Thường thì người ta nghĩ thị trường kim loại quý (gồm rất nhiều sản phẩm nhưng nổi bật nhất là vàng và bạc” thường chuyển động cùng chiều nhau. Điều này đã được chứng minh. Nhưng không, ở giai đoạn này, đúng kiểu “Người xuống vực sâu, kẻ về đỉnh cao”.
Vàng: Xuống vực sâu
Đêm qua, tại thị trường Mỹ, giá vàng giao ngay suy giảm do giá sản xuất của Mỹ tăng mạnh, đồng đô la mạnh hơn và lợi suất trái phiếu kho bạc ở mức gần 4,5% đã bù đắp cho nhu cầu trú ẩn an toàn liên quan đến xung đột Mỹ-Iran và khủng hoảng eo biển Hormuz.
Tại thời điểm viết bài, giá vàng giao ngay đang giao dịch ở mức gần 4.687,20 đô la/ounce, giảm 0,58%.
Thị trường vàng bị ảnh hưởng bởi lạm phát tháng 4. Theo đó, CPI tháng 4 được công bố hôm thứ Ba, cho thấy giá tiêu dùng tăng 0,6% so với tháng trước và 3,8% so với cùng kỳ năm ngoái. CPI lõi tăng 0,4% so với tháng trước và 2,8% trong 12 tháng.
Chuỗi lạm phát hai ngày này đã gây áp lực lên thị trường cắt giảm lãi suất và khiến giá vàng không thể giữ vững trên mức 4.700 USD, ngay cả khi rủi ro từ Trung Đông vẫn còn ảnh hưởng đến giá năng lượng và kim loại quý.
Xung đột Mỹ-Iran vẫn là yếu tố địa chính trị cốt lõi đối với giá vàng. Các thỏa thuận ngừng bắn đã bị đình trệ, eo biển Hormuz vẫn bị ảnh hưởng và lưu lượng dầu vận chuyển qua tuyến đường thủy này vẫn thấp hơn nhiều so với bình thường. Khoảng 20 triệu thùng dầu thô và các sản phẩm dầu mỏ mỗi ngày được vận chuyển qua eo biển này vào năm 2025, chiếm khoảng một phần tư tổng lượng dầu vận chuyển bằng đường biển toàn cầu.
Đối với kim loại quý, xung đột này là một động lực hai chiều: nó hỗ trợ nhu cầu trú ẩn an toàn và phòng ngừa rủi ro địa chính trị, nhưng cú sốc dầu mỏ do đó cũng đang thúc đẩy kỳ vọng lạm phát, làm tăng lợi suất danh nghĩa và củng cố đồng đô la, điều này đã kìm hãm giá vàng hôm thứ Tư.
Đà giảm của giá vàng thế giới đã diễn ra suốt thời gian qua khiến giá vàng trong nước giảm theo. Đóng cửa phiên 13/5, giá vàng SJC giao dịch phổ biến ở mức 162 triệu đồng/lượng (mua vào) - 165 triệu đồng/lượng (bán ra), giảm gần 30 triệu đồng/lượng so với “đỉnh” được thiết lập hồi đầu năm nay. Nhà đầu tư vàng đã thua lỗ nặng nề.
Bạc: Về đỉnh cao
Diễn biến giá bạc khá khác biệt. Biên độ giao dịch của kim loại trắng trải dài từ 82,710 USD đến 89,470 USD, giữ quanh khu vực 90 USD và tiếp tục cho thấy bạc vượt trội so với vàng. Động thái này duy trì hoạt động giao dịch theo xu hướng giảm tỷ lệ vàng-bạc, với nhu cầu công nghiệp và giá trị tương đối bù đắp cho áp lực lợi suất và đồng đô la Mỹ đè nặng lên vàng.
Trước đó, cách đây 2 phiên, thị trường bạc rúng động khi ghi nhận đà tăng lên đến 7,4% dù vàng vẫn “mắc kẹt” ở xu hướng giảm.
Trong một báo cáo hôm thứ Ba, Elior Manier, nhà phân tích thị trường tại OANDA, cho biết trong bối cảnh hiện tại, bạc có thể vượt qua ngưỡng kháng cự 90 đô la một ounce.
“Thông thường, bạc biến động theo vàng, nhưng lần này, sự phục hồi mạnh mẽ cho thấy nhu cầu thực sự và sự quan tâm mua mạnh mẽ đang tập trung vào các kim loại thay thế,” ông nói.
Các nhà phân tích lưu ý rằng nhu cầu đối với các kim loại công nghiệp như đồng khá ổn định, nhưng giá cả đang bị ảnh hưởng bởi cuộc chiến đang diễn ra ở Trung Đông, điều này đã tác động đến chuỗi cung ứng lưu huỳnh toàn cầu. Axit sulfuric là một thành phần quan trọng trong sản xuất kim loại cơ bản.
Tình hình sản xuất yếu hơn cũng ảnh hưởng đến bạc, vì nó thường được khai thác như một sản phẩm phụ. Nếu sản lượng kẽm, đồng và nhôm giảm, thì sản lượng bạc cũng giảm. Các nhà phân tích lưu ý rằng điều này sẽ gây thêm áp lực lên thị trường bạc, dự kiến sẽ chứng kiến sự thiếu hụt nguồn cung hàng năm thứ sáu liên tiếp trong năm nay.
Đồng thời, các nhà phân tích lưu ý rằng hoạt động kinh tế phục hồi ở Trung Quốc vẫn là nguồn hỗ trợ chính cho bạc và các kim loại cơ bản khác.
“Mặc dù hoạt động mua vào của CTA gần đây đã giảm dần, nhưng có bằng chứng cho thấy nhu cầu đang tăng trở lại ở Trung Quốc,” các nhà phân tích hàng hóa tại TD Securities cho biết. “Các nhà giao dịch hàng đầu trên SHFE đã liên tục mua bạc trong tháng qua. Giá chênh lệch giữa bạc và giá thị trường Trung Quốc vẫn mạnh, và chênh lệch giá nhập khẩu đã được mở vào nhiều thời điểm trong vài tuần qua, cho thấy nhu cầu từ phương Đông có thể là chất xúc tác hỗ trợ đà tăng giá.”
