Diễn biến này xảy ra trong bối cảnh nhiều biến số quốc tế cùng lúc tác động lên tài sản rủi ro: lạm phát Mỹ còn cao, kỳ vọng Fed sớm hạ lãi suất bị đẩy lùi, dòng vốn ETF Bitcoin giao ngay tại Mỹ có dấu hiệu rút ra, trong khi USD và lợi suất trái phiếu vẫn duy trì sức ép. Với nhà đầu tư trong nước, phản ứng không còn đồng thuận như giai đoạn Bitcoin đi quanh vùng 80.000 USD trước đó.

Giá Bitcon giảm, thanh khoản co lại

Bitcoin chốt phiên 31/5 quanh 73.593 USD. Sang ngày 1/6, giá giảm về 71.360 USD, mất khoảng 3,1% so với ngày trước đó. Đến 2/6, BTC tiếp tục dao động quanh 70.752 USD, tức giảm thêm khoảng 1% so với ngày 1/6.

Về biên độ, mức giảm từ 31/5 đến 2/6 chưa phải một cú lao dốc mạnh nếu so với tính biến động thường thấy của Bitcoin. Điều đáng chú ý nằm ở việc giá chưa thể quay lại vùng 74.000-75.000 USD, khu vực từng được xem là vùng hỗ trợ quan trọng. Khi vùng hỗ trợ cũ trở thành kháng cự mới, tâm lý giao dịch thường trở nên dè dặt hơn, đặc biệt với những nhà đầu tư mua vào ở vùng giá cao.

Thanh khoản cũng phản ánh sự chững lại của dòng tiền. Khối lượng giao dịch 24 giờ vào cuối ngày 31/5 được ghi nhận khoảng 18,04 tỷ USD, giảm mạnh so với mức 35,5 tỷ USD của ngày 30/5. Sang ngày 1/6, thanh khoản tiếp tục ở vùng thấp, khoảng 16,75 tỷ USD. Dòng tiền mỏng cho thấy nhà đầu tư chưa vội quay lại thị trường, dù giá đã điều chỉnh.

Ở góc nhìn kỹ thuật ngắn hạn, vùng 72.000-73.000 USD hiện được xem là khu vực cần theo dõi sát. Nếu Bitcoin đánh mất vùng này một cách dứt khoát, khả năng kiểm định lại mốc 70.000 USD hoặc thấp hơn có thể xuất hiện. Ngược lại, nếu giá vượt và đóng cửa ổn định trên 74.000 USD, thị trường có thể có thêm cơ sở để kỳ vọng một nhịp hồi lên vùng 75.000-75.500 USD.

Một trong những yếu tố chi phối Bitcoin trong giai đoạn này là chính sách tiền tệ Mỹ. Dù Fed chưa có động thái lãi suất mới, môi trường lãi suất cao vẫn là lực cản với nhóm tài sản rủi ro. Lạm phát Mỹ tháng 4 được bản thảo ghi nhận ở mức 3,8% so với cùng kỳ, cao hơn kỳ vọng và khiến thị trường giảm đặt cược vào khả năng Fed sớm nới lỏng chính sách.

Khi lãi suất duy trì ở mức cao, đồng USD mạnh và lợi suất trái phiếu Mỹ hấp dẫn hơn, dòng tiền thường có xu hướng thận trọng với các tài sản biến động mạnh như Bitcoin. Điều này càng rõ hơn khi các quỹ ETF Bitcoin giao ngay tại Mỹ, một động lực quan trọng của đợt tăng trước đó, bắt đầu ghi nhận rút vốn. Phiên 13/5 từng chứng kiến mức rút ròng kỷ lục 635 triệu USD chỉ trong một ngày. Trong giai đoạn 15-29/5, tổng vốn rút ròng khỏi nhóm ETF này lên tới khoảng 3 tỷ USD.

Dù vậy, bức tranh ETF không hoàn toàn tiêu cực. Trước khi đảo chiều, các quỹ ETF Bitcoin từng hút hơn 2 tỷ USD trong tháng 4 và đầu tháng 5. Vì vậy, một số quan điểm quốc tế cho rằng đợt rút vốn hiện tại có thể mang tính điều chỉnh sau chuỗi tăng nóng, hơn là tín hiệu đảo chiều dài hạn. Tuy nhiên, trong ngắn hạn, việc dòng ETF âm vẫn làm tăng áp lực tâm lý lên thị trường.

Bên cạnh đó, diễn biến của các thị trường khác cũng tạo tác động gián tiếp. Giá dầu, lợi suất trái phiếu, chứng khoán Mỹ và vàng đều được nhà đầu tư theo dõi như những chỉ báo tâm lý. Bitcoin trong bối cảnh này chịu tác động hai chiều: một mặt có thể bị bán ra cùng nhóm tài sản rủi ro, mặt khác vẫn được một bộ phận nhà đầu tư xem như "vàng số" trong dài hạn.

Cộng đồng Việt: Hết FOMO, chuyển sang phòng thủ

Nếu trong giai đoạn Bitcoin vượt vùng 80.000 USD, các hội nhóm đầu tư trong nước xuất hiện nhiều kỳ vọng về mốc 100.000 USD, thì sang đầu tháng 6, tâm lý đã dịu lại rõ rệt. Những cụm từ như mang sắc thái thận trọng như "chốt lời", "bull trap", "chờ test 70K" được nhắc tới nhiều hơn.

Nhóm lạc quan vẫn duy trì quan điểm Bitcoin có thể sớm phục hồi nếu giữ được vùng 70.000-72.000 USD. Họ tiếp tục nhắc đến chiến lược DCA, tức mua tích lũy theo từng giai đoạn, và cho rằng dòng tiền lớn có thể đang âm thầm gom hàng. Với nhóm này, biến động hiện tại chỉ là một nhịp điều chỉnh trong xu hướng tăng dài hạn.

Tuy nhiên, nhóm thận trọng có vẻ đang chiếm ưu thế. Họ không phủ nhận triển vọng của Bitcoin, nhưng cho rằng giá cần thêm thời gian tích lũy sau đợt tăng trước đó. Nhiều nhà đầu tư lựa chọn đứng ngoài quan sát, chỉ giải ngân nếu có tín hiệu vượt kháng cự rõ ràng hoặc giảm về vùng hỗ trợ hấp dẫn hơn. Các cảnh báo về sử dụng đòn bẩy, funding rate cao và rủi ro "long đuổi" xuất hiện thường xuyên trong các cuộc thảo luận.

Ở chiều ngược lại, nhóm bi quan coi nhịp giảm vừa qua là tín hiệu cho thấy rủi ro điều chỉnh sâu hơn chưa kết thúc. Một số ý kiến cho rằng Bitcoin có thể lùi về vùng 60.000-65.000 USD nếu Fed tiếp tục duy trì lập trường cứng rắn hoặc kinh tế Mỹ xuất hiện cú sốc mới. Với nhóm này, ưu tiên không phải là mua thêm, mà là bảo toàn lợi nhuận sau giai đoạn tăng mạnh.

Nhóm trader ngắn hạn lại quan tâm nhiều hơn đến các mốc kỹ thuật. Họ theo dõi vùng kháng cự 74.000 USD, hỗ trợ 70.000 USD và 68.000 USD, đồng thời liên tục bàn về điểm vào lệnh, dừng lỗ, RSI, đường trung bình động, tỷ lệ long-short và kịch bản phá vỡ mô hình giá. Đây cũng là nhóm chịu tác động mạnh nhất từ biến động ngắn hạn, đặc biệt khi sử dụng margin hoặc futures.

Trong khi đó, nhà đầu tư dài hạn, hay nhóm "hodler", vẫn giữ quan điểm ít thay đổi. Với họ, Bitcoin là tài sản tích trữ dài hạn, không chỉ là công cụ lướt sóng. Những nhịp giảm được xem là cơ hội tích lũy thêm, nhất là với những người tin vào chu kỳ halving và xu hướng chấp nhận tài sản số về lâu dài.

Điểm đáng chú ý là cách tiếp cận của nhà đầu tư Việt Nam có phần khác với giới phân tích quốc tế. Trên các báo cáo quốc tế, trọng tâm thường đặt vào dữ liệu vĩ mô, dòng vốn ETF, on-chain, phái sinh và chính sách tiền tệ. Trong khi đó, ở Việt Nam, bên cạnh Bitcoin, nhà đầu tư cá nhân vẫn dành nhiều sự chú ý cho altcoin, khả năng xuất hiện giai đoạn dòng tiền từ Bitcoin đổ sang các đồng tiền mã hóa khác (altseason) và cơ hội sinh lời ngắn hạn.

Sự khác biệt này phản ánh khẩu vị rủi ro của từng nhóm nhà đầu tư. Nhà đầu tư tổ chức quốc tế thường quan tâm đến dòng tiền lớn, lãi suất, thanh khoản và vị thế dài hạn. Trong khi đó, một bộ phận không nhỏ nhà đầu tư cá nhân Việt Nam phản ứng nhanh hơn với biến động giá, tin đồn thị trường và tín hiệu từ các hội nhóm. Khi Bitcoin tăng, tâm lý FOMO có thể lan nhanh. Khi giá giảm, nỗi lo "sập sâu" cũng dễ xuất hiện.

Điều này không có nghĩa nhà đầu tư trong nước thiếu hiểu biết, mà cho thấy thị trường Việt Nam vẫn mang tính cá nhân hóa và đầu cơ ngắn hạn cao. Bitcoin không chỉ được nhìn như một tài sản đầu tư, mà còn là tâm điểm của kỳ vọng làm giàu nhanh, chiến lược lướt sóng và các cuộc tranh luận cộng đồng.