Tính từ thời điểm IPO năm 2008 cho đến nay là 6 năm nhưng cổ phiếu của Sabeco vẫn chưa được niêm yết sàn giao dịch. Thông thường, thời gian niêm yết (sau khi IPO) mất khoảng 6-12 tháng. Điều này thực sự đã làm cho HĐQT của công ty rất suốt ruột và bức xúc, nhất là khi có thông tin cho rằng Bộ Công thương, với tư cách là người đại diện phần vốn nhà nước tại Sabeco cho biết chưa có chủ trương đưa Công ty lên niêm yết trong thời gian tới.

Sự chậm trễ trong việc phát hành cổ phiếu ra thị trường được giải thích rằng do Sabeco hiện tại đang tìm cổ đông chiến lược. Ngoài ra việc định giá bán cổ phiếu cũng làm cho bộ công thương phải suy nghĩ. Vì mức giá IPO bình quân như quy định từ trước đến nay và giá thị trường hiện tại rất chênh lệch. Tỷ lệ này là 70.000đồng/CP theo giá IPO và 37.000 đồng/CP giá thị trường hiện nay.

Tuy nhiên tình hình đã bớt căng thẳng hơn và mở ra triển vọng đẩy nhanh quá trình cổ phần hóa, khi mới đây Bộ Công thương đã kiến nghị nhà nước bán tới 30% trong 89% cổ phần tại Sabeco cho các đối tác chiến lược nước ngoài và bán tiếp 19% cổ phần cho các nhà đầu tư khác.

Trong danh sách các đối tác chiến lược tiềm năng trình lên Thủ tướng nhiều người dự đoán sẽ có những cái tên đình đám như Asahi; Kirin; SAB Miler và Heineken.

Nếu như đề xuất được phê duyệt thì cổ phần Nhà nước tại Sabeco sẽ giảm còn 40% và ước tính toàn bộ quá trình này dự kiến sẽ hoàn thành trong năm 2014 hoặc muộn nhất là năm 2015.

Sở dĩ các nhà quản trị muốn đẩy nhanh quá trình cổ phần hóa vì hiện nay Sabeco đang bị cạnh tranh gay gắt từ những thương hiệu bia nước ngoài như Henike hay Sapporo. Và việc Nhà nước can thiệp quá sâu vào hoạt động của công ty có thể gây ra những trở ngại về việc phát triển đường lối của công ty sau này.

Theo như kết quả công bố năm 2013 doanh thu của Sabeco đạt 24.006 tỷ đồng, tăng trưởng 10,3% với sản lượng tiêu thụ đạt 1.321 triệu lít bia, tăng 4,6% và giá bán bình quân là 18.511đ/lít, tăng 8,6% so với năm 2012. Trong khi đó lợi nhuận thuần là 2.418 tỷ đồng, giảm 9,3%.

Mặt khác thị trường của công ty đang bị thu hẹp do sự bành trướng của Heniken và Sapporo. Thị phần của công ty năm 2013 đã giảm từ 46,7% trong năm 2012 xuống còn 45,5% trong năm 2013.

Vì vậy, Sabeco đang cần tìm một đối tác mạnh để có thể cùng công ty phát triển thị trường.

Thời gian trước, Sabeco đã từng được 4 hãng bia lớn ngỏ lời muốn làm cổ đông của Sabeco là Sab Miller, Kirin Brewery Company Ltd, Asia Pacific Breweries Ltd và Asahi Breweries Limited. Tuy nhiên để chọn được cổ đông chiến lược thì trước hết Sabeco cần giải quyết vấn đề về sở hữu cổ phần của nhà nước quá lớn. Việc tìm kiếm các nhà đầu tư chiến lược như mong muốn là vô cùng khó, khi tỷ lệ vốn nhà nước vẫn ở mức chi phối quá lớn. Nhà đầu tư chỉ chấp nhận trở thành nhà đầu tư chiến lược, chấp nhận mức giá cao khi mua cổ phần của các doanh nghiệp nhà nước cổ phần hóa nếu như tỷ lệ sở hữu cho phép họ có ý kiến đủ mạnh để tham gia vào quản trị doanh nghiệp.

Sabeco đang hi vọng kiến nghị của Bộ công thương được chấp nhận đề doanh nghiệp có thể giảm số cổ phần của Nhà Nước xuống 40% để thu hút được các nhà đầu tư chiến lược.

Theo như kế hoạch năm 2014, Sabeco đặt kế hoạch kinh doanh khá khiêm tốn với sản lượng tiêu thụ ước đạt 1.336 triệu lít, chỉ tăng 1% so với năm 2013, tổng doanh thu đạt 29.440 tỷ đồng, tăng trưởng 3% và lợi nhuận trước thuế đạt 3.672 tỷ đồng, tăng trưởng 3%.

Việc Nhà nước có thể bán bớt vốn cho đối tác chiến lược đang khích lệ giới đầu tư. Tuy nhiên Sabeco cũng đang phải chờ xem liệu đề xuất này có được Chính phủ thông qua hay không trước khi có thể dự đoán về thời gian niêm yết sau đó.

NQ (Tổng hợp)