Mở đường cho các đợt huy động vốn quy mô lớn

Các cổ đông của Capital B vừa thông qua kế hoạch tăng vốn tối đa 5 tỷ euro và cho phép phát hành các công cụ tín dụng với tổng giá trị danh nghĩa lên tới 100 tỷ euro, tạo dư địa tài chính lớn để doanh nghiệp tiếp tục chiến lược tích lũy Bitcoin.

Tại ĐHCĐ thường niên năm 2026, Capital B đã phác họa mô hình tăng trưởng thời gian tới và tiếp tục khẳng định chiến lược phát triển xoay quanh Bitcoin, đồng thời tự định vị là doanh nghiệp niêm yết sở hữu kho bạc Bitcoin lớn nhất châu Âu. Đại hội cũng thông qua việc đổi tên từ The Blockchain Group thành Capital B nhằm đồng bộ với định hướng phát triển lấy Bitcoin làm trọng tâm.

Theo tài liệu đại hội, nguồn vốn huy động sẽ phục vụ chiến lược "Bitcoin Treasury Company", trong đó Bitcoin được xem là tài sản dự trữ trọng tâm của doanh nghiệp. Capital B đặt mục tiêu gia tăng lượng Bitcoin nắm giữ trên mỗi cổ phiếu pha loãng hoàn toàn theo thời gian thông qua việc kết hợp các đợt tăng vốn và phát hành công cụ nợ.

Tính đến giữa tháng 6/2026, Capital B đang nắm giữ 3.139 BTC với giá trị thị trường khoảng 329 triệu USD (theo Coingecko tại ngày 21/6). Doanh nghiệp cho biết đã huy động được hơn 300 triệu euro kể từ khi triển khai chiến lược tích lũy Bitcoin và ghi nhận mức tăng trưởng Bitcoin trên mỗi cổ phiếu (BTC Yield) đạt 1.690%. Lượng Bitcoin nắm giữ của doanh nghiệp cũng đã tăng hơn 240% kể từ khi bắt đầu triển khai chiến lược Bitcoin Treasury.

Theo kế hoạch dài hạn được công bố, Capital B đặt mục tiêu nâng lượng Bitcoin nắm giữ lên khoảng 210.000 BTC trong vòng 8 năm tới, tương đương khoảng 1% tổng nguồn cung Bitcoin toàn cầu. Để hiện thực hóa mục tiêu này, doanh nghiệp cho biết cần duy trì khả năng tiếp cận các nguồn vốn quy mô lớn nhằm đẩy nhanh quá trình tích lũy Bitcoin trong những năm tới.

Capital B cho rằng Bitcoin đang từng bước trở thành một loại tài sản dự trữ chiến lược đối với các doanh nghiệp niêm yết, tương tự vai trò của vàng trong quá khứ. Công ty nhận định xu hướng này ngày càng rõ nét khi nhiều doanh nghiệp đại chúng trên thế giới bổ sung Bitcoin vào bảng cân đối kế toán như một công cụ lưu giữ giá trị dài hạn.

Dữ liệu được Capital B trích dẫn cho thấy các doanh nghiệp niêm yết trên toàn cầu hiện đang nắm giữ khoảng 1,2 triệu BTC, tương đương hơn 5,52% tổng nguồn cung Bitcoin. Con số này đã tăng mạnh trong vài năm gần đây, phản ánh xu hướng ngày càng nhiều doanh nghiệp đưa Bitcoin vào danh mục tài sản dự trữ và xem đây là một phần trong chiến lược quản lý ngân quỹ dài hạn.

Kinh doanh tăng trưởng nhưng vẫn lỗ do biến động Bitcoin

Song song với chiến lược Bitcoin, Capital B vẫn duy trì các hoạt động kinh doanh trong lĩnh vực dữ liệu, trí tuệ nhân tạo, blockchain, phát triển ứng dụng web và phân tích dữ liệu thể thao.

Theo công ty, các mảng hoạt động này hiện phục vụ hơn 50 khách hàng và tạo ra trên 10 triệu euro doanh thu thường niên. Trong năm tài chính 2025, EBITDA từ hoạt động kinh doanh cốt lõi đạt 1,22 triệu euro, tăng 88% so với cùng kỳ năm trước.

Mặc dù hoạt động kinh doanh ghi nhận sự cải thiện, kết quả hợp nhất của doanh nghiệp vẫn chịu ảnh hưởng đáng kể từ biến động giá Bitcoin.

Capital B ghi nhận khoản lỗ ròng hợp nhất 62,2 triệu euro trong năm tài chính 2025. Phần lớn khoản lỗ này đến từ khoản lỗ chưa thực hiện hơn 53 triệu euro phát sinh từ việc đánh giá lại giá trị lượng Bitcoin nắm giữ theo giá thị trường.

Doanh nghiệp cho biết đây là khoản lỗ kế toán và không phản ánh việc bán ra Bitcoin. Ban lãnh đạo Capital B cho rằng biến động giá ngắn hạn không làm thay đổi chiến lược tích lũy Bitcoin dài hạn mà doanh nghiệp đang theo đuổi.

Tính đến cuối năm tài chính 2025, tổng nợ phải trả của Capital B đạt 131,4 triệu euro. Trong đó, khoảng 116,5 triệu euro là các khoản trái phiếu chuyển đổi và công cụ nợ liên quan trực tiếp đến chiến lược tích lũy Bitcoin.

Cách thức huy động vốn của Capital B có nhiều điểm tương đồng với Strategy – doanh nghiệp niêm yết đang nắm giữ lượng Bitcoin lớn nhất thế giới. Theo đó, công ty sử dụng kết hợp nguồn vốn cổ phần và vốn vay nhằm mở rộng quy mô tài sản Bitcoin trên bảng cân đối kế toán.

Bên cạnh chiến lược tích lũy Bitcoin, Capital B cũng định hướng phát triển mảng "Digital Credit" - các sản phẩm tín dụng dựa trên Bitcoin và tài sản số. Doanh nghiệp kỳ vọng đây sẽ là một trong những động lực tăng trưởng mới, đồng thời hỗ trợ quá trình xây dựng hệ sinh thái tài chính xoay quanh Bitcoin tại châu Âu.

Capital B (trước đây là The Blockchain Group) là doanh nghiệp niêm yết tại Pháp (Mã CK: $ALCPB) hoạt động trong lĩnh vực dữ liệu, trí tuệ nhân tạo (AI), blockchain và phát triển giải pháp công nghệ số. Từ năm 2024, công ty chuyển hướng mạnh sang mô hình Bitcoin Treasury Company, xem Bitcoin là tài sản dự trữ chiến lược và sử dụng các công cụ huy động vốn để gia tăng lượng Bitcoin nắm giữ. Capital B hiện tự định vị là doanh nghiệp niêm yết sở hữu kho bạc Bitcoin lớn nhất châu Âu. Ngoài tích lũy Bitcoin, doanh nghiệp vẫn duy trì các dịch vụ công nghệ truyền thống cho hơn 50 khách hàng tại châu Âu.