Được yêu cầu ổn định thị trường bất động sản
Không phải trên mạng xã hội. Không phải qua các chuyên gia phương Tây. Mà là từ Qiushi, tờ báo lý luận quyền lực nhất của Đảng Cộng sản Trung Quốc, nơi thường được coi là “bản nháp tư duy” của Bộ Chính trị.
CNBC cho biết ngay ngày 1/1/2026, Qiushi đăng bài kêu gọi “các biện pháp mạnh mẽ và chính xác hơn” để ổn định thị trường bất động sản.
Không nói tránh. Không né. Không còn gọi đây chỉ là “điều chỉnh chu kỳ”.
Và thị trường nghe thấy rất rõ.
Chỉ số cổ phiếu các doanh nghiệp bất động sản Trung Quốc niêm yết tại Hồng Kông đã tăng hơn 6% chỉ trong vài ngày đầu năm.
Tiền không bao giờ phản ứng với lời nói. Nó phản ứng với kỳ vọng chính sách.
Thực tế ngoài đời: bất động sản Trung Quốc đang ở đáy lịch sử
Nếu bạn nhìn vào dữ liệu, sẽ thấy một bức tranh rất đáng sợ.
Diện tích nhà ở bán ra trong năm 2025 tương đương năm 2009, thời điểm Trung Quốc còn chưa bùng nổ đô thị hóa.
Nói cách khác, thị trường đã bị “xóa sổ” hơn 15 năm tăng trưởng.
Các “ông lớn” một thời như Vanke, biểu tượng của BĐS Trung Quốc, giờ đang vật lộn trả nợ, bị hạ tín nhiệm, suýt vỡ trái phiếu trong nước.
Lần đầu tiên sau hơn 10 năm, dư nợ vay của doanh nghiệp bất động sản giảm.
Nghe có vẻ lành mạnh?
Không. Nó có nghĩa là ngân hàng đã khóa vòi, và doanh nghiệp thì không còn khả năng vay.
Trong khi đó, mô hình “bán nhà hình thành trong tương lai” – cốt lõi của BĐS Trung Quốc – đang tự giết chính nó: Người mua trả tiền; Gánh luôn khoản vay; Nhưng nhà thì không được xây vì chủ đầu tư… hết tiền
Niềm tin vỡ. Dòng tiền tắc. Toàn bộ hệ thống đông cứng.
Qiushi nói điều rất khác với những gì Bắc Kinh từng nói
Trong nhiều năm, lập luận chính thức là: “Bất động sản chỉ đang trong giai đoạn điều chỉnh.”
Nhưng bài viết mới của Qiushi lại dùng một giọng điệu hoàn toàn khác: Phải rút ngắn tối đa thời gian suy thoái, không thể để thị trường tiếp tục chìm.
Quan trọng hơn, Qiushi bác bỏ quan điểm rằng bất động sản không còn quan trọng với kinh tế Trung Quốc.
Đây là một cú “tự đính chính tư duy”.
Vì sự thật là: BĐS chiếm tới 20–30% GDP nếu tính cả chuỗi ngành; Gắn với tài chính, ngân hàng, việc làm, thu ngân sách địa phương; Và là nơi giữ phần lớn tài sản của tầng lớp trung lưu
Bỏ mặc BĐS = tự tay bóp cổ nền kinh tế.
Bắc Kinh sắp phải bơm tiền, không phải vì muốn – mà vì buộc phải
Các chuyên gia quốc tế đều chung một nhận định: Bắc Kinh không thể tiếp tục “tiết kiệm chính sách” nữa.
Xuất khẩu đang gặp rủi ro vì: Căng thẳng thương mại; Mỹ và phương Tây thắt tiền tệ; Công nghệ AI và chu kỳ công nghệ biến động
Khi động cơ xuất khẩu yếu đi, chỉ còn cách kích cầu trong nước. Và không có ngành nào kích cầu mạnh bằng bất động sản.
Các gói cứu trợ có thể bao gồm: Giảm mạnh gánh nặng tài chính cho người mua; Nhà nước mua lại hàng tồn kho; Tập trung cứu các thành phố lớn để tạo hiệu ứng lan tỏa
Nói cách khác: chính phủ sẽ phải trở thành “người mua cuối cùng” của thị trường.
Nhưng đừng nhầm: Bắc Kinh vẫn đang do dự
Dù Qiushi rất mạnh miệng, các chuyên gia cũng cảnh báo:
Bài báo này chưa chắc đã phản ánh hoàn toàn ý chí của lãnh đạo tối cao. Bởi vì: Bắc Kinh còn ưu tiên công nghệ, AI, cạnh tranh với Mỹ.
Bơm tiền cứu BĐS đồng nghĩa chấp nhận rủi ro tài chính. Và chấp nhận rằng chính sách siết trước đây đã… sai thời điểm
Nói cách khác, đây là một cuộc đấu tư duy trong nội bộ Trung Quốc. Cứu nhà đất để cứu kinh tế – hay giữ kỷ luật để tránh bong bóng mới?
Tóm lại, theo CNBC, bài viết của Qiushi là một tín hiệu rất lớn rằng Bắc Kinh đã bắt đầu thừa nhận rằng bất động sản không thể “tự chết”. Thị trường đã ngửi thấy mùi tiền.
Nhưng liệu tiền có chảy đủ mạnh để hồi sinh, hay chỉ đủ để… kéo dài sự sống?
Câu trả lời sẽ lộ rõ vào kỳ họp Quốc hội tháng 3 tới.
Và nếu Trung Quốc thật sự xoay trục, thì không chỉ BĐS nước họ, mà cả dòng vốn, hàng hóa, lãi suất và thị trường toàn cầu cũng sẽ bị cuốn theo.
