nhà cao cao mãi” thì VIW “rơi tự do”. Sau nhiều phiên giảm sàn liên tiếp, VIW có thời điểm chạm “đáy” 31.600 đồng/CP vào ngày 27/3. Như vậy, cổ phiếu này giảm tới 29.400 đồng/CP, tương đương 48,2% so với đỉnh được lập trước đó chỉ 7 ngày. Hay nói cách khác, ai đu đỉnh VIW thì sau 1 tuần, “bay” luôn gần một nửa giá trị danh mục.
Rất may, VIW đang phục hồi trở lại. Đóng cửa phiên ¼, VIW tăng trần, đạt 40.200 đồng/CP. So với phiên trước Tết Nguyên đán, VIW đã tăng 28.200 đồng/CP, tương đương 235% nhưng nếu so với đỉnh, VIW giảm 20.800 đồng/CP, tương đương 34,1%.
Lợi nhuận tăng mạnh nhưng hiệu quả sử dụng vốn khiêm tốn
Giá cổ phiếu VIW biến động mạnh trong bối cảnh lợi nhuận năm 2025 của công ty cải thiện mạnh nhưng hiệu quả sử dụng vốn vẫn thấp.
Cụ thể, trong năm 2025, một vài chỉ tiêu hoạt động của VIW không biến động quá mạnh. Doanh thu bán hàng và cung cấp dịch vụ tăng nhẹ từ 882 tỷ đồng lên 975 tỷ đồng, tương ứng đà tăng 93 tỷ đồng (10,5%). Do giá vốn hàng bán tăng mạnh hơn nên lợi nhuận gộp chỉ tăng 10 tỷ đồng, tương đương 8,3% lên 131 tỷ đồng.
Do chi phí tài chính giảm từ 30,5 tỷ đồng xuống 23,3 tỷ đồng, chi phí bán hàng giảm từ 1,9 tỷ đồng xuống 704 triệu đồng nên kết quả là lợi nhuận sau thuế năm 2025 của VIW cải thiện mạnh, tăng 19,2 tỷ đồng, tương đương 125% lên 34,5 tỷ đồng.
Dù lợi nhuận tăng mạnh nhưng hiệu quả sử dụng vốn của VIW lại khá khiêm tốn. Trong năm 2025, tỷ suất lợi nhuận sau thuế/vốn chủ sở hữu chỉ là 4,68%, thấp hơn lãi suất tiền gửi tiết kiệm kỳ hạn 12 tháng. Con số này trong năm 2024 thậm chí còn khiêm tốn hơn khi chỉ đạt 2,13%.
Lương sếp suýt đủ điều kiện mua nhà ở xã hội
Một điểm đáng lưu ý chính là việc thù lao của dàn lãnh đạo cấp cao tương đối khiêm tốn. Hiện tại, VIW chưa công bố bảng thu nhập của Hội đồng quản trị, Ban Tổng giám đốc và Ban Kiểm soát nhưng có thể hình dung ra được bức tranh này trong báo cáo tài chính 6 tháng đầu năm 2026.
Theo đó, trong nửa đầu năm 2026, sếp có thu nhập cao nhất tại VIW là Chủ tịch Hội đồng quản trị Lê Minh Đức với gần 227 triệu đồng/6 tháng, tương đương 37,8 triệu đồng/tháng). Đứng sau là Tổng giám đốc Ngô Văn Dũng với 199 triệu đồng/6 tháng, tương đương 33,2 triệu đồng/tháng).
Phó Tổng giám đốc Vũ Đoàn Chung và Trưởng Ban Kiểm soát Bùi Khánh Linh cùng có thù lao gần 161 triệu đồng/6 tháng, tương đương 26,8 triệu đồng/tháng. Với mức thù lao này, ông Chung và bà Linh suýt đủ điều kiện mua nhà ở xã hội tại TP.HCM.
Theo quy định mới nhất, từ ¼ này, theo hệ số mới, TP.HCM quy định người độc thân có thu nhập không quá 25 triệu đồng/tháng được mua nhà ở xã hội - trước đây là 20 triệu đồng.
Người độc thân nuôi con dưới tuổi thành niên, có thu nhập không quá 37,5 triệu đồng/tháng, cũng là người đủ điều kiện mua nhà ở xã hội.
Trường hợp những người đã kết hôn, tổng thu nhập của hai vợ chồng không quá 50 triệu đồng/tháng sẽ được tiếp cận nhà ở xã hội.
Cái này em ví von cho vui thôi, cơ mà sếp lớn nhận lương thế này thì ít thật , thua xa thu nhập của nhân viên một vài ngân hàng lớn.
