Trong tuần qua, giá vàng miếng SJC biến động theo xu hướng tăng rồi giảm và dần ổn định về cuối tuần. Mở đầu ở mức 169,8 – 172,8 triệu đồng/lượng (mua vào – bán ra), giá đi ngang trong hai ngày đầu trước khi tăng liên tục và đạt đỉnh 173,7 – 176,7 triệu đồng/lượng vào ngày 02/04.

Ngay sau đó, thị trường điều chỉnh giảm xuống 170 – 173,5 triệu đồng/lượng vào ngày 03/04, tương ứng mức giảm khoảng 3,7 triệu đồng/lượng ở chiều mua vào và 3,2 triệu đồng/lượng ở chiều bán ra. Những ngày cuối tuần, giá phục hồi nhẹ và dao động quanh 171,5 – 174,5 triệu đồng/lượng.

Tương tự, giá vàng nhẫn cũng có xu hướng tăng trong những ngày đầu rồi giảm mạnh vào giữa tuần trước khi ổn định trở lại. Cụ thể, từ mức 169,8 – 172,8 triệu đồng/lượng (mua vào – bán ra) đầu tuần, giá tăng dần và đạt đỉnh 173 – 176 triệu đồng/lượng vào ngày 02/04.

Tuy nhiên, cùng với cú sập vàng miếng, thị trường vàng nhẫn cũng ghi nhận một nhịp giảm khá mạnh xuống còn 168,8 – 171,8 triệu đồng/lượng vào ngày 03/04, tương ứng mức giảm khoảng 4,2 triệu đồng/lượng ở cả hai chiều. Những ngày cuối tuần, giá biến động nhẹ và duy trì quanh mức 169,5 – 172,5 triệu đồng/lượng.

Giá vàng trong nước biến động đồng pha với giá vàng thế giới. Trong tuần vừa qua, thị trường vàng ghi nhận biến động mạnh khi giá kim loại quý này leo từ 4.419 USD/ounce lên đỉnh 4.800 USD/ounce. Tuy nhiên, lực bán gia tăng sau đó đã kéo giá lùi về 4.553 USD/ounce, trước khi chốt tuần ở mức 4.676 USD/ounce.

Động lực giúp giá vàng hồi phục trong tuần đến từ tuyên bố của Tổng thống Mỹ Donald Trump, khi ông cho rằng Mỹ có thể chấm dứt chiến dịch quân sự với Iran trong vòng 2 - 3 tuần tới và không nhất thiết cần một thỏa thuận chính thức. Tuy nhiên, các phát biểu sau đó của ông lại làm dấy lên nghi ngờ về khả năng hạ nhiệt nhanh chóng của xung đột Trung Đông. Điều này khiến tâm lý thị trường đảo chiều, kích hoạt làn sóng bán ra, đẩy giá vàng từ vùng 4.800 USD/ounce giảm xuống 4.553 USD/ounce.

Ông Alex Kuptsikevich, chuyên gia tại FxPro, nhận định rằng những tuyên bố mang tính đối lập của ông Trump, từ việc nói đến khả năng kết thúc xung đột sớm cho đến các phát ngôn cứng rắn hơn đã làm gia tăng sự bất ổn. Theo ông, yếu tố này nhiều khả năng sẽ tiếp tục gây khó khăn cho diễn biến giá vàng trong tuần tới.

Bên cạnh đó, căng thẳng tại Trung Đông vẫn là áp lực lớn đối với thị trường vàng, trong bối cảnh giới đầu tư kỳ vọng các ngân hàng trung ương sẽ tiếp tục nâng lãi suất nhằm kiểm soát lạm phát do giá dầu tăng. Việc lãi suất cao hơn cùng với đồng USD mạnh lên đã khiến vàng mất đi sức hấp dẫn truyền thống như một tài sản trú ẩn, thậm chí mang tính rủi ro cao hơn.

Thực tế, diễn biến của giá vàng kể từ khi xung đột bùng phát đã trái với kỳ vọng thông thường. Theo lý thuyết, bất ổn địa chính trị thường hỗ trợ giá vàng tăng, tương tự như thời điểm “Ngày Giải phóng” năm 2025 khi Mỹ công bố áp thuế toàn cầu. Tuy nhiên, giá vàng lại giảm mạnh, riêng trong tháng 3 đã mất khoảng 15%.

Các chuyên gia của HSBC cho rằng đồng USD tăng giá khiến nhu cầu mua vàng từ các nhà đầu tư ngoài Mỹ suy yếu, trong khi chính sách tiền tệ thắt chặt làm chi phí cơ hội nắm giữ vàng gia tăng. Điều này khiến vàng vận hành giống một tài sản rủi ro trong năm 2026. Ngoài ra, nhiều nhà đầu tư cá nhân sử dụng đòn bẩy cao đã buộc phải bán tháo khi thị trường biến động mạnh.

Dù vậy, HSBC vẫn đánh giá vàng có triển vọng tích cực về dài hạn, đặc biệt trong bối cảnh xu hướng phi đô la hóa đang lan rộng trên toàn cầu. Tuy nhiên, biến động gần đây cho thấy việc đa dạng hóa danh mục đầu tư cần được thực hiện một cách toàn diện và thận trọng hơn.

Trong tuần tới, thị trường sẽ chú ý đến biên bản cuộc họp chính sách tiền tệ tháng 3 của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FED), dự kiến công bố vào thứ Tư. Nếu nội dung cho thấy FED tiếp tục ưu tiên kiểm soát lạm phát bằng cách duy trì lập trường thắt chặt, giá vàng có thể tiếp tục chịu áp lực. Ngược lại, nếu trọng tâm chuyển sang hỗ trợ thị trường lao động, vàng có thể có cơ hội phục hồi nhẹ.

Ngoài yếu tố chính sách, diễn biến tại Trung Đông và đặc biệt là các phát ngôn từ Tổng thống Trump vẫn sẽ là biến số khó lường đối với thị trường. Một quyết định bất ngờ như rút quân khỏi khu vực và chấm dứt chiến dịch quân sự có thể kích hoạt đà tăng mạnh của vàng. Tuy nhiên, việc kỳ vọng vào một xu hướng tăng bền vững vẫn tiềm ẩn rủi ro cho đến khi có dấu hiệu rõ ràng về giải pháp hòa bình.