Tính đến 10h sáng phiên 3/3, cổ phiếu SMT của Công ty Cổ phần Sametel giao dịch quanh mức 8.100 đồng/cp, giảm hơn 4% so với tham chiếu. Với mức thị giá này, vốn hóa doanh nghiệp chỉ còn xấp xỉ 56 tỷ đồng.

Diễn biến điều chỉnh diễn ra trong bối cảnh mã này vừa bị "tuýt còi". Cụ thể, theo quyết định của Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội (HNX), cổ phiếu SMT sẽ chính thức thuộc diện cảnh báo từ ngày 04/03/2026. Nguyên nhân là lợi nhuận sau thuế chưa phân phối tại thời điểm 31/12/2025 ghi nhận số âm theo báo cáo tài chính kiểm toán.

Với kết quả này, cổ phiếu SMT cũng không còn đủ điều kiện giao dịch ký quỹ . Doanh nghiệp có thời hạn 15 ngày để trình phương án và lộ trình khắc phục.

Đặt trong bức tranh hoạt động những năm gần đây của Sametel, diễn biến này không phải là điều quá bất ngờ. Năm 2025, doanh thu của doanh nghiệp viễn thông này chỉ đạt 31 tỷ đồng – mức rất thấp nếu so với giai đoạn cao điểm trước đây. Đáng chú ý, năm 2021 doanh thu còn ở mức 400 tỷ đồng, cho thấy quy mô kinh doanh đã thu hẹp đáng kể trong vòng vài năm.

Không chỉ giảm về doanh thu, cấu trúc chi phí cũng trở nên kém hiệu quả khi giá vốn vượt doanh thu, khiến Sametel lần đầu ghi nhận lỗ gộp và khép lại năm với khoản lỗ ròng 6 tỷ đồng. Tính đến cuối năm 2025, doanh nghiệp lỗ lũy kế 7,3 tỷ đồng, đồng thời phải trích lập dự phòng lớn đối với các khoản phải thu khó đòi, qua đó làm gia tăng áp lực lên lợi nhuận.

Sự suy giảm này tạo nên bức tranh tương phản rõ nét so với giai đoạn trước. Năm 2018 từng được xem là thời kỳ "hoàng kim" khi Sametel đạt 459 tỷ đồng doanh thu và 13 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế. Tuy nhiên, từ sau giai đoạn này, kết quả kinh doanh bắt đầu đi xuống và chưa có dấu hiệu phục hồi bền vững.

Một trong những thay đổi đáng chú ý là sự thu hẹp hoạt động ở mảng thương mại hàng hóa. Trong năm 2025, mảng này mang về khoảng 25 tỷ đồng doanh thu. Theo định hướng điều chỉnh chiến lược, doanh nghiệp giảm dần hoạt động mua bán hàng hóa để tập trung nguồn lực cho các lĩnh vực khác. Dù vậy, phần doanh thu còn lại vẫn chưa đủ để bù đắp chi phí vận hành, khiến hiệu quả chung tiếp tục suy giảm.

Theo tìm hiểu, Sametel được thành lập năm 2006, tiền thân là một bộ phận sản xuất thuộc SACOM, với nhà máy đặt tại Khu công nghiệp Long Thành (Đồng Nai). Doanh nghiệp từng cung cấp sản phẩm cho nhiều đơn vị trong lĩnh vực viễn thông và điện lực như VNPT, Viettel, FPT hay EVN. Danh mục sản phẩm bao gồm tủ cáp, phụ kiện quang, thiết bị điện và các sản phẩm composite phục vụ hạ tầng.

Trước bối cảnh khó khăn kéo dài, ban lãnh đạo cho biết sẽ triển khai tái cơ cấu toàn diện. Một số ngành hàng có hiệu quả thấp như sản xuất tủ composite và cáp quang dự kiến sẽ chấm dứt. Doanh nghiệp đồng thời đặt mục tiêu kiểm soát chi phí chặt chẽ hơn, chuẩn hóa quy trình và tìm kiếm hướng phát triển mới. Tại ĐHĐCĐ thường niên 2025, HĐQT đã xin chủ trương góp vốn cùng đối tác nước ngoài để thành lập liên doanh trong lĩnh vực phù hợp với chiến lược mới. Ngoài ra, doanh nghiệp cũng cân nhắc phương án mua cổ phần hoặc sáp nhập các công ty công nghệ cao trong các lĩnh vực vật liệu mới, IoT và AI nếu xuất hiện cơ hội phù hợp.