Doanh thu tăng, lợi nhuận gộp suy giảm

Theo báo cáo tài chính hợp nhất năm 2024, tổng doanh thu thuần của Rita Võ đạt 3.783,7 tỷ đồng, tăng nhẹ so với mức 3.710,4 tỷ đồng của năm 2023. Con số này phản ánh nhu cầu tiêu thụ sản phẩm, dịch vụ của tập đoàn vẫn duy trì được sức bật nhất định, đặc biệt trong bối cảnh kinh tế toàn cầu còn nhiều biến động.

Tuy nhiên, điểm đáng lưu ý là lợi nhuận gộp từ bán hàng và cung cấp dịch vụ chỉ còn 405,3 tỷ đồng, giảm so với 501,1 tỷ đồng năm trước. Biên lợi nhuận gộp suy giảm cho thấy chi phí đầu vào, bao gồm giá vốn hàng bán, đã ăn mòn đáng kể phần lợi nhuận. Cụ thể, giá vốn tăng lên 3.378,4 tỷ đồng, cao hơn gần 170 tỷ đồng so với năm 2023.

Đáng chú ý, trong cơ cấu chi phí, Rita Võ ghi nhận chi phí tài chính năm 2024 ở mức 285,6 tỷ đồng – gần như đi ngang so với năm trước. Con số này phản ánh gánh nặng lãi vay vẫn là một trong những nguyên nhân lớn khiến lợi nhuận sau cùng bị bào mòn.

Chi phí bán hàng cũng tăng lên 24,9 tỷ đồng, trong khi chi phí quản lý doanh nghiệp giảm xuống còn 259,7 tỷ đồng, thấp hơn mức 285,6 tỷ đồng của năm trước. Dù đã có nỗ lực tiết giảm chi phí quản lý, tổng chi phí vận hành vẫn ở mức cao, vượt xa khả năng bù đắp từ lợi nhuận gộp.

Kết quả, lợi nhuận thuần từ hoạt động kinh doanh tiếp tục âm 282,6 tỷ đồng, gần như không cải thiện so với khoản lỗ 280,4 tỷ đồng của năm 2023. Lợi nhuận khác đạt hơn 15,5 tỷ đồng, song không đủ để xoay chuyển cục diện.

Tính chung cả năm, Rita Võ báo lỗ trước thuế 267 tỷ đồng và lỗ sau thuế 282,6 tỷ đồng.

Đáng chú ý, khoản lỗ lũy kế chưa phân phối đã tăng lên 559,3 tỷ đồng, so với 276,8 tỷ đồng của năm trước. Điều này khiến vốn chủ sở hữu bị ăn mòn, giảm xuống còn 2.929,8 tỷ đồng so với mức 2.964,9 tỷ đồng đầu năm.

Một điểm sáng hiếm hoi trong bức tranh tài chính 2024 là dòng tiền từ hoạt động kinh doanh dương mạnh. Cụ thể, lưu chuyển tiền thuần từ hoạt động kinh doanh đạt 749,5 tỷ đồng, đảo ngược hoàn toàn so với mức âm 157,1 tỷ đồng năm trước. Điều này phản ánh việc quản lý vốn lưu động, thu hồi công nợ hoặc điều chỉnh dòng tiền ngắn hạn đã có tiến triển rõ rệt.

Tuy nhiên, dòng tiền từ hoạt động tài chính lại âm tới 741,8 tỷ đồng, do doanh nghiệp phải chi trả nợ gốc và lãi vay lớn. Đồng thời, dòng tiền từ hoạt động đầu tư âm 48,9 tỷ đồng, dù đã giảm nhiều so với mức âm 388,4 tỷ đồng của năm trước.

Hệ quả là lưu chuyển tiền thuần trong kỳ vẫn âm 51,9 tỷ đồng, kéo số dư tiền và tương đương tiền cuối kỳ xuống chỉ còn 7 tỷ đồng, giảm mạnh 88% so với đầu năm. Đây là con số báo động, phản ánh áp lực thanh khoản rất lớn, đặc biệt trong bối cảnh nợ ngắn hạn tiếp tục ở mức cao.

Nợ ngắn hạn phình to, áp lực trả nợ tăng cao

Tính đến cuối năm 2024, tổng nợ phải trả của Rita Võ là 3.729,6 tỷ đồng, chiếm 56% tổng nguồn vốn. Trong đó, nợ ngắn hạn lên tới 2.807 tỷ đồng, tăng mạnh so với 2.281 tỷ đồng đầu năm. Ngược lại, nợ dài hạn giảm xuống còn 922,6 tỷ đồng so với 1.670,9 tỷ đồng, cho thấy doanh nghiệp đang cơ cấu lại nợ theo hướng ngắn hạn hóa.

Việc nợ ngắn hạn tăng cao trong khi tiền mặt cuối kỳ chỉ còn 7 tỷ đồng tạo ra sức ép lớn về khả năng thanh toán. Dù dòng tiền kinh doanh dương, áp lực trả nợ trong ngắn hạn vẫn có thể khiến doanh nghiệp đối diện rủi ro căng thẳng tài chính.

Đây cũng là nguyên nhân chính lý giải vì sao chi phí tài chính luôn ở mức cao, bào mòn lợi nhuận qua nhiều năm.

Về tài sản, tổng tài sản cuối năm 2024 đạt 6.659,4 tỷ đồng, giảm 207 tỷ đồng so với đầu năm. Trong đó, tài sản ngắn hạn chiếm 2.814,7 tỷ đồng, còn tài sản dài hạn 3.844,7 tỷ đồng.

Đáng chú ý, các khoản phải thu ngắn hạn tăng mạnh lên 2.190,5 tỷ đồng, cao hơn gần 255 tỷ đồng so với đầu năm. Đây là tín hiệu cho thấy phần lớn vốn lưu động của doanh nghiệp đang bị chiếm dụng, tiềm ẩn rủi ro về dòng tiền. Ngược lại, hàng tồn kho đã giảm xuống còn 544,5 tỷ đồng, giúp giảm bớt gánh nặng lưu kho.

Ở mảng tài sản dài hạn, bất động sản đầu tư tăng mạnh lên 3.462,2 tỷ đồng, chiếm gần 52% tổng tài sản. Điều này cho thấy Rita Võ vẫn đặt cược lớn vào lĩnh vực bất động sản, dù thị trường này còn tiềm ẩn nhiều biến động.

Bức tranh tài chính 2024 của Rita Võ phản ánh rõ những điểm sáng và điểm tối đan xen. Doanh thu tăng trưởng, dòng tiền kinh doanh cải thiện, nhưng lợi nhuận vẫn âm và lỗ lũy kế ngày càng phình to. Tiền mặt suy giảm, nợ ngắn hạn tăng cao, trong khi chi phí tài chính không giảm, tất cả đều cho thấy áp lực thanh khoản lớn.

Ngoài ra, việc các khoản phải thu ngắn hạn chiếm tỷ trọng lớn đặt ra yêu cầu cấp thiết về quản lý công nợ. Nếu không thu hồi được hiệu quả, doanh nghiệp sẽ tiếp tục đối diện nguy cơ căng thẳng dòng tiền.