KQKD quý I/2014 của RAL: tăng trưởng doanh thu nhưng LN giảm mạnh. Cụ thể, doanh thu (DT) đạt 701 tỷ đồng (tăng 16,3% so với cùng kỳ), lợi nhuận trước thuế (LNTT) đạt 18,2 tỷ đồng (giảm 33,4% so với cùng kỳ). Nguyên nhân của sự sụt giảm mạnh LNTT so với cùng kỳ là do không còn các khoản doanh thu tài chính đột biến từ khoản nợ của Cuba.

Về kế hoạch 2014, DT vẫn có sự tăng trưởng nhẹ lên 2.356 tỷ đồng (tăng 2,7%) nhưng LNTT giảm mạnh xuống chỉ còn 65 tỷ đồng (giảm 44,1% so với năm trước).

Nguyên nhân chính do năm 2014 RAL không còn các khoản doanh thu tài chính đột biến: lãi bán hàng trả chậm và chênh lệch tỷ giá phát sinh từ khoản nợ của Cuba. Sau khi trừ đi khoản doanh thu tài chính đột biến và hoàn nhập thuế nhập khẩu thì LNTT từ hoạt động lõi năm 2013 của RAL chỉ đạt 73 tỷ đồng, kế hoạch LNTT 2014 thực chất chỉ giảm 11% so với cùng kỳ.

Tỷ lệ cổ tức năm 2013 đạt 35%, tăng 5% so với NQ ĐHCĐ 2013, lợi suất cổ tức khoảng 7%. RAL chủ trương duy trì tỷ lệ cổ tức bằng tiền mặt tối thiểu 30%, đây là mức cổ tức khá cao so với các doanh nghiệp niêm yết.

RAL là công ty hàng đầu Việt Nam trong lĩnh vực sản xuất đèn chiếu sáng và phích nước. Tốc độ tăng trưởng DT khá đều trong nhiều năm, mặt hàng đèn compact vẫn là động lực chủ yếu tăng trưởng DT của RAL.

Công ty cũng đầu tư rất mạnh cho mở rộng sản xuất và R&D để chuẩn bị sẵn sàng cho những thách thức khi Việt Nam gia nhập các hiệp định thương mại tự do. Mặc dù RAL có đội ngũ lãnh đạo và nhân viên rất tâm huyết với công ty nhưng số lượng lao động khá lớn và rất khó giảm.

Cơ cấu cổ đông khá đậm đặc và chiến lược gia tăng sở hữu của công đoàn công ty đã làm cho thanh khoản của RAL ở mức rất thấp (~5000 cp/phiên GD). Lợi nhuận sau thuế (LNST) năm 2014 của RAL sẽ giảm khi không còn khoản doanh thu đột biến từ khoản nợ của Cuba.

Trong một tháng qua, giá cổ phiếu RAL đóng cửa dao động trong biên độ 42.500 – 54.000 đồng/cp, khối lượng giao dịch bình quân là 7.718 đơn vị, trị giá giao dịch bình quân là 359,8 triệu đồng/phiên