Thông qua phương án mới

Sau khi thoát lỗ lũy kế “ngoạn mục” nhờ hoạt động mua bán cổ phiếu của 2 công ty là CTCP Sapa Hưng Yên và CTCP Tân Hoàng Cầu, SHN tiếp tục có những bước đi cụ thể trong việc tái cấu trúc doanh nghiệp khi đưa ra đại hội đồng cổ đông phương án hoán đổi cổ phiếu với tỷ lệ 1:1 với ABG (1 cổ phiếu SHN phát hành thêm đổi được 1 cổ phiếu ABG), nhằm biến ABG trở thành công ty con của SHN với tỷ lệ sở hữu 75,2%.

Đại hội cổ đông bất thường năm 2016 của SHN. Ảnh: Tùng Lâm

Tuy nhiên, phương án này khiến các cổ đông của SHN có phần lo lắng bởi lẽ, số lượng cổ phần dự kiến phát hành là 75,2 triệu cổ phiếu trong khi số lượng cổ phần trước khi phát hành là 38,5 triệu cổ phiếu, nghĩa là sau khi phát hành thì nguồn cung cổ phiếu tăng lên gấp đôi, điều này đe dọa đến giá của cổ phiếu SHN sau phát hành. Ông Đinh Hồng Long – Tổng Giám đốc SHN trần tình: “Đây thực ra cũng là trăn trở của ban lãnh đạo 2 công ty và cũng là trăn trở của Tập đoàn Geleximco lúc tham gia tái cấu trúc SHN. Tuy nhiên, ban lãnh đạo của các công ty cũng đã có những sự tính toán”. Ông Long cho rằng việc hoán đổi cổ phiếu với ABG sẽ làm tăng năng lực, tăng quy mô, tăng sức cạnh tranh cho SHN. Đồng thời, SHN sẽ gián tiếp có thêm nguồn lực, có thêm những dự án đầu tư của ABG vì sau hoán đổi, ABG sẽ là công ty con của SHN. Những lợi ích tích cực từ việc hợp tác này sẽ cân bằng với những tác động tiêu cực từ việc pha loãng cổ phiếu, ông Long kết luận.

Sau khi được lý giải những thắc mắc, tâm tư thì các cổ đông của SHN đã có sự nhất trí cao khi thông qua phương án phát hành mới với tỷ lệ đồng ý gần như tuyệt đối.

Kỳ vọng vào ABG

Việc hoán đổi cổ phiếu với ABG là bước đi quan trọng với SHN trong tiến trình tái cấu trúc doanh nghiệp này. Một trong những lợi ích lớn nhất của SHN nhận được sau khi hoán đổi cổ phiếu là công ty này sẽ được thừa hưởng các dự án rất tiềm năng từ ABG. Việc thừa hưởng này có thể trực tiếp thông qua việc 2 công ty cùng hợp tác thực hiện dự án, hoặc chuyển nhượng dự án, hoặc gián tiếp hưởng thành quả tài chính hợp nhất từ ABG do ABG là công ty con của SHN sau hoán đổi.

Ông Đào Mạnh Kháng - Tân Chủ tịch HĐQT của ABG. Ảnh: Geleximco

Một số dự án lớn đang triển khai của ABG cũng đã được ông Đào Mạnh Kháng – Tân Chủ tịch HĐQT của ABG tiết lộ, trong đó đáng chú ý là việc ABG góp vốn đầu tư vào dự án Nhà máy nhiệt điện Thăng Long – dự án nhiệt điện tư nhân đầu tiên của Việt Nam với tổng mức đầu tư xấp xỉ 1 tỷ đô. Ngoài ra, ABG cũng triển khai một loạt các dự án bất động sản như: dự án Trung tâm thương mại kết hợp nhà ở tại phường Giáp Bát, quận Hoàng Mai, Hà Nội với tổng mức đầu tư dự kiến khoảng 1.000 tỷ đồng, dự án An Bình City tại đường Phạm Văn Đồng, Hà Nội với tổng mức đầu tư khoảng 5.000 tỷ đồng và dự án sân golf Hòa Bình với tổng mức đầu tư gần 1.000 tỷ đồng. Về lợi nhuận 2016, ông Kháng cũng chia sẻ thêm: “Chúng tôi dự kiến lợi nhuận trước thuế 2016 khoảng từ 150 tỷ đến 200 tỷ đồng”. Khoản lợi nhuận này của ABG cũng sẽ được SHN thừa hưởng gián tiếp thông qua việc hợp nhất báo cáo tài chính năm 2016.

Có thể nói, ABG đang là “bước ngoặt” trong chiến lược tái cấu trúc của SHN. Tuy nhiên, câu chuyện hợp nhất giữa SHN và ABG vẫn còn nằm ở phía trước. Việc giải quyết những vấn đề hậu M&A như các xung đột về quản trị, nhân sự hay văn hóa sẽ là bài toán không hề đơn giản không chỉ đối với SHN và ABG, mà còn đối với Tập đoàn Geleximco.

Tùng Lâm