Doanh thu, lợi nhuận và nghịch lý
Mới đây, CTCP Hoàng Anh Gia Lai (HAGL) đã công bố báo cáo tài chính hợp nhất quý I/2016. Theo đó, doanh thu quý I/2016 của HAGL đạt mức 1.972 tỷ đồng, tăng 88% so với con số 1.049 tỷ đồng của năm ngoái.
Tuy nhiên, mặc dù doanh thu quý I/2016 cao hơn doanh thu quý I/2015 tới hơn 900 tỷ nhưng lợi nhuận gộp của HAGL quý I/2016 lại thấp hơn 69 tỷ đồng so với quý I/2015. Theo tính toán, biên lợi nhuận gộp của HAGL đã giảm rất mạnh, từ mức 35% của quý I/2015 xuống còn 15% của quý I/2016. Như vậy, hiệu quả kinh doanh của HAGL đang có chiều hướng giảm rõ rệt.
Trang trại bò Hoàng Anh Gia Lai. Ảnh: HAGL Group
Doanh thu tăng mạnh nhưng lợi nhuận giảm mạnh, chủ yếu là do biên lợi nhuận gộp giảm đột biến, nghịch lý này cho thấy, những khó khăn về vấn đề tài chính của HAGL trong thời gian gần đây đang ảnh hưởng mạnh mẽ tới hiệu quả kinh doanh của tập đoàn này. Điều đó cũng có nghĩa là, những khó khăn tức thời của HAGL đang gây ra những hệ quả xấu đối với kết quả kinh doanh của tập đoàn và có thể để lại những “di chứng” lâu dài đối với hoạt động kinh doanh nếu như lãnh đạo HAGL không có những ứng phó và điều chỉnh kịp thời.
Giảm chi, tăng thu và nghịch lý
Theo báo cáo tài chính hợp nhất quý I/2016, Tập đoàn Hoàng Anh Gia Lai đã giảm đáng kể tiền chi mua mua sắm, xây dựng tài sản cố định. Cụ thể, tiền chi mua sắm, xây dựng tài sản cố định quý I/2016 của HAGL đạt 943 tỷ đồng, giảm 588 tỷ đồng so với cùng kỳ năm 2015. Nếu so sánh với con số 2.476 tỷ đồng của quý IV/2015 thì tiền chi mua sắm, xây dựng tài sản cố định quý I/2016 quả là đã có giảm đi một lượng rất lớn.
Không chỉ giảm một lượng lớn chi mua sắm, xây dựng tài sản cố định, trong quý I/2016, HAGL chỉ còn chi vỏn vẹn 152 tỷ đồng cho các đơn vị khác vay, chỉ bằng 18,7% con số 813 tỷ đồng của cùng kỳ 2015 và bằng 7,7% con số 1.971 tỷ đồng của quý IV/2015. Như vậy, tình trạng đi vay rồi lại cho các công ty con, công ty liên kết vay lại của HAGL đang có chiều hướng giảm rõ rệt.
Ngoài ra, quý I/2016 cũng là khoảng thời gian HAGL ghi nhận khoản tiền thu hồi 255 tỷ đồng từ đầu tư góp vốn vào các đơn vị khác. Cùng kỳ năm ngoái, HAGL không hề có khoản thu này.
Dự án HAGL Myanmar Center. Ảnh: HAGL Group
Như vậy, HAGL đang có những động thái giảm chi đầu tư, tăng thu đầu tư rõ rệt trong bối cảnh tình hình tài chính của tập đoàn này đang gặp phải khó khăn chưa từng có. Điều này là hết sức bình thường và hợp lý.
Tuy nhiên, điều nghịch lý là, trong quý I/2016, báo cáo dòng tiền của HAGL ghi nhận khoản chi đầu tư tới 862 tỷ đồng góp vốn vào các đơn vị khác. Điều này khá bất ngờ và đặt ra nhiều nghi vấn với các nhà đầu tư vì ai cũng hiểu rằng HAGL đang gặp khó khăn lớn về dòng tiền, tập đoàn này cũng chủ động giảm mạnh các khoản chi đầu tư và cố gắng tăng thu đầu tư nhưng lại sẵn sàng chi tới 862 tỷ đồng đầu tư góp vốn vào các đơn vị khác. Nên biết, cùng kỳ năm ngoái, HAGL chỉ chi có 49 tỷ đồng cho khoản mục đầu tư này.
Cao su, cọ dầu và nghịch lý
Một trong những khoản chi bất ngờ nhất của HAGL trong quý I/2016 là tập đoàn này đã chi tới trên 2.100 tỷ vào việc trồng và chăm sóc cây cao su và cây cọ dầu trong khi chỉ chi có 272 tỷ đồng vào dự án Khu phức hợp HAGL Myanmar vốn được dự đoán sẽ ngốn rất nhiều nguồn lực tài chính của HAGL.
Nhà máy chế biến mủ cao su của HAGL. Ảnh: HAGL Group
Cũng tại thời điểm kết thúc quý I/2016, HAGL đã lần đầu tiên không ghi nhận doanh thu từ hoạt động bán mủ cao su. Điều này đối nghịch rõ rệt với việc tập đoàn này “bạo chi” hơn 2.100 tỷ vào cây cao su và cây cọ dầu trong quý I/2016.
Chi đầu tư lớn vào cao su nhưng không thấy ghi nhận doanh thu từ mủ cao su, nghịch lý này thật khiến cho các nhà đầu tư không khỏi băn khoăn.
Tập đoàn Hoàng Anh Gia Lai của quý I/2016 quả là gắn với nhiều điều nghịch lý.
Kình Dương