“Liên minh vốn” lộ diện phía sau PNJ

Theo báo cáo gửi cơ quan quản lý, hai tổ chức trực tiếp thực hiện giao dịch là VOF Investment Limited và Quỹ Đầu tư Cổ phiếu Hưng Thịnh VinaCapital đã mua thêm cổ phiếu PNJ trong phiên 20/3/2026.

Sau giao dịch, tổng số cổ phiếu nắm giữ trực tiếp của hai pháp nhân này đạt hơn 1,37 triệu đơn vị, tương đương khoảng 0,4% vốn điều lệ. Khi cộng gộp với các bên liên quan, tổng tỷ lệ sở hữu của nhóm nhà đầu tư tăng từ 4,64% lên hơn 5,04%, qua đó vượt ngưỡng cổ đông lớn.

Danh sách các tổ chức liên quan bao gồm nhiều pháp nhân trong và ngoài nước như Asia Value Investment Limited, Vietnam Investment Limited cùng các doanh nghiệp bảo hiểm như Chubb Life Việt Nam, Generali Việt Nam, Hanwha Life Việt Nam và một số quỹ đầu tư khác.

Theo nội dung báo cáo, các tổ chức này có mối liên hệ do cùng thuộc một công ty quản lý quỹ trong nước, vì vậy được xác định là các bên liên quan trong cùng một nhóm nhà đầu tư. Tổng số cổ phiếu do nhóm này nắm giữ đạt hơn 17,2 triệu đơn vị sau giao dịch, tương đương khoảng 5,05% vốn điều lệ PNJ.

Bức tranh tài chính PNJ

Được biết, Công ty Cổ phần Vàng bạc Đá quý Phú Nhuận (PNJ) được thành lập từ năm 1988, tiền thân là một đơn vị kinh doanh vàng bạc đá quý tại TP. Hồ Chí Minh. Sau khi chuyển đổi mô hình hoạt động và niêm yết trên thị trường chứng khoán, doanh nghiệp mở rộng sang lĩnh vực bán lẻ trang sức, phát triển hệ thống cửa hàng trên toàn quốc và đầu tư vào hoạt động sản xuất, chế tác.

Theo báo cáo tài chính hợp nhất, doanh thu thuần của PNJ trong giai đoạn 2022–2025 dao động từ hơn 33.000 tỷ đồng đến gần 38.000 tỷ đồng mỗi năm. Lợi nhuận sau thuế tăng từ khoảng 1.810 tỷ đồng năm 2022 lên 2.828 tỷ đồng năm 2025; lợi nhuận gộp tăng từ 5.927 tỷ đồng lên 7.683 tỷ đồng; lợi nhuận thuần từ hoạt động kinh doanh tăng từ 2.337 tỷ đồng lên 3.519 tỷ đồng.

Cùng với đó, tổng tài sản tăng từ 13.337 tỷ đồng lên hơn 20.163 tỷ đồng, tài sản ngắn hạn tăng từ 11.966 tỷ đồng lên 18.614 tỷ đồng, vốn chủ sở hữu đạt hơn 13.274 tỷ đồng vào cuối năm 2025, trong khi nợ phải trả ở mức gần 6.900 tỷ đồng.

Bên cạnh các số liệu tài chính, doanh nghiệp cũng được ghi nhận có các vi phạm hành chính trong lĩnh vực chứng khoán; gần đây nhất, PNJ bị xử phạt hơn 65 triệu đồng do vi phạm quy định về công bố thông tin, theo thông tin đã công bố.

Việc nhóm nhà đầu tư có liên quan đến VinaCapital nâng tỷ lệ sở hữu tại PNJ diễn ra trong bối cảnh doanh nghiệp ghi nhận tăng trưởng về lợi nhuận và mở rộng quy mô tài sản trong những năm gần đây, đồng thời xuất hiện các thông tin xử phạt hành chính đã được công bố. Theo quy định hiện hành, các thay đổi về tỷ lệ sở hữu của cổ đông lớn và các bên liên quan phải được báo cáo và công bố thông tin, qua đó phản ánh diễn biến cơ cấu cổ đông tại doanh nghiệp niêm yết.