Muốn huy động trái phiếu trả nợ, trả lương
Công ty cổ phần Xây dựng Coteccons là một trong những ông lớn ngành xây dựng. Coteccons và Xây dựng Hòa Bình từng là những “điểm sáng” nhất của ngành. Còn hiện tại, Xây dựng Hòa Bình ngụp lặn trong thua lỗ. Về phần mình, Coteccons “sáng sủa” hơn nhiều khi lợi nhuận tăng mạnh. Thế nhưng, dòng tiền của công ty vẫn “đuối”, công ty đang muốn huy động trái phiếu để trả nợ đối tác và trả lương thưởng.
Cụ thể, hồi đầu tháng 12, Coteccons cho biết sẽ phát hành 14 triệu trái phiếu, mỗi trái phiếu có mệnh giá 100.000 đồng, tổng giá trị tối đa đạt 1.400 tỷ đồng. Loại trái phiếu này là không chuyển đổi, không kèm chứng quyền và không có bảo đảm.
Trái phiếu sẽ có kỳ hạn 3 năm, lãi suất cố định dự kiến 9%/năm và được phát hành thông qua Đại lý phát hành là CTCP Chứng khoán SSI.
Về phương án sử dụng vốn, 1.400 tỷ đồng thu được từ đợt chào bán trái phiếu sẽ được Coteccons dùng để thanh toán tiền lương, thưởng cho người lao động 250 tỷ, thanh toán hợp đồng giữa Coteccons và CTCP Nhật Nam 600 tỷ, thanh toán hợp đồng giữa Coteccons và Công ty TNHH Đầu tư Xây dựng Unicons 430 tỷ.
Bên cạnh đó, công ty cũng dành 50 tỷ để thanh toán hợp đồng giữa Coteccons với Công ty TNHH Shinryo Việt Nam, 60 tỷ đồng để thanh toán hợp đồng với Công ty TNHH CTD Materials và 10 tỷ thanh toán hợp đồng với Công ty TNHH Cơ và Điện UG Việt Nam
Nợ tăng, quỹ lương giảm
Trước khi công bố kế hoạch phát hành trái phiếu, Coteccons ghi nhận nợ tăng và quỹ lương giảm.
Cụ thể, tại ngày 30/9/2025, nợ phải trả của công ty đạt 21.917 tỷ đồng, tăng nhẹ so với 20.736 tỷ đồng hồi cuối quý 2/2025. Nợ phải trả cao gấp 2,4 lần vốn chủ sở hữu và chiếm 70,3% tổng nguồn vốn.
Trong đó, phải trả người bán ngắn hạn là chỉ tiêu chiếm tỷ trọng lớn nhất trong tổng nợ, lên đến 34,9%, tương đương 7.657 tỷ đồng, tăng nhẹ so với con số 7.534 tỷ đồng của 1 tháng trước đó.
Đứng sau là nợ vay. Theo đó, chỉ tiêu vay và nợ thuê tài chính ngắn hạn đạt 3.801 tỷ đồng, tăng nhẹ so với 2.984 tỷ đồng. Dù nợ ngàn tỷ đồng nhưng chi phí lãi vay của Coteccons khá khiêm tốn, chỉ đạt 44,5 tỷ đồng trong 9 tháng đầu năm 2025, tăng so với 31,9 tỷ đồng của cùng kỳ năm trước.
Còn xét về nhân sự và quỹ lương. Trong kỳ, Coteccons tăng cường tuyển dụng. Tại ngày 30/9/2025, tổng số lao động của công ty lên đến 3.218 người, tăng 223 người so với tại thời điểm 30/6/2025.
Thế nhưng, trong bộ phận quản lý doanh nghiệp, chi cho nhân viên lại giảm từ 91 tỷ đồng xuống chỉ còn 81 tỷ đồng. Đồng thời, công ty ghi nhận 4,3 tỷ đồng phải trả người lao động.
Lợi nhuận tăng vọt
Những dữ liệu kém lạc quan của Coteccons xuất hiện trong bối cảnh công ty vừa ghi nhận doanh thu và lợi nhuận tăng đột biến.
Theo đó, trong 9 tháng đầu năm 2025, doanh thu bán hàng và cung cấp dịch vụ của Coteccons đạt 7.452 tỷ đồng, tăng 2.693 tỷ đồng, tương đương 56,6% so với cùng kỳ năm trước.
Trong khi đó, hoạt động khác mang về khoản lợi nhuận lên đến 183 tỷ đồng, cải thiện mạnh so với con số lỗ 2,5 tỷ đồng cùng kỳ năm trước.
Kết quả là lợi nhuận sau thuế 9 tháng đầu năm 2025 của Coteccons bứt tốc, tăng 202 tỷ đồng, tương đương 217% lên 295 tỷ đồng. Lợi nhuận tăng nhưng chỉ tiêu tiền và các khoản tương đương tiền lại giảm đáng kể, từ 2.712 tỷ đồng xuống 1.608 tỷ đồng.
Sắp tới, Coteccons sắp thực hiện dự án khủng. Đầu tháng 12, Coteccons công bố thông tin cho biết sẽ cùng liên danh tổng thầu thi công những hạng mục và gói thầu quan trọng thuộc dự án Cảng hàng không quốc tế Gia Bình.
Cảng hàng không quốc tế Gia Bình là dự án trọng điểm cấp quốc gia, với tổng diện tích hơn 1.900 ha, chính thức soán ngôi sân bay lớn nhất miền Bắc của Nội Bài (1.500ha). Dự án được xây dựng tại các xã Gia Bình, Lương Tài, Lâm Thao và Nhân Thắng (tỉnh Bắc Ninh).
Dự án có tổng mức đầu tư dự kiến hơn 196.000 tỷ đồng cho hai giai đoạn, trong đó riêng giai đoạn 1 cần khoảng hơn 141.000 tỷ đồng.
