Công ty cổ phần Thép Pomina (UPCoM: POM) đang nhận được nguồn hỗ trợ tài chính đáng kể từ Công ty cổ phần Vinhomes (HoSE: VHM) trong bối cảnh doanh nghiệp nỗ lực tái cơ cấu và khôi phục hoạt động sản xuất.
Theo các tài liệu mới công bố, đến cuối tháng 6/2026, Pomina ghi nhận hơn 1.115 tỷ đồng khoản phải trả dài hạn đối với Vinhomes. Đáng chú ý, khoản mục này chưa phát sinh tại thời điểm cuối quý I/2026, cho thấy phần lớn nguồn vốn hỗ trợ đã được giải ngân trong quý II.
Khoản tiền trên đến từ hợp đồng khung hợp tác, hỗ trợ được ký ngày 31/1 giữa Vinhomes và các đơn vị thuộc Pomina Group. Phía Pomina tham gia thỏa thuận gồm Công ty cổ phần Thép Pomina, Chi nhánh Nhà máy Thép Pomina 1, CTCP Thép Pomina 2 và Chi nhánh Nhà máy Luyện phôi thép Pomina 3.
Theo thỏa thuận, Vinhomes cung cấp cho nhóm Pomina hạn mức vốn lưu động tối đa 1.352 tỷ đồng. Nguồn vốn này được sử dụng để phục vụ hoạt động sản xuất kinh doanh, bổ sung vốn lưu động và thanh toán cho các nhà cung cấp.
Đáng chú ý, khoản hỗ trợ được áp dụng với lãi suất 0% trong thời hạn 2 năm. Hợp đồng có hiệu lực đến ngày 31/12/2027. Vinhomes sẽ thu hồi khoản vốn này thông qua các giao dịch mua bán hàng hóa giữa hai bên hoặc từ những nguồn thu khác của Pomina theo thỏa thuận.
Ở chiều ngược lại, Pomina cũng phát sinh quan hệ thương mại với Vinhomes. Tại ngày 30/6, doanh nghiệp ghi nhận khoảng 172 tỷ đồng phải thu ngắn hạn từ Vinhomes với tư cách khách hàng.
Thỏa thuận giữa hai bên được triển khai sau kế hoạch hợp tác với Pomina mà Tập đoàn Vingroup công bố vào cuối tháng 11/2025. Khi đó, tập đoàn của tỷ phú Phạm Nhật Vượng cho biết sẽ hỗ trợ Pomina nguồn vốn lưu động với lãi suất 0% trong tối đa 2 năm, đồng thời ưu tiên lựa chọn doanh nghiệp này làm nhà cung cấp thép cho hệ sinh thái.
Ban đầu, Vingroup cho biết VinMetal sẽ là đơn vị cung cấp vốn. Tuy nhiên, khi triển khai thực tế, Vinhomes mới là doanh nghiệp đứng ra cấp vốn cho Pomina.
Nguồn vốn hỗ trợ từ Vinhomes xuất hiện trong giai đoạn Pomina đang nỗ lực đưa hoạt động sản xuất trở lại sau thời gian dài gặp khó khăn.
Từ tháng 3, Nhà máy Thép Pomina 1 và Pomina 2 đã vận hành trở lại. Việc khôi phục hoạt động của các nhà máy giúp doanh thu 6 tháng đầu năm của Pomina đạt gần 1.950 tỷ đồng, tăng khoảng 30% so với cùng kỳ năm ngoái. Lợi nhuận gộp trong kỳ đạt gần 170 tỷ đồng.
Tuy nhiên, những tín hiệu cải thiện trong hoạt động sản xuất chưa đủ để giúp Pomina thoát khỏi áp lực tài chính. Trong nửa đầu năm nay, doanh nghiệp vẫn ghi nhận khoản lỗ sau thuế hơn 329 tỷ đồng.
Đến cuối tháng 6, lỗ lũy kế của Pomina đã vượt 3.800 tỷ đồng. Tổng dư nợ vay cùng thời điểm ở mức khoảng 5.744 tỷ đồng, phần lớn là các khoản vay ngắn hạn.
Khả năng hoạt động liên tục của doanh nghiệp cũng tiếp tục được đơn vị kiểm toán lưu ý. Trong báo cáo tài chính bán niên 2026, AFC Việt Nam cho biết tại thời điểm phát hành báo cáo, Pomina chưa cung cấp được kế hoạch đầy đủ và khả thi để chứng minh khả năng cải thiện tình hình tài chính cũng như đảm bảo nguồn vốn cần thiết cho hoạt động bình thường trong tương lai.
Pomina và hành trình từ “ông lớn” thép đến vòng xoáy thua lỗ
Nhìn lại chặng đường phát triển của ngành thép Việt Nam, Thép Pomina từng là một trong những doanh nghiệp sản xuất thép xây dựng lớn và là đối thủ cạnh tranh trực tiếp của Hòa Phát.
Doanh nghiệp từng sở hữu hệ thống nhà máy luyện phôi và cán thép quy mô lớn tại Bình Dương, với công suất hàng triệu tấn mỗi năm. Có thời điểm, Pomina nằm trong nhóm những nhà sản xuất thép xây dựng lớn nhất cả nước, cùng với Hòa Phát, Vina Kyoei, Việt Đức...
Trong giai đoạn hoàng kim, doanh thu của Thép Pomina từng đạt hàng chục nghìn tỷ đồng mỗi năm. Năm 2021, doanh thu doanh nghiệp đạt khoảng 14.000 tỷ đồng. Trước đó, lợi nhuận sau thuế của Pomina từng đạt đỉnh gần 700 tỷ đồng vào năm 2017.
Theo bản cáo bạch niêm yết trước đây, Pomina từng chiếm khoảng 29,37% thị phần thép xây dựng trong nước vào năm 2010. Tuy nhiên, sự xuất hiện và mở rộng của nhiều nhà sản xuất có vốn nước ngoài, cùng với sự lớn mạnh nhanh chóng của Hòa Phát, đã khiến thị phần của Pomina thu hẹp dần.
Từ một trong những tên tuổi lớn của ngành thép xây dựng, Pomina hiện phải đối mặt với bài toán tái cấu trúc toàn diện. Áp lực đối với doanh nghiệp không chỉ nằm ở việc khôi phục sản xuất mà còn ở khả năng xử lý khoản lỗ lũy kế, cải thiện vốn chủ sở hữu và cân đối lại dòng tiền.
Trong bối cảnh đó, nguồn vốn hơn 1.100 tỷ đồng từ Vinhomes, với lãi suất 0% trong thời hạn 2 năm, đang tạo thêm dư địa tài chính để Pomina duy trì hoạt động và từng bước phục hồi sản xuất. Tuy nhiên, với khoản lỗ lũy kế đã vượt 3.800 tỷ đồng và tổng dư nợ vay khoảng 5.744 tỷ đồng, doanh nghiệp thép này vẫn còn một chặng đường dài để có thể thực sự thoát khỏi vòng xoáy khó khăn.
Tiểu Vy
