Trong sáng 24/3, Ngân hàng Nhà nước (NHNN) công bố tỷ giá trung tâm là 25.109 đồng/USD, tăng 19 đồng so với phiên trước đó. Cùng chiều biến động, tỷ giá USD trong nước tại các ngân hàng thương mại cũng tăng theo. Cụ thể, Vietcombank hiện giao dịch ở mức 26.074 - 26.344 VND/USD.

Tại thị trường tự do, tỷ giá USD được giao dịch quanh mốc 27.930 - 27.980 đồng/USD. Những ngày qua, tỷ giá trên thị trường tự do tăng rất mạnh, có thời điểm chạm mức cao tương đương với giai đoạn cuối năm 2025.

Áp lực tỷ giá đã trở nên rõ nét hơn trong nửa đầu tháng 3 dưới sức ép từ đà phục hồi của đồng bạc xanh khi xung đột Mỹ - Iran căng thẳng cùng kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) tiếp tục trì hoãn việc giảm lãi suất. Đến giữa tháng 3/2026, chỉ số DXY đã tăng 2,8% so với cuối tháng 2 và tăng 2,1% so với đầu năm, lên 100.36, tương đương mức đỉnh trong vòng 10 tháng trở lại đây.

Theo các chuyên gia phân tích MBS, tỷ giá vẫn đang phải đối mặt với nhiều áp lực trong năm 2026.

Đầu tiên là áp lực đến từ tình trạng thâm hụt thương mại. Theo MBS, nhập khẩu được dự báo sẽ tăng trưởng đồng tốc với xuất khẩu trong năm 2026, chủ yếu do tăng trưởng nhập khẩu từ Mỹ dự kiến tiếp tục tăng khi Việt Nam cần tiếp tục thu hẹp thặng dư thương mại tại thị trường này. Trên thực tế, cán cân thương mại hàng hóa tới nay đã ghi nhận 3 tháng nhập siêu liên tiếp, và lũy kế 2 tháng đầu năm 2026 nhập siêu gần 3 tỷ USD.

Bên cạnh đó, đà tăng của giá vàng cũng là yếu tố tăng áp lực lên tỷ giá. Giá vàng quốc tế được dự báo sẽ tiếp tục tăng lên ngưỡng 6.000 - 6.300 USD/ounce trong năm nay khi căng thẳng Trung Đông leo thang khiến nhu cầu về tài sản trú ẩn của nhà đầu tư tăng cao. Nhu cầu nhập khẩu vàng tăng cũng sẽ tạo áp lực lên tỷ giá trong nước.

Ngoài ra, việc DXY đảo chiều tăng trở lại khi vai trò tài sản trú ẩn được phục hồi cũng sẽ tạo áp lực đáng kể lên tỷ giá USD/VND trong thời gian tới, các chuyên gia MBS nhận định.

Đồng USD cũng được hỗ trợ bởi kỳ vọng Fed sẽ tiếp tục trì hoãn việc giảm lãi suất thêm vài tháng nữa, thậm chí, một số quan chức Fed bày tỏ sự ủng hộ đối với việc tăng lãi suất nếu lạm phát chưa hạ nhiệt như kỳ vọng. Theo MBS, tỷ giá sẽ tăng 2,5% - 3% trong năm 2026.

Đồng quan điểm, VIS Rating cũng nhận định xung đột tại Trung Đông khiến giá năng lượng và chi phí vận tải toàn cầu tăng có thể đẩy lạm phát tại Mỹ lên cao, kéo theo việc Fed trì hoãn việc nới lỏng tiền tệ, hỗ trợ sức mạnh của đồng USD. Điều này sẽ gây ra áp lực mất giá kéo dài đối với VND, làm gia tăng rủi ro tỷ giá cho các doanh nghiệp Việt Nam có dư nợ bằng USD.

Sức ép tỷ giá từ thâm hụt thương mại, kết hợp với các biến số quốc tế, đã gián tiếp thúc đẩy lãi suất huy động trong nước bắt đầu "rục rịch" tăng trở lại nhằm giữ chân dòng vốn và bảo vệ giá trị đồng nội tệ. Chỉ trong một tuần trở lại đây, mặt bằng lãi suất huy động đã nhích lên rõ rệt, đặc biệt là ở kỳ hạn 6 - 12 tháng với mức lãi suất trên 8%/năm trở thành điều “bình thường mới”.