Huy động 1.701 tỷ từ chào bán riêng lẻ, cơ cấu cổ đông dự kiến thay đổi

Công ty cổ phần Dầu khí Đầu tư Khai thác Cảng Phước An (mã PAP) vừa công bố nghị quyết HĐQT thông qua việc lấy ý kiến cổ đông bằng văn bản đối với phương án phát hành cổ phiếu nhằm tăng vốn điều lệ lên 3.570 tỷ đồng.

Theo phương án dự kiến, PAP chào bán 125 triệu cổ phiếu cho 11 nhà đầu tư cá nhân với giá 13.610 đồng/cổ phiếu; cổ phiếu phát hành mới bị hạn chế chuyển nhượng 1 năm kể từ ngày kết thúc đợt chào bán.

Trong danh sách nhà đầu tư dự kiến tham gia, ông Trần Phi Hùng đăng ký mua nhiều nhất với 18 triệu cổ phiếu. Ông Trần Mạnh Cường (bố của bà Trần Thị Lam Giang là thành viên Ban kiểm soát) dự kiến mua 6 triệu cổ phiếu.

Thời gian chào bán dự kiến trong năm 2026, sau khi Ủy ban Chứng khoán Nhà nước có chấp thuận bằng văn bản và đăng tải thông tin về việc nhận được đầy đủ hồ sơ đăng ký chào bán cổ phiếu riêng lẻ của công ty.

Tổng số tiền dự kiến thu được (chưa trừ chi phí) là 1.701,25 tỷ đồng, doanh nghiệp cho biết sẽ dùng để thanh toán chi phí liên quan đến các gói thầu (mua sắm thiết bị, xây lắp, tư vấn…) của Dự án Đầu tư xây dựng cảng Phước An. Dự án có diện tích sử dụng khoảng 164,4 ha, địa điểm tại xã Phước An, tỉnh Đồng Nai; quy mô xây dựng cho tàu trọng tải từ 30.000 DWT đến 60.000 DWT gồm 9 bến với tổng chiều dài 2.830 m.

Về cơ cấu cổ đông lớn dự kiến sau đợt chào bán, một Tập đoàn Công nghiệp – Năng lượng sẽ sở hữu 35 triệu cổ phiếu (tỷ lệ 9,8%) và Công ty TNHH MTV Hoành Sơn sở hữu tỷ lệ 11,26%. Trước đó, doanh nghiệp cho biết trong quá trình tăng vốn, lượng cổ phiếu tập đoàn nói trên nắm giữ giữ nguyên ở mức 35 triệu đơn vị, khiến tỷ lệ sở hữu giảm xuống 15,08% và dự kiến tiếp tục pha loãng về 9,8% nếu tập đoàn này không tham gia mua thêm trong đợt phát hành sắp tới.

Song song câu chuyện vốn, PAP cho biết doanh nghiệp được thành lập từ năm 2008, sở hữu dự án có quy mô quy hoạch gần 800 ha với tổng vốn đầu tư dự kiến gần 20.000 tỷ đồng. Tiến độ hoàn thành dự án cảng và khu dịch vụ hậu cần đã được gia hạn đến tháng 7/2026 thay vì kết thúc vào năm 2024; đến cuối năm 2024 doanh nghiệp đủ điều kiện vận hành bến số 5 và 6 thuộc phân kỳ 1.

Theo lộ trình được nêu, sản lượng khai thác năm 2025 ước đạt 0,2 triệu TEU và dự kiến tăng lên 1,2 triệu TEU vào năm 2026. Ngoài dự án cảng, doanh nghiệp cũng được chấp thuận chủ trương đầu tư dự án Khu công nghiệp Phước An tại Đồng Nai với diện tích 330 ha, tổng vốn đầu tư dự kiến 4.961,8 tỷ đồng, triển khai giai đoạn 2025–2028.

Doanh thu tăng mạnh nhưng kinh doanh dưới giá vốn, dòng tiền âm gần 1.912 tỷ và đòn bẩy vượt 286% vốn chủ

Trong quý IV/2025, PAP ghi nhận doanh thu thuần 82,81 tỷ đồng, tăng 36,9 lần so với cùng kỳ. Tuy nhiên, do kinh doanh dưới giá vốn, lợi nhuận gộp âm 29,62 tỷ đồng (cùng kỳ âm 17,76 tỷ đồng). Doanh thu tài chính ghi nhận 10,3 tỷ đồng, trong khi cùng kỳ không ghi nhận.

Ở chiều chi phí, chi phí tài chính tăng 23,59 lần lên 79,44 tỷ đồng; chi phí bán hàng và quản lý doanh nghiệp tăng 852% lên 26,75 tỷ đồng. Kết quả, PAP lỗ sau thuế quý IV/2025 ở mức 125,6 tỷ đồng, tăng lỗ so với cùng kỳ lỗ 23,8 tỷ đồng.

Lũy kế năm 2025, doanh thu PAP đạt 154,8 tỷ đồng, tăng 70 lần so với cùng kỳ; lợi nhuận gộp âm 191,5 tỷ đồng; lỗ sau thuế 504,69 tỷ đồng (cùng kỳ lỗ 17,31 tỷ đồng). Tại ngày 31/12/2025, lỗ lũy kế lên 535,9 tỷ đồng, trong khi đầu năm ở mức lỗ 31,22 tỷ đồng.

Về dòng tiền, năm 2025 doanh nghiệp ghi nhận dòng tiền kinh doanh chính âm 1.911,7 tỷ đồng (cùng kỳ âm 314,4 tỷ đồng). Trong kỳ, dòng tiền đầu tư dương 1.365,3 tỷ đồng và dòng tiền tài chính dương 876,9 tỷ đồng; doanh nghiệp cho biết chủ yếu tăng vay nợ để bù đắp thâm hụt dòng tiền kinh doanh.

Tại ngày 31/12/2025, tổng tài sản PAP tăng 57,2% so với đầu năm lên 11.195 tỷ đồng. Cơ cấu tài sản được nêu gồm khoản mục tài sản chủ yếu 5.070 tỷ đồng, chiếm 45,29% tổng tài sản; tài sản cố định 4.017 tỷ đồng, chiếm 35,8% tổng tài sản.

Ở phía nguồn vốn, tổng nợ vay ngắn hạn và dài hạn tăng 70,7% so với đầu năm lên 5.586 tỷ đồng, tương ứng 286,3% tổng vốn chủ sở hữu. Trong đó, nợ vay ngắn hạn 460,8 tỷ đồng và nợ vay dài hạn 5.125 tỷ đồng.