Ngân hàng TMCP Sài Gòn Thương Tín (Sacombank, mã chứng khoán: STB) mới đây đã công bố kết quả kinh doanh sơ bộ năm 2025.

Theo đó, lợi nhuận trước thuế hợp nhất năm 2025 của Sacombank ước đạt 7.628 tỷ đồng, giảm 40% so với năm 2024. So với kế hoạch 14.650 tỷ đồng đã được đại hội đồng cổ đông thông qua, ngân hàng này chỉ mới hoàn thành khiêm tốn khoảng 52% mục tiêu năm 2025. Đây là một bất ngờ lớn với thị trường khi trước đó kỳ vọng về việc xử lý dứt điểm các tồn đọng tài chính sẽ giúp ngân hàng bứt phá.

Lũy kế 3 quý đầu năm, Sacombank công bố lợi nhuận tới gần 11.000 tỷ đồng. Với kết quả này, Sacombank ước tính báo lỗ khoảng 3.360 tỷ đồng riêng trong quý IV/2025.

Tuy nhiên, căn cứ vào cấu trúc thu nhập của Sacombank, hoạt động cốt lõi của nhà băng này thực tế vẫn duy trì được đà tăng trưởng nhất định.

Tổng thu thuần (TOI) ước đạt 31.075 tỷ đồng, trong đó thu nhập thuần từ lãi đóng góp chủ chốt với khoảng 26.102 tỷ đồng. Các mảng hoạt động khác như dịch vụ, kinh doanh ngoại hối và lãi thuần từ hoạt động khác cũng đóng góp tích cực vào dòng tiền của ngân hàng khi đạt lần lượt 2.788 tỷ đồng, 905 tỷ đồng và 1.280 tỷ đồng.

Song mọi thành quả từ doanh thu đã bị "bào mòn" bởi chi phí rủi ro. Trong năm 2025, Sacombank đã phải trích tới gần 11.157 tỷ đồng vào chi phí dự phòng rủi ro tín dụng. Việc phải trích lập dự phòng tương đương hơn 1,4 lần lợi nhuận trước thuế cho thấy những rủi ro tiềm ẩn trong danh mục cho vay đang gây áp lực cực lớn lên bảng kết quả kinh doanh.

Việc gia tăng mạnh chi phí dự phòng diễn ra trong bối cảnh Sacombank có những thay đổi ở cấp điều hành, với ông Nguyễn Đức Thụy giữ vai trò Quyền Tổng giám đốc.

Chất lượng tài sản vẫn được cho là vấn đề lớn nhất của Sacombank. Tỷ lệ nợ xấu trên dư nợ cho vay khách hàng năm 2025 của Sacombank đã vọt lên mức 6,31%, trong khi tỷ lệ nợ xấu tính trên tổng mức cấp tín dụng là 4,95%. Con số này không chỉ cao hơn nhiều so với mặt bằng chung của ngành mà còn vượt xa ngưỡng quy định kiểm soát 3% của Ngân hàng Nhà nước.

Tại thời điểm cuối năm 2025, tổng tài sản của Sacombank ước đạt 909.084 tỷ đồng, vốn chủ sở hữu gần 58.933 tỷ đồng. Dư nợ cho vay thị trường ước đạt 612.088 tỷ đồng, trong khi huy động thị trường vào khoảng 622.347 tỷ đồng.

Trên thị trường chứng khoán, cổ phiếu STB sau giai đoạn tăng mạnh và có thời điểm chạm tới vùng 61.000 đồng/cổ phiếu đã điều chỉnh xuống mức 53.400 đồng/cổ phiếu vào kết phiên hôm nay (7/1).

STB cũng là mã bị khối ngoại "xả" mạnh nhất phiên hôm nay khi bán ròng hơn 1.140 tỷ đồng, trở thành mã tác động tiêu cực nhất lên VN-Index trong phiên.

Chỉ trong 1 tuần qua, thị giá STB đã mất 11%, vốn hóa thị trường của Sacombank hiện còn 100.670 tỷ đồng, "bốc hơi" gần 8.700 tỷ chỉ sau vài phiên đầu năm 2026.