Lãnh đạo cấp cao lần đầu gom cổ phiếu khi thị giá giảm sâu, SRF lấy ý kiến cổ đông điều chỉnh ngành nghề

Công ty CP Searefico vừa công bố thông tin về việc Tổng Giám đốc Nguyễn Khoa Đăng đăng ký mua vào 200.000 cổ phiếu SRF từ ngày 24/12/2025 đến 18/1/2026, theo phương thức khớp lệnh hoặc thỏa thuận. Nếu hoàn tất, ông Đăng sẽ sở hữu 0,56% vốn điều lệ, lần đầu nắm giữ cổ phần kể từ khi được bổ nhiệm hồi tháng 9/2024 thay thế ông Vũ Xuân Thức.

Động thái gom cổ phiếu diễn ra trong bối cảnh thị giá SRF giảm 22,3% từ cuối tháng 4 đến đầu tháng 12/2025, từ 9.900 đồng về 7.690 đồng/cổ phiếu. Cổ phiếu này hiện vẫn giao dịch dưới mức trung bình động 200 ngày (MA200), phản ánh xu hướng suy yếu của dòng tiền đầu tư.

Cùng thời điểm, Searefico công bố kế hoạch lấy ý kiến cổ đông bằng văn bản vào cuối tháng 12/2025. Nội dung xoay quanh việc điều chỉnh ngành nghề kinh doanh và sửa đổi điều lệ công ty, diễn ra khi doanh nghiệp chưa đạt được kỳ vọng về hiệu quả tài chính và đang tìm kiếm định hướng hoạt động mới.

Doanh thu tăng nhưng lợi nhuận chưa bứt phá, dòng tiền kinh doanh âm nặng

Báo cáo tài chính quý III/2025 ghi nhận Searefico đạt doanh thu 297,64 tỷ đồng, tăng 51,3% so với cùng kỳ. Tuy nhiên, lợi nhuận sau thuế chỉ ở mức 0,92 tỷ đồng, tăng nhẹ 20 triệu đồng. Biên lợi nhuận gộp giảm từ 9,1% xuống 8,5%, phản ánh hiệu suất sinh lời giảm.

Lý do chính đến từ chi phí tài chính tăng mạnh 50,3% lên mức 12,7 tỷ đồng trong kỳ, trong khi doanh thu tài chính giảm 33,1% xuống còn 1,09 tỷ đồng. Các khoản chi phí bán hàng và quản lý doanh nghiệp chỉ giảm nhẹ, không đủ bù đắp áp lực chi phí vốn.

Lũy kế 9 tháng đầu năm 2025, SRF ghi nhận doanh thu 730,36 tỷ đồng, tăng 5,6% so với cùng kỳ. Lợi nhuận sau thuế đạt 6,46 tỷ đồng, mới hoàn thành 16,6% kế hoạch cả năm là 39 tỷ đồng. So với quy mô doanh thu mục tiêu 2.200 tỷ đồng, tỷ lệ thực hiện sau 3 quý cũng chỉ đạt 33,2%.

Bên cạnh vấn đề lợi nhuận, cơ cấu tài chính của Searefico cho thấy sự mất cân đối rõ rệt về dòng tiền. Dù có lãi kế toán, dòng tiền thuần từ hoạt động kinh doanh vẫn âm tới 177,6 tỷ đồng, gấp gần 4 lần mức âm cùng kỳ năm 2024. Để bù đắp, doanh nghiệp phải dựa vào dòng tiền đầu tư là 78,2 tỷ đồng và dòng tiền tài chính là 79,1 tỷ đồng, phản ánh áp lực thanh khoản và phụ thuộc vào vốn bên ngoài.

Tình trạng dòng tiền âm kéo dài có thể xuất phát từ việc chậm thu hồi công nợ hoặc tồn kho cao, làm gia tăng áp lực vốn lưu động và chi phí lãi vay trong giai đoạn lợi nhuận chưa thực sự bứt phá.