Doanh thu tăng 5 lần, song HVA bị kiểm toán từ chối đưa ra ý kiến

Theo báo cáo tài chính năm 2025, Công ty cổ phần Đầu tư HVA ghi nhận doanh thu đạt hơn 88 tỷ đồng, tăng 5,5 lần so với năm trước. Trong đó, mảng cung cấp hạ tầng và công nghệ - nguồn thu cốt lõi của doanh nghiệp - tăng trưởng gấp 9 lần, đạt 81 tỷ đồng, chiếm hơn 90% doanh thu cung cấp dịch vụ.

Bên cạnh hoạt động kinh doanh chính, HVA còn ghi nhận 7,6 tỷ đồng doanh thu tài chính trong năm 2025. Đáng chú ý, Công ty Cổ phần Công nghệ Chuỗi khối Onuschain là khách hàng lớn nhất của HVA khi mang về 62,1 tỷ đồng doanh thu.

Tuy nhiên, tăng trưởng doanh thu không đi cùng với hiệu quả sinh lời. Chi phí tài chính tăng lên gần 1,91 tỷ đồng, trong khi chi phí quản lý doanh nghiệp ở mức gần 5,97 tỷ đồng đã bào mòn đáng kể kết quả kinh doanh. Kết quả, HVA ghi nhận lợi nhuận trước thuế 5,85 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế 4,7 tỷ đồng, giảm 37% so với mức 7,37 tỷ đồng của năm 2024.

Tại ngày 31/12/2025, tổng tài sản của HVA đạt 174,56 tỷ đồng, tăng khoảng 15% so với đầu năm. Trong đó, khoản phải thu ngắn hạn khác lên tới gần 147,8 tỷ đồng, riêng các hợp đồng hợp tác kinh doanh chiếm khoảng 125,3 tỷ đồng. Phần lớn các khoản này liên quan đến các doanh nghiệp hoạt động trong lĩnh vực blockchain và tài sản số, gồm Onuschain, HanaGold và một số đối tác khác.

Ở phía nguồn vốn, tổng nợ phải trả tăng mạnh từ 3,72 tỷ đồng lên 22,29 tỷ đồng. Trong khi đó, vốn chủ sở hữu đạt 152,27 tỷ đồng, vốn điều lệ duy trì ở mức 136,5 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế chưa phân phối đạt gần 15,96 tỷ đồng.

Tuy nhiên, bên cạnh những con số tăng trưởng doanh thu, báo cáo tài chính năm 2025 của HVA cũng ghi nhận một diễn biến đáng chú ý khi bị từ chối đưa ra ý kiến kiểm toán.

Nguyên nhân chủ yếu xuất phát từ việc chưa có đủ cơ sở để đánh giá khả năng thu hồi đối với một số khoản phải thu, hợp tác kinh doanh và đầu tư có giá trị lớn. Đồng thời, kiểm toán cũng chưa thể xác định đầy đủ bản chất kinh tế, quyền và nghĩa vụ của HVA đối với các giao dịch phát sinh thông qua nền tảng EVC.

Bên cạnh đó, kiểm toán cũng lưu ý những diễn biến pháp lý phát sinh trong năm 2026 liên quan đến một số đối tác và cá nhân có liên quan trong hệ sinh thái mà HVA tham gia hợp tác. Theo đánh giá, các yếu tố này làm gia tăng đáng kể mức độ không chắc chắn đối với khả năng thu hồi công nợ, duy trì nguồn thu và tình hình tài chính của doanh nghiệp.

Cùng với những lưu ý từ báo cáo kiểm toán, cổ phiếu HVA cũng đã bị Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội đưa vào diện hạn chế giao dịch trên UPCoM từ ngày 1/6/2026. Nguyên nhân được HNX đưa ra là doanh nghiệp chậm nộp báo cáo tài chính năm 2025 đã được kiểm toán quá 45 ngày so với thời hạn công bố thông tin theo quy định.

HVA đặt kế hoạch doanh thu năm 2026 chỉ 500 triệu đồng

Theo nghị quyết ĐHĐCĐ thường niên năm 2026 vừa được công bố, HVA đặt mục tiêu doanh thu 500 triệu đồng và lợi nhuận sau thuế 100 triệu đồng trong năm nay. So với kết quả thực hiện năm 2025, các chỉ tiêu này lần lượt giảm khoảng 99% và 98%.

Để thực hiện kế hoạch đề ra, HĐQT HVA cho biết sẽ tập trung kiểm soát rủi ro, tiết giảm chi phí và chủ động tìm kiếm các nguồn vốn phù hợp nhằm đảm bảo nguồn lực cho các dự án đầu tư. Doanh nghiệp cũng cho biết trong giai đoạn hiện nay sẽ ưu tiên bảo toàn tài sản, duy trì bộ máy hoạt động ở quy mô phù hợp với điều kiện thực tế, đồng thời triển khai các hoạt động cần thiết để đảm bảo tư cách pháp lý và hoạt động cơ bản của công ty.

Bên cạnh kế hoạch kinh doanh thận trọng, quá trình triển khai phương án tăng vốn của HVA cũng đang gặp nhiều trở ngại. Trước đó, tại ĐHĐCĐ bất thường năm 2025, cổ đông đã thông qua kế hoạch phát hành hơn 36,3 triệu cổ phiếu, gồm 35,67 triệu cổ phiếu chào bán riêng lẻ và 682.500 cổ phiếu ESOP.

Trên cơ sở đó, đầu năm 2026, HĐQT HVA đã ban hành phương án triển khai đợt chào bán riêng lẻ với giá 18.050 đồng/cổ phiếu, dự kiến thực hiện trong quý I - II/2026. Tuy nhiên, theo nội dung báo cáo tại ĐHĐCĐ thường niên năm 2026, phương án này vẫn chưa đạt tiến độ như kế hoạch.

Đại hội cũng thông qua việc bầu Hội đồng quản trị nhiệm kỳ 2026 - 2030 với cơ cấu gồm 3 thành viên mới, trong đó có 1 thành viên độc lập. Đáng chú ý, toàn bộ thành viên HĐQT nhiệm kỳ trước không tham gia ứng cử nhiệm kỳ mới, đánh dấu sự thay đổi đáng kể trong bộ máy quản trị của doanh nghiệp.

Trong bối cảnh vụ án liên quan hệ sinh thái ONUS vẫn đang được điều tra, những lưu ý của kiểm toán đối với HVA tiếp tục đặt ra nhiều dấu hỏi về khả năng thu hồi công nợ, triển khai các kế hoạch huy động vốn và duy trì nguồn thu của doanh nghiệp. Đây cũng sẽ là những vấn đề được thị trường theo dõi chặt chẽ trong thời gian tới.