Tập đoàn Kosy là doanh nghiệp phát triển theo mô hình đa ngành, với hai lĩnh vực chính là bất động sản và năng lượng tái tạo và có hơn 20 đơn vị thành viên, triển khai các dự án tại nhiều địa phương.
Theo Báo cáo tài chính Hợp nhất soát xét 6 tháng đầu năm 2026, tại ngày 30/6/2026, tổng tài sản Kosy đạt hơn 5.079 tỷ đồng, tăng 4,4% so với đầu năm. Trong đó, hàng tồn kho gần 2.779 tỷ đồng, tương đương gần 55% tổng tài sản.
Đáng chú ý, tổng nợ phải trả của Kosy là hơn 2.725 tỷ đồng, tăng 7,8%. Riêng vay và nợ thuê tài chính gần 2.000 tỷ đồng, gồm 878 tỷ đồng vay ngắn hạn và 1.119 tỷ đồng vay dài hạn, chiếm khoảng 73% tổng nợ.
Trong khi đó, tiền và tương đương tiền chỉ khoảng 13,96 tỷ đồng, cộng với hơn 20 tỷ đồng đầu tư tài chính ngắn hạn.
Khoản tồn kho lớn tập trung tại nhiều dự án đang triển khai. Khu đô thị số 11 tại Gia Sàng, Thái Nguyên có giá trị dở dang khoảng 499,6 tỷ đồng vào cuối tháng 6. Kosy Bắc Giang còn hơn 272 tỷ đồng tồn kho dù dự án được khởi công từ năm 2018. Kosy Hà Nam có chi phí dở dang hơn 892 tỷ đồng.
Dự án Kosy Bắc Giang với 23,3ha được khởi công từ năm 2018, vẫn còn nhiều lô đất chưa được cấp sổ đỏ do doanh nghiệp chưa hoàn thành nghĩa vụ với Nhà nước. Kosy cũng từng bị đề nghị xử phạt liên quan việc bán đất tại dự án này.
Tại Gia Sàng, dự án có quy mô 19,6ha và tổng mức đầu tư hơn 700 tỷ đồng được giới thiệu từ năm 2020 nhưng đến nay mới hoàn thành một phần hạ tầng và kéo dài nhiều năm.
Phần lớn nguồn lực đang nằm trong các dự án bất động sản, trong khi doanh nghiệp cần tiền mặt để đáp ứng các nghĩa vụ tài chính hiện tại.
Về hoạt động kinh doanh nửa đầu năm 2026, Kosy đạt gần 723 tỷ đồng doanh thu, tăng 9% và lợi nhuận sau thuế khoảng 15 tỷ đồng, hơn gấp đôi cùng kỳ.
Mảng bất động sản mang về 241 tỷ đồng doanh thu, gần gấp 3 lần cùng kỳ và đóng góp 57 tỷ đồng trong tổng 96 tỷ đồng lợi nhuận gộp. Tuy nhiên, chi phí lãi vay trong 6 tháng lên tới 47,4 tỷ đồng, tương đương gần một nửa lợi nhuận gộp.
Kosy đặt mục tiêu lợi nhuận sau thuế năm 2026 là 120 tỷ đồng. Sau 6 tháng, doanh nghiệp mới hoàn thành khoảng 12,8% kế hoạch.
Áp lực tài chính của doanh nghiệp là đáng chú ý khi nợ vay gần 2.000 tỷ đồng, tiền mặt chưa đến 14 tỷ đồng, tồn kho gần 2.800 tỷ đồng, trong khi nguồn thu đáng kể từ các dự án được kỳ vọng chỉ xuất hiện từ đầu năm 2027.
Điểm đáng chú ý khác là cổ phiếu KOS của Kosy - doanh nghiệp do ông Nguyễn Việt Cường làm Chủ tịch tiếp tục gây chú ý khi giảm sàn trong phiên 29/9, nối dài chuỗi 7 phiên giảm sàn liên tiếp và thị giá KOS mất khoảng 41%.
Từ ngày 22/9 đến 25/9, 5 công ty chứng khoán thông báo bán giải chấp gần 3,8 triệu cổ phiếu KOS thuộc về Chủ tịch Nguyễn Việt Cường, một số lãnh đạo, người thân của ông Cường và tổ chức liên quan.
Chứng khoán Capital dự kiến bán 605.600 cổ phiếu của bà Nguyễn Thị Hằng, Phó Chủ tịch HĐQT và bà Nguyễn Thị Phương Thảo, Phó tổng giám đốc. Tuy nhiên, việc bán không dễ dàng khi cổ phiếu liên tục nằm sàn và gần như không có người mua. Chứng khoán UP cũng ghi nhận kết quả bán giải chấp bằng 0 đối với tài khoản của bà Hằng. Một tài khoản khác thuộc CTCP Đầu tư Leo Regulus cũng không bán được cổ phiếu KOS qua khớp lệnh.
Kosy cho biết một số công ty chứng khoán đã điều chỉnh giảm tỷ trọng cấp margin đối với KOS, đồng thời yêu cầu xử lý tài sản bảo đảm trong thời gian ngắn. Doanh nghiệp cho rằng việc xử lý tài sản bảo đảm đồng thời tại nhiều công ty chứng khoán đã tạo ra lượng cung lớn, khiến cổ phiếu liên tục bị bán giá sàn.
Các thông báo bán giải chấp và tình trạng dư bán giá sàn cho thấy áp lực xử lý tài sản bảo đảm là một yếu tố đáng chú ý trong diễn biến giảm giá của KOS.
Năm 2025, Kosy bị truy thu, tiền phạt và tiền chậm nộp theo quyết định xử phạt là hơn 6,8 tỷ đồng.
Theo quyết định, Kosy đã kê khai không đúng các chỉ tiêu trên tờ khai thuế VAT, kê khai thiếu doanh thu tính thuế VAT, và thực hiện bán hàng dưới giá vốn mà không có căn cứ. Công ty cũng ghi chép các chi phí quản lý không đúng quy định, thiếu hồ sơ chứng từ, và hạch toán chi phí lãi vay không hợp lý.
Cục Thuế Tp.Hà Nội quyết định xử phạt gần 911,7 triệu đồng đối với hành vi kê khai dẫn đến thiếu số tiền thuế phải nộp; phạt tiền gần 28 triệu đồng với hành vi khai sai, khai không đầy đủ các chỉ tiêu liên quan đến xác định nghĩa vụ thuế trong hồ sơ thuế không dẫn đến thiếu số tiền thuế phải nộp hoặc không dẫn đến tăng tiền thuế được miễn, giảm, hoàn; phạt 4 triệu đồng đối với hành vi lập hóa đơn không đúng thời điểm nhưng không dẫn đến chậm thực hiện nghĩa vụ thuế; tiền chậm nộp tiền thuế gần 1,4 tỷ đồng.
Ngoài ra, doanh nghiệp bất động sản này còn phải khắc phục hậu quả bằng cách buộc nộp đủ số tiền thuế TNDN còn thiếu vào Ngân sách Nhà nước gần 4,6 tỷ đồng.
Dinh Viet
