Diễn biến pháp lý này xuất hiện trong bối cảnh doanh nghiệp vừa công bố kết quả kinh doanh 2025 với lợi nhuận tăng mạnh, nhưng đằng sau đó lại là nhiều vấn đề đáng lưu ý về chất lượng tăng trưởng và áp lực công nợ.

Lãnh đạo QTP bị khởi tố, nhận lương hơn 1,3 tỷ đồng

Theo thông tin từ cơ quan điều tra, vụ án sai phạm trong hoạt động quan trắc môi trường đã làm rõ 168 trong tổng số 306 trạm có sự can thiệp, chỉnh sửa dữ liệu. Cùng với đó, 74 bị can đã bị khởi tố để điều tra liên quan đến 10 tội danh. Trong quá trình mở rộng điều tra, ông Lê Việt Cường, Phó Tổng giám đốc CTCP Nhiệt Điện Quảng Ninh, là một trong những lãnh đạo doanh nghiệp bị nêu tên.

Ngoài ông Cường, cơ quan chức năng cũng đã khởi tố, bắt tạm giam ông Nguyễn Văn Trung, Phó quản đốc phân xưởng vận hành trạm quan trắc, và ông Lương Công Bính, chuyên viên Phòng Kỹ thuật và An toàn của CTCP Nhiệt Điện Quảng Ninh. Việc nhiều cá nhân thuộc bộ máy quản lý và kỹ thuật của doanh nghiệp cùng bị xử lý hình sự khiến QTP trở thành một trong những đơn vị gây chú ý trong vụ án này.

Đáng chú ý, ông Lê Việt Cường không chỉ giữ chức Phó Tổng giám đốc mà còn là thành viên HĐQT của doanh nghiệp. Theo báo cáo thường niên 2025, ông Cường nhận lương và thù lao 1,347 tỷ đồng trong năm. Cùng kỳ, Tổng giám đốc Nguyễn Việt Dũng được chi trả 1,581 tỷ đồng, trong khi Chủ tịch HĐQT Nguyễn Tuấn Anh chỉ nhận 977,4 triệu đồng.

Lợi nhuận tăng mạnh nhưng không nhờ hoạt động kinh doanh cốt lõi

Nhiệt Điện Quảng Ninh được thành lập từ năm 2002, hoạt động trong lĩnh vực sản xuất, thuộc Tổng công ty Phát điện 1 (EVNGENCO1) đang vận hành nhà máy nhiệt điện công suất 1.200 MW tại Quảng Ninh.

Trong năm 2025, doanh nghiệp ghi nhận doanh thu thuần 10.785,8 tỷ đồng, giảm 9,4% so với năm trước. Dù doanh thu sụt giảm doanh thu, lợi nhuận sau thuế của QTP lại có nhịp tăng trái ngược, đạt 1.035,9 tỷ đồng, tương đương mức tăng 67,3%.

Đáng chú ý, mức tăng trưởng lợi nhuận của QTP không hoàn toàn đến từ sự cải thiện trong hoạt động kinh doanh cốt lõi. Theo giải trình của doanh nghiệp, lợi nhuận gộp năm 2025 tăng mạnh chủ yếu do ghi nhận khoảng 663 tỷ đồng doanh thu chênh lệch tỷ giá. Như vậy, phần lớn trong kết quả lợi nhuận tích cực của năm qua đến từ yếu tố tài chính, thay vì sự cải thiện thực chất về sản lượng hoặc hiệu quả vận hành.

Trên thực tế, sản lượng điện của QTP thậm chí còn đang có dấu hiệu suy giảm. Báo cáo thường niên cho thấy sản lượng điện sản xuất năm 2025 chỉ đạt 6,91 tỷ kWh, tương đương 92,6% so với năm trước, còn sản lượng điện thương phẩm đạt 6,30 tỷ kWh, bằng 92,8% cùng kỳ. Đây cũng là nguyên nhân chính khiến doanh thu thuần của doanh nghiệp đi xuống trong năm vừa qua.

Công nợ tăng cao, bức tranh tài chính của QTP lộ thêm gam màu trầm

Bên cạnh câu chuyện lợi nhuận, cơ cấu tài sản của Nhiệt Điện Quảng Ninh cũng cho thấy một điểm đáng lưu ý là quy mô công nợ phải thu tăng cao. Tại thời điểm cuối năm 2025, tổng tài sản doanh nghiệp đạt 7.775,4 tỷ đồng, tăng 4,75% so với đầu năm. Trong đó, tài sản ngắn hạn ở mức 5.588,8 tỷ đồng, chiếm tỷ trọng lớn trong tổng tài sản.

Đáng chú ý, khoản phải thu khách hàng đã lên tới 3.213,7 tỷ đồng, tương đương khoảng 57,5% tài sản ngắn hạn. Đây là tỷ lệ khá lớn, cho thấy dòng tiền của doanh nghiệp đang phụ thuộc đáng kể vào tiến độ thanh toán từ khách hàng. Dù đặc thù ngành điện thường gắn với các hợp đồng ổn định, việc khoản phải thu duy trì ở mức cao vẫn là yếu tố cần được theo dõi chặt chẽ. Phần lớn khoản công nợ này đến từ Công ty Mua bán điện, với giá trị ghi nhận 3.211,4 tỷ đồng tại cuối năm 2025.

Loạt thông tin từ việc lãnh đạo vướng vòng lao lý cho tới doanh thu, sản lượng điện sụt giảm tạo nên những gam màu trầm trên bức tranh tài chính của Nhiệt Điện Quảng Ninh. Điều này phản ánh rõ hơn với đà mắt giá của cổ phiếu QTP từ giữa tháng 3/2026 đến nay. Tại phiên 16/3/2026, mã QTP ghi nhận mức giá 14.100 đồng/cổ phiếu nhưng đến phiên 6/4/2026 chỉ còn 12.900 đồng/cổ phiếu, tương đương giảm 8,5% trong hơn 2 tuần.