Báo cáo kết quả quý II/2014

Công ty Chứng khoán Bảo Việt (BVSC) dự báo tổng thu nhập hoạt động và lợi nhuận sau thuế của Ngân Hàng TMCP Quân Đội (mã chứng khoán: MBB) trong quý 2/2014 đạt 2.020 tỷ đồng và 670 tỷ đồng, giảm lần lượt 0,6% và 6,9% so với cùng kỳ năm 2013. Lũy kế 6 tháng đầu năm 2014, MBB hoàn thành 54% kế hoạch lợi nhuận năm.

Theo dự tính, thu nhập lãi thuần của MBB trong kỳ đạt 1.519 tỷ đồng, giảm 2,5% so với cùng kỳ 2013.

Theo BVSC dự báo thì chi phí hoạt động và rủi ro tín dụng của MBB ở mức cao, chi phí hoạt động đạt 727 tỷ đồng, chi phí dự phòng rủi ro dự báo đạt 443 tỷ đồng. MBB tiếp tục mở rộng mạng lưới với việc khai trương 2 điểm giao dịch tại Gia Lai, Đồng Nai trong tháng 4/2014 và khai trương chi nhánh Phú Thọ vào tháng 5/2014.

Năm 2014, BVSC cho rằng kết quả kinh doanh của MBB sẽ thuận lợi hơn 2013.

Cả năm 2014, tổng thu nhập hoạt động và lợi nhuận sau thuế dự kiến của MBB đạt 8.094 tỷ đồng và 2.397 tỷ đồng trên cơ sở giả định tăng trưởng dư nợ cho vay và tiền gửi khách hàng đạt lần lượt 16% và 14%.

Tuy tín dụng đã có sự khởi sắc nhưng vẫn tăng trưởng chậm hơn huy động. Trong quý II/2014, đà phục hồi của nền kinh tế đang tiếp diễn với dấu hiệu khởi sắc từ khu vực sản xuất và khu vực bán lẻ với các chỉ số PII, PMI, kim ngạch xuất nhập khẩu và tổng mức bán lẻ đều tăng trưởng tốt.

Theo BVSC thì đây là những tín hiệu tích cực cho thấy đà phục hồi của nhu cầu sản xuất. Do đó, BVSC kỳ vọng tăng trưởng tín dụng trong kỳ sẽ có nhiều cải thiện, ước tính tăng trưởng tín dụng và tiền gửi khách hàng của MBB lần lượt đạt 6-7% và 10% tính đến thời điểm cuối quý 2/2014.

Dự báo NIM giảm trong quý 2/2014 xuống mức 3,6%. Theo đó, BVSC ước tính thu nhập lãi thuần của MBB trong kỳ đạt 1.519 tỷ đồng, giảm 2,5% so với cùng kỳ 2013.

Trong quý I/2014, tổng thu nhập hoạt động của MBB đạt 1.832 tỷ đồng, lợi nhuận trước thuế đạt 810 tỷ đồng. EPS của công ty trong quý 1 đạt 1 đồng/cổ phiếu.

Nghị quyết Hội đồng quản trị MBB về việc tăng vốn điều lệ đợt 1 năm 2014, tỷ lệ phân phối cổ phiếu phát hành thêm là 3% (100 cổ phiếu được 3 cổ phiếu phát hành thêm).

Trước đó, Hội đồng quản trị MB đã chi hơn 800 tỷ đồng để tạm ứng cổ tức đợt 1 năm 2013 với tỷ lệ 8%.

Tháng 4/2014, Đại hội đồng cổ đông của MBB đã thông qua phương án tăng vốn điều lệ từ 11.256 tỷ đồng lên 15.500 tỷ đồng thông qua hình thức phát hành cổ phần phổ thông mệnh giá 10.000 đồng/cổ phần.

Kế hoạch 2014

Theo BVSC cho rằng kết quả hoạt động kinh doanh của MBB trong năm 2014 sẽ thuận lợi hơn 2013. Dự kiến tổng thu nhập hoạt động và lợi nhuận sau thuế của MBB trong năm 2014 dự báo đạt 8.094 và 2.397 tỷ đồng, tăng trưởng 6% và 5% so với 2013 trên cơ sở giả định tăng trưởng dư nợ cho vay và tiền gửi khách hàng đạt lần lượt 16% và 14%. như tổng tài sản hợp nhất đạt 200.000 tỷ đồng, tăng 11% so với năm 2013; lợi nhuận trước thuế hợp nhất đạt 3.100 tỷ đồng, đảm bảo tỷ lệ chi trả cổ tức ở khoảng 10%; huy động riêng ngân hàng tăng 10%, dư nợ tăng 13%; nợ xấu giữ ở mức dưới 3,5%.

MB được đánh giá là một trong những ngân hàng có chỉ số hiệu quả kinh doanh tốt nhất trong hệ thống ngân hàng thương mại cổ phần tại Việt Nam hiện nay. Đồng thời, ngân hàng cũng có quan điểm thận trọng trong việc phân loại và trích lập dự phòng nợ xấu thể hiện qua tỷ lệ NPL, LLC và tài sản thế chấp/dư nợ tín dụng đều ở mức tốt so với bình quân ngành. Rủi ro từ nợ xấu khi áp dụng Thông tư 02 đối với MBB không quá cao.

Hiện nay, MBB đang được giao dịch tại mức P/E và P/B 2014 là 6,6 và 1,0 lần, khá thấp so với trung bình các ngân hàng đang niêm yết.

Mục tiêu hiện tại của MBB là đến năm 2018 phấn đấu trở thành top 5 ngân hàng thương mại hàng đầu Việt Nam, hướng tới một tập đoàn tài chính đa năng, trên nền tảng hoạt động ngân hàng thương mại kết hợp phát triển mạnh mẽ các dịch vụ tài chính, đầu tư thuộc các lĩnh vực bảo hiểm, chứng khoán, quản lý tài sản, quản lý quỹ…Các chỉ tiêu của riêng Ngân hàng là tổng tài sản kỳ vọng đạt 320.000 tỷ đồng, hoàn thành tăng vốn điều lệ lên 24.000 tỷ đồng và lợi nhuận tăng gấp 1,7 lần so với hiện nay. Cổ tức hàng năm dự kiến cao hơn lãi suất huy động tiền gửi bình quân khoảng 30% và phù hợp với chính sách cổ tức của Ngân hàng.

BN (Tổng hợp)