Novaland lại lỗ thêm rồi
Novaland vừa gây chấn động tam giới sau bản Kết luận thanh tra của Thanh tra Chính phủ. Choáng nhất là quả hai vụ việc bị chuyển sang cơ quan điều tra. Sai phạm như nào thì dài lắm, các bạn tự hỏi lại chị google nhé. Còn em thì lại đang choáng thêm quả nữa vì anh lớn này tưởng được hồi sinh rồi, ai mà ngờ vẫn thua lỗ đậm sâu.
Novaland vừa công bố báo cáo tài chính hợp nhất quý 3/2025. Theo đó, trong kỳ, công ty thua lỗ 1.153 tỷ đồng; lũy kế 9 tháng đầu năm lỗ 1.820 tỷ đồng. 1.820 tỷ đồng thật to nhưng vẫn bé tí so với khoản lỗ 4.377 tỷ đồng của 9 tháng đầu năm 2024.
Có ti tỉ lý do khiến Novaland thua lỗ.
Theo đánh giá của cá nhân em, đầu tiên, trong quý 3, Novaland chứng kiến giá vốn hàng bán khá cao (1.097 tỷ đồng) so với doanh thu (1.684 tỷ đồng) khiến biên lợi nhuận gộp chỉ là 34,8%. Hệ số này tại các ông lớn bất động sản khác dao động từ 50% tới 70%.
Nguyên nhân thứ hai khiến Novaland lợi nhuận âm chính là doanh thu hoạt động tài chính quý 3 giảm sâu, giảm từ 3.898 tỷ đồng xuống 456 tỷ đồng, tương ứng đà giảm 3.442 tỷ đồng (88,3%).
Doanh thu tài chính giảm nhưng chi phí tài chính lại “bốc đầu” khi tăng 1.130 tỷ đồng, tương đương 354% lên 1.449 tỷ đồng.
Chi phí tài chính tăng cộng với hàng trăm tỷ đồng chi phí bán hàng và chi phí quản lý doanh nghiệp nên kết quả là Novaland lỗ thuần 839 tỷ đồng. Thêm chi phí thuế nên cuối cùng Novaland lỗ thảm.
Cùng với việc thua lỗ thảm là âm nặng dòng tiền. Tại ngày 30/9/2025, lưu chuyển tiền thuần trong kỳ của Novaland là âm 770 tỷ đồng dù cuối quý 3/2024 là dương 40 tỷ đồng.
Vẫn được MB, MSB, TPBank bơm thêm vốn
Thua lỗ chỉ là một vấn đề. Suốt thời gian qua, Novaland còn gây chú ý khi không ít cái tên trong hệ sinh thái khất nợ trái phiếu. Bác nào rảnh tự thống kê để thấy dòng tiền của hệ sinh thái này ra sao nhá.
Chính vì vậy, em khá ngạc nhiên khi Novaland vẫn được nhà băng mạnh tay bơm thêm vốn.
Theo đó, tại ngày 30/9/2025, vay ngắn hạn giảm đáng kể, giảm 5.044 tỷ đồng, tương đương 13,6% xuống 31.934 tỷ đồng (1,2 tỷ USD). Chỉ tiêu này giảm nhưng không có nghĩa nhà băng không rót thêm vốn nhé ạ. Cái sự giảm là đến từ thanh toán trái phiếu. Trong kỳ, giá trị phat hành trái phiếu giảm tới 8.695 tỷ đồng. Chứ còn, Novaland vẫn vay thêm 111 tỷ đồng từ ngân hàng và 3.541 tỷ đồng từ các bên liên quan.
Trong khi đó, vay dài hạn của Novaland lên tới 32.349 tỷ đồng (khoảng 1,22 tỷ USD), tăng 7.761 tỷ đồng, tương đương 31,6% so với cuối năm 2024. MB, MSB và TPBank là 2 trong số các nhà băng nhiệt tình rót vốn cho Novaland.
Về vay ngắn hạn, hồi cuối quý 3, tại TPBank, có khoản vay tăng từ 143 tỷ đồng lên 302 tỷ đồng; tại MB – Chi nhánh Bắc Sài Gòn, có 2 khoản tăng từ 57,3 tỷ đồng lên 182 tỷ đồng và tăng từ 0 đồng lên 130 tỷ đồng; tại MSB – Chi nhánh TP.HCM, có 2 khoản tăng từ 0 đồng lên 145 tỷ đồng, tăng từ 0 đồng lên 80 tỷ đồng.
Với vay ngắn hạn, nó có thể là bank rót vốn thêm hoặc cũng có thể là vay dài hạn chuyển thành ngắn hạn. Với vay dài hạn, giá trị tiền tăng thêm có thể là được rót vốn thêm hoặc chuyển từ nợ ngắn hạn sang dài hạn. Tuy nhiên, dựa vào số liệu của cuối năm 2024, có thể thấy chắc chắn dư nợ tăng lên trong kỳ vẫn có khoản đến từ vay thêm. Phần này lằng nhằng, các bác cứ đọc cho vui, chứ giải thích kĩ thì nhọc lắm ạ.
Tại ngày 30/9/2025, tại MB – Chi nhánh Bắc Sài Gòn, có các khoản vay tăng từ 1.355 tỷ đồng lên 3.756 tỷ đồng, tăng từ 343 tỷ đồng lên 391 tỷ đồng, tăng từ 36 tỷ đồng lên 235 tỷ đồng; tại TPBank có khoản tăng từ 0 đồng lên 1.402 tỷ đồng, từ 0 đồng lên 270 tỷ đồng, từ 0 đồng lên 25,2 tỷ đồng; tại MSB tăng từ 0 đồng lên 1.478 tỷ đồng.
À đấy, em còn chưa nói là Novaland có uy tín với nhà băng thật đấy. Dù nợ vay tăng nhưng chi phí lãi vay lại giảm nhá. Chi phí lãi vay quý 3/2025 chỉ còn 31,6 tỷ đồng, giảm 51,4 tỷ đồng, tương đương 61,9%; lũy kế 9 tháng đầu năm giảm 127 tỷ đồng, tương đương 54,7% xuống 105 tỷ đồng.
