Báo cáo tài chính hợp nhất giai đoạn 2023-2025 của Lotte cho thấy một nghịch lý đáng chú ý: trong khi tổng tài sản tăng lên hơn 23.000 tỷ won (khoảng 15,2 tỷ USD), doanh thu giảm liên tiếp, lợi nhuận hoạt động mất hơn một nửa và Lotte ghi nhận lỗ ròng trong cả 3 năm.
Lotte đang đối mặt với bài toán cải thiện hiệu quả kinh doanh khi quy mô tài sản tiếp tục mở rộng nhưng lợi nhuận suy giảm trong giai đoạn 2023-2025
Ba năm đi lùi: Doanh thu thu hẹp, lợi nhuận bốc hơi
Theo báo cáo tài chính hợp nhất, doanh thu của Lotte Corporation giảm liên tục trong giai đoạn 2023-2025. Năm 2023, doanh thu đạt 16.079,6 tỷ won. Sang năm 2024, doanh thu giảm xuống 15.757 tỷ won, thấp hơn 322,6 tỷ won, tương ứng giảm khoảng 2% so với năm trước. Đến năm 2025, doanh thu tiếp tục giảm còn 15.539,6 tỷ won, giảm thêm 217,4 tỷ won, tương ứng 1,4%.
Tính chung sau ba năm, doanh thu của Lotte giảm khoảng 540 tỷ won, tương đương 3,4% so với năm 2023.
Đáng chú ý, tốc độ suy giảm của lợi nhuận hoạt động diễn ra mạnh hơn nhiều so với doanh thu.
Năm 2023, lợi nhuận hoạt động của Lotte đạt 487,3 tỷ won. Đến năm 2024, con số này giảm xuống còn 340,5 tỷ won, giảm 146,8 tỷ won, tương ứng 30,1%. Sang năm 2025, lợi nhuận hoạt động tiếp tục giảm còn 239,4 tỷ won, giảm thêm 101,1 tỷ won, tương ứng 29,7% so với năm trước.
Như vậy, trong giai đoạn 2023-2025, lợi nhuận hoạt động của Lotte giảm từ 487,3 tỷ won xuống 239,4 tỷ won, tương đương mất gần 248 tỷ won, hay 50,9%.
Bức tranh tài chính của tập đoàn càng trở nên rõ nét hơn khi nhìn vào lợi nhuận sau thuế. Năm 2023, Lotte ghi nhận khoản lỗ ròng 848 tỷ won. Năm 2024, khoản lỗ tiếp tục tăng lên 946,1 tỷ won, cao hơn 98,1 tỷ won, tương ứng tăng 11,6% so với năm trước.
Đến năm 2025, kết quả kinh doanh bắt đầu có tín hiệu cải thiện khi mức lỗ được thu hẹp xuống còn 595 tỷ won, giảm 351,1 tỷ won, tương ứng giảm 37,1%.
Dù khoản lỗ đã giảm đáng kể, đây vẫn là năm thứ ba liên tiếp Lotte chưa thể trở lại trạng thái có lãi. Diễn biến này cho thấy quá trình tái cơ cấu đã bước đầu mang lại kết quả, nhưng tập đoàn vẫn cần thêm thời gian để phục hồi khả năng sinh lời.
Tài sản tăng nhưng hiệu quả sử dụng vốn suy giảm
Điểm đáng chú ý trong bức tranh tài chính của Lotte là sự trái chiều giữa quy mô tài sản và kết quả kinh doanh. Trong khi lợi nhuận suy giảm, tổng tài sản của tập đoàn vẫn tiếp tục mở rộng.
Cuối năm 2023, tổng tài sản của Lotte đạt 22.471,9 tỷ won. Sang năm 2024, quy mô tài sản tăng lên 22.660,3 tỷ won, tăng thêm 188,4 tỷ won, tương ứng 0,8%.
Đến cuối năm 2025, tổng tài sản tiếp tục tăng lên 23.071 tỷ won, cao hơn 410,7 tỷ won, tương ứng tăng 1,8% so với năm trước.
Tính chung trong giai đoạn 2023-2025, tổng tài sản của Lotte tăng thêm 599,1 tỷ won.
Cùng với đó, vốn chủ sở hữu cũng tăng đều qua các năm, từ 9.052,5 tỷ won cuối năm 2023 lên 9.199,7 tỷ won năm 2024 và đạt 9.421,6 tỷ won vào cuối năm 2025.
Trong khi đó, nợ phải trả tăng với tốc độ chậm hơn, từ 13.419,4 tỷ won năm 2023 lên 13.460,5 tỷ won năm 2024 và 13.649,4 tỷ won vào cuối năm 2025.
Các số liệu trên cho thấy Lotte vẫn duy trì nền tảng tài chính lớn với quy mô tài sản và vốn chủ sở hữu tiếp tục được củng cố. Tuy nhiên, việc mở rộng tài sản chưa đồng nghĩa với việc hiệu quả kinh doanh được cải thiện.
Tính toán từ số liệu báo cáo tài chính cho thấy tỷ suất sinh lời trên tổng tài sản (ROA) của Lotte ở mức khoảng -3,77% năm 2023, giảm xuống -4,18% năm 2024 trước khi cải thiện lên -2,58% năm 2025.
Tỷ suất sinh lời trên vốn chủ sở hữu (ROE) lần lượt ở mức khoảng -9,37%, -10,28% và -6,32% trong ba năm.
Dù các chỉ số sinh lời đã cải thiện trong năm 2025 khi khoản lỗ được thu hẹp, việc ROA và ROE vẫn ở mức âm cho thấy khả năng tạo lợi nhuận từ khối tài sản và nguồn vốn của Lotte vẫn chịu nhiều áp lực.
Bài toán của Lotte: Từ mở rộng quy mô sang nâng cao hiệu quả
Sự suy giảm lợi nhuận của Lotte trong giai đoạn 2023-2025 diễn ra trong bối cảnh nhiều mảng kinh doanh chủ lực chịu sức ép, đặc biệt là hóa chất, bán lẻ và bất động sản thương mại.
Trong đó, hóa chất là một trong những nguyên nhân lớn kéo giảm kết quả kinh doanh. Theo báo cáo của Lotte Chemical, doanh nghiệp này chịu ảnh hưởng từ chu kỳ suy giảm của ngành hóa dầu khi nguồn cung toàn cầu dư thừa, đặc biệt tại châu Á, trong khi nhu cầu phục hồi chậm khiến giá sản phẩm và biên lợi nhuận giảm mạnh. Năm 2024, Lotte Chemical ghi nhận lỗ hoạt động 894,8 tỷ won.
Bên cạnh hóa chất, bán lẻ truyền thống cũng đối mặt với nhiều thách thức khi hành vi tiêu dùng thay đổi, thương mại điện tử phát triển nhanh và cạnh tranh trong ngành ngày càng gay gắt. Lotte Shopping phải tập trung tái cơ cấu mạng lưới, nâng cao hiệu quả vận hành và chuyển dịch sang các mô hình bán lẻ mới.
Trong lĩnh vực bất động sản, Lotte sở hữu danh mục tài sản lớn gồm trung tâm thương mại, khách sạn, văn phòng và các tổ hợp phức hợp. Tuy nhiên, trong bối cảnh lãi suất cao và thị trường bất động sản thương mại suy yếu, việc chuyển các tài sản này thành dòng tiền và lợi nhuận không còn dễ dàng như trước. Đây cũng là nguyên nhân khiến tổng tài sản của tập đoàn tiếp tục tăng nhưng hiệu quả sinh lời chưa được cải thiện tương xứng.
Theo các nhà kinh tế, câu chuyện của Lotte hiện nay không nằm ở việc thiếu tài sản hay nguồn lực, mà là bài toán nâng cao hiệu quả khai thác, biến khối tài sản hàng chục nghìn tỷ won thành dòng tiền và lợi nhuận bền vững.
Mai Vy
