ETF cùng lợi ích chung tác động đến NĐT và nền kinh tế

ETF (Exchange Traded Fund) là một hình thức quỹ đầu tư chỉ số. Danh mục của ETF gồm một rổ chứng khoán có cơ cấu như cơ cấu của chỉ số mà nó mô phỏng.

Theo đó, nhà quản lý quỹ không cần tích cực tái cơ cấu danh mục của quỹ mà chỉ cần bám sát theo rổ chứng khoán của chỉ số mục tiêu.

ETF không hoàn toàn là một công cụ đầu tư an toàn với lợi nhuận thấp và chắc chắn, nhưng cũng không phải là một sản phẩm rủi ro hứa hẹn lợi nhuận cao. Đây là một dạng đầu tư tương tự như đầu tư danh mục nhưng có chi phí thấp và suất sinh lời ngang với mức sinh lời của thị trường.

Giá chứng chỉ qũy ETF có thể giao dịch tại một mức giá cao hơn (Premium) hoặc thấp hơn (discount) mức giá NAV của quỹ ETF đó. Tuy nhiên những khoảng chênh lệch giữa giá thị trường và giá NAV của ETF thông thường sẽ được san bằng thông qua hoạt động arbitrage (mua bán đồng thời) của các nhà đầu tư tổ chức. Nhìn chung, giá giao dịch của ETF phản ánh khá chính xác giá trị thực của các cổ phiếu trong rổ cổ phiếu của quỹ ETF.

Đối với NĐT, ETF là một hình thức quỹ mở nhưng thừa kế cả ưu điểm của quỹ đóng và mở đồng thời hạn chế nhược điểm của 2 loại quỹ này. Do đó, ETF có tính minh bạch cao hơn, phù hợp với nhiều NĐT và có danh mục đầu tư đa dạng.

Đối với nền kinh tế, quỹ ETF chứng khoán có thể là một công cụ hiệu quả để xử lý nợ xấu và sở hữu chéo, là công cụ phòng chống khủng hoảng, thu hút vốn đầu tư gián tiếp nước ngoài, đặc biệt do cơ chế quỹ mở, NĐT nước ngoài không bị hạn chế sở hữu số lượng chứng chỉ quỹ nắm giữ.

ETF còn tăng tính hấp dẫn cho thị trường chứng khoán đặc biệt là thị trường thứ cấp. Tạo ra sản phẩm đầu tư minh bạch, cơ chế giao dịch linh hoạt, đa dạng hóa rủi ro và được quản lý chuyên nghiệp; giúp thị trường chứng khoán thu hút thêm NĐT mới, dòng vốn mới trên thị trường thứ cấp, tạo sự lan tỏa dễ thu hút thêm nguồn vốn cho nền kinh tế qua thị trường sơ cấp.

Một lợi ích khác với nền kinh thế của ETF là thay đổi hành vi và văn hóa đầu tư. NĐT sẽ đầu tư vào một rổ chỉ số, dễ theo dõi và phù hợp với các NĐT nhỏ lẻ, không chuyên nghiệp hoặc các NĐT nước ngoài, các NĐT tổ chức (quỹ hưu trí, quỹ bảo hiểm). Ngoài ra, việc đầu tư vào rổ chứng khoán (đầu tư theo chỉ sổ) cũng hạn chế hiện tượng thị trường bị lạm dụng, thao túng.

ETF là một sản phẩm ưu việt nhưng vẫn ẩn chứa rủi ro

ETF được biết đến thông qua 2 quỹ ngoại đã tham gia tại Việt Nam là FTSE Vietnam do Deusche Bank AG quản lý và VNM do Van Eck Global quản lý.

ETF có ưu thế hơn so với quỹ đóng và quỹ mở vì nó công khai, minh bạch hơn. Bởi lẽ, giá trị tài sản dòng (NAV) của ETF được cập nhật và công bố hàng ngày, thậm chí giá trị tài sản dòng tham chiếu (iNAV) còn được cập nhật liên tục trong thời gian 15 giây/lần.

Khi có bất cứ sự chênh lệch giá nào giữa NAV và giá ETF trên sàn thứ cấp, NĐT sẽ thông qua giao dịch Arbitrage (hoạt động giao dịch dựa trên sự chênh lệch giữa giá thị trường và giá trị tài sản ròng) để hưởng lợi chênh lệch trên thị trường. NĐT sẽ có cơ hội giao dịch theo cơ chế giao dịch Arbitrage giữa 2 thị trường để giảm chênh lệch.

Một điều khá quan trọng nữa là chi phí quản lý quỹ ETF thấp.

Tuy nhiên vẫn tồn tại một số rủi ro. Thứ nhất là rủi ro hủy niêm yết. Vì được thành lập để niêm yết trên sở giao dịch chứng khoán nên khi quỹ ETF có vấn đề gì đó bị hủy niêm yết thì quỹ cũng có thể bị giải thể chứ không tồn tại quỹ ETF nào không niêm yết.

Ngoài ra, Tracking Eros để mô phỏng được 100% hoặc sát nhất sự biến động của chỉ số phải có nhiều yếu tố như tính thanh khoản trên thị trường cơ sở để làm sao muốn mô phỏng chỉ số đó quỹ có thể mua được cổ phiếu hay không, hay việc làm thế nào để họ có thể bán ra cổ phiếu vào những thời điểm mà quỹ cần điều chỉnh danh mục, chỉ số có được hay không cũng ảnh hưởng đến tracking eros…

P.N.(Tổng hợp)