Về lãi suất

Fed cho biết, yếu tố quan trọng quyết định thời điểm và mức tăng lãi suất là lạm phát. Nếu lạm phát giảm ổn định và dưới mức mục tiêu của Fed là 2% thì mức lãi suất hiện tại – mức cận 0 – sẽ được giữ thêm một thời gian.

Theo đó, IMF dự báo nền kinh tế lớn nhất thế giới sẽ tăng trưởng 2% trong năm nay, giảm khá mạnh so với mức 2,8% được ra hồi tháng 4. Tăng trưởng của năm 2015 được giữ nguyên ở mức 3%.

Bà Christine Lagarde – giám đốc điều hành IMF – cho rằng phần lớn nguyên nhân khiến IMF phải hạ dự báo là do nền kinh tế Mỹ đã suy giảm trong quý I, khi mùa đông lạnh giá, thị trường nhà đất èo uột và lực cầu yếu.

IMF cũng hạ dự báo về tiềm năng tăng trưởng của Mỹ với nguyên nhân là do dân số già hóa và sản lượng tăng chậm hơn. Mức tăng trưởng tiềm năng trung bình là 2%, giảm so với mức 3% trong 50 năm kết thúc vào năm 2007.

Định chế tài chính này cho rằng cho tới cuối năm 2017, Mỹ chưa thể đạt mục tiêu về thị trường lao động và lạm phát. Điều này có nghĩa là Fed có thể duy trì lãi suất ở mức 0 lâu hơn so với thời điểm giữa năm 2015 như thị trường dự đoán.

Về trái phiếu

Các quỹ trái phiếu đang trở thành "ngân hàng ngầm" do các nhà đầu tư có thể rút tiền của họ theo nhu cầu, dù cho các tài sản được nắm giữ bởi các quỹ có thể rất khó bán ra khi khủng hoảng xảy ra. Theo những người thông thạo trong vấn đề này, những tranh luận tại Fed đã diễn ra ở cấp cao nhất nhưng vẫn chưa tiến tới để hình thành một chính sách chính thức.

Trong bối cảnh của khủng hoảng tài chính, các luật lệ chặt chẽ hơn về vốn và bãi bỏ hoạt động giao dịch tại nhà ở những ngân hàng lớn của Mỹ đã cho kết quả là Phố Wall quay trở lại. Cùng với đó, sự trợ giúp trong mua các quỹ lớn và bán trái phiếu doanh nghiệp cũng đóng góp vào sự phục hồi mạnh mẽ của nền tài chính Mỹ.

Theo dữ liệu của Fed, bảng kiểm kê của ngân hàng về giá trị trái phiếu đã giảm gần 3/4 từ mức đỉnh 235 tỷ USD hồi ngay trước khủng hoảng.

Đồng thời, các nhà đầu tư nhỏ lẻ của Mỹ đã đầu tư hơn 1 nghìn tỷ USD vào các quỹ trái phiếu kể từ đầu năm 2009. Điều này đã tạo ra môi trường tăng trưởng nóng cho các nhà quản lý quỹ đầu tư vào sản phẩm có cuống lãi suất cố định. Nhưng trái lại, cũng làm gia tăng nhanh chóng sự thoái lui vốn đầu tư vào lĩnh vực có lãi suất sẽ tăng mạnh lãi suất trong những năm tới.

Vì vậy, phí rút vốn sẽ làm nản lòng việc rút lui khỏi các quỹ của các nhà đầu tư nhỏ lẻ, qua đó khiến cho nhu cầu thanh khoản bớt nóng hơn và việc bán tháo tài sản ít xảy ra hơn.

Việc áp dụng loại phí này cần sự chấp thuận thay đổi một số điều luật của Ủy ban Chứng khoán và Hối đoái Mỹ (SEC), nơi mà một số ủy viên được dự báo là sẽ chống lại sự thay đổi này.

Ngoài ra, Fed cũng tuyên bố sẽ tiếp tục cắt giảm 10 tỷ USD từ chương trình mua trái phiếu và thời điểm kết thúc chương trình này sẽ được thông báo vào tháng 10 hoặc tháng 11/2014.

P.N. (Tổng hợp)