Bức xúc vì “cổ tức” SMA

Trước tình trạng liên tục xin hoãn cổ tức của Công ty Cổ phần Thiết bị Phụ tùng Sài Gòn (SMA), ban lãnh đạo của Tổng Công ty đầu tư và kinh doanh vốn Nhà nước (SCIC) đã lên tiếng đề nghị SMA trả nợ hết cổ tức cho SCIC trong tháng 7/2014. Tuy nhiên có lẽ rằng việc “đòi nợ” này của SCIC sẽ không thu được kết quả gì bởi hiện tại cổ tức của năm 2011 công ty cũng đã có đến 8 lần thất hứa, thì việc chi trả cổ tức của các năm 2012,  2013 của công ty có vẻ sẽ khá xa vời.

Được biết sau khi đã trì hoãn tới 7 lần, đến ngày 20/6/2014 là thời hạn mà SMA hứa sẽ thanh toán cổ tức năm 2011 cho cổ đông nhưng một lần nữa các cổ đông lại phải “tay trắng ra về” khi lãnh đạo công ty này lại tiếp tục đứng lên thông báo cho cổ đông là công ty này tiếp tục...hoãn cổ tức 2011.

Đây đã là lần thứ 9 Công ty này xin hoãn trả cổ tức và phải đến cuối năm nay, mới biết có phải là lần cuối cùng công ty này xin hoãn hay không?

Không riêng gì cổ tức 2011, SMA vẫn còn nợ thêm 4% cổ tức 2012 (chưa chốt quyền), 4% cổ tức 2013 và có thể sẽ thêm cả cổ tức năm 2014 nữa.

Khi bị chất vấn, lý do được Ban lãnh đạo của Công ty này đưa ra là:

Thứ nhất, do sự phát sinh trong xây dựng nhà máy thủy điện Đăk Glun nên khi nhà máy đã đi vào hoạt động thì nguồn tiền vẫn bị thiếu hụt. Mặt khác trong 2 năm gần đây mùa khô thường kéo dài, mưa ít khiến cho nguồn thu điện đã bị giảm sút. Doanh thu bán điện chưa đủ chi trả vốn và lãi vay cho VDB.

Thứ hai, suy thoái kinh tế kéo dài khiến hệ thống ngân hàng thắt chặt cho vay tín chấp, nguồn vốn phục vụ cho kinh doanh bị thu hẹp, dẫn tới hiệu quả kinh doanh thương mại thấp. Thêm vào đó, kinh doanh dịch vụ kho bãi cũng không thể tăng trưởng hơn vì nhu cầu khách hàng là không lớn và đang có chiều hướng giảm dần.

Thứ ba, trong hơn 3 năm nay công ty đã đi tìm kiếm nhà đầu tư chiến lược, tìm nguồn vay dài hạn để cơ cấu lại tài chính của công ty nhưng hiện tại thì vẫn chưa có kết quả. Vì vậy công ty đang trong tình trạng thiếu vốn chưa thể chi trả được cổ tức cho cổ đông.

Thứ tư, việc trì hoãn cổ tức nhiều lần xuất phát từ nỗ lực muốn trả cổ tức sớm nhưng do yếu tố khách quan không lường trước được, việc hoãn cổ tức là không tránh khỏi. Ở đây, HĐQT và Ban điều hành công ty cũng có phần thiếu sót chưa nhận định được hết các yếu tố tác động khách quan bên ngoài.

Tuy cổ tức của các năm 2011, 2012 và 2013 vẫn còn chưa thể trả nổi nhưng trong năm  2014, SMA vẫn đề xuất tỷ lệ cổ tức là 6,6%. Liệu rằng việc chi trả cổ tức năm 2014 trong thời gian sắp tới có bị trì hoãn như cổ tức năm 2011, 2012  hay không, vẫn là điều khiến các cổ đông băn khoăn.

Lãnh đạo của SMA cũng đặt ra mục tiêu đến ngày 31/12 sẽ trả hết cổ tức các năm 2011, 2012 và 2013 và nỗ lực tái cấu trúc tài chính nhằm có nguồn chi trả. Quý I, lợi nhuận sau thuế doanh nghiệp này trên 392 triệu đồng, cao hơn cùng kỳ năm trước 50%. Ba tháng đầu năm, công ty cũng đạt 134 tỷ đồng doanh thu. Giá vốn hàng bán quá cao (124,7 tỷ đồng) kết hợp chi phí lãi vay (5,6 tỷ đồng) và quản lý doanh nghiệp (3,2 tỷ đồng) khiến lợi nhuận đơn vị teo tóp. Tại ngày 31/3, Thiết bị Phụ tùng Sài Gòn còn 8 tỷ đồng lãi sau thuế chưa phân phối.

SMA có thể vay nợ hoặc bán nhà máy thủy điện để trả cổ tức

Ban lãnh đạo của SMA cho biết việc đầu tư vào nhà máy thủy điện Đăkglun đã được ĐHĐCĐ năm 2005 quyết định và việc mua văn phòng 81 Phan Đăng Lưu nằm trong thẩm quyền của HĐQT này không sai. Từ tháng 10/2011 nhà máy thủy điện được đi vào hoạt động, doanh thu trước thuế năm 2012 là gần 67 tỷ đồng, năm 2013 là 60.4 tỷ đồng, năm 2014 dự kiến là 61 tỷ đồng.

Bên cạnh đó, việc tái cấu trúc tài chính của Công ty được thực hiện bằng các phương án bao gồm ưu tiên phương án vay vốn dài hạn tái cấu trúc, tìm đối tác tương ứng và bán nhà máy thủy điện.

Trong năm 2014 SMA dự kiến sẽ tiến hành vay vốn dài hạn hoặc bán nhà máy thủy điện Đăkglun để trả các khoản nợ kéo dài, bao gồm cổ tức và lãi trái phiếu.

Hiện công nợ của SMA vẫn nằm trong tầm kiểm soát, không có khoản nợ nào xấu có khả năng mất vốn, nợ phải thu trong quý 1/2014 cân đối với nợ phải trả trong quý.

Trong  năm 2014, SMA đặt doanh thu 800 tỷ đồng, tăng nhẹ 2.6% năm 2013; lợi nhuận trước thuế là 15,6 tỷ đồng, tăng 70%; cổ tức dự kiến chi trả theo tỷ lệ 6,6%.

T.T (Tổng hợp)