Theo số liệu ghi nhận, giá cao su xuất khẩu bình quân trong Quý I/2026 đạt 1.828 USD/tấn. Riêng tháng 3/2026, kim ngạch xuất khẩu đạt 248 triệu USD, tăng 75,6% về trị giá so với tháng trước, chủ yếu nhờ tác động từ chu kỳ cung – cầu và diễn biến giá dầu thô.

Biên lợi nhuận mảng mủ chịu sức ép từ chi phí và biến động thị trường

Dữ liệu từ Tổng cục Hải quan cho thấy, trong Quý I/2026, Việt Nam xuất khẩu 411.000 tấn cao su, tương ứng giá trị 752 triệu USD, tăng 8% về sản lượng nhưng chỉ tăng 2,4% về trị giá so với cùng kỳ năm 2025. Giá xuất khẩu bình quân toàn quý đạt 1.828 USD/tấn, giảm 5,1%. Tuy nhiên, thị trường ghi nhận tín hiệu cải thiện vào cuối quý khi giá bình quân tháng 3/2026 đạt 1.909 USD/tấn, tăng 2,9% so với tháng 2. Trên thị trường quốc tế, giá cao su RSS3 tại sàn Osaka (Nhật Bản) chốt phiên cuối tháng 3 ở mức 381,4 Yên/kg.

Ở cấp độ doanh nghiệp, dù doanh thu từ mảng khai thác mủ vẫn chiếm tỷ trọng chủ đạo, tốc độ tăng của giá vốn hàng bán (COGS) lại duy trì ở mức cao do chi phí lao động và vật tư nông nghiệp leo thang. Điều này khiến khoảng chênh lệch giữa giá bán và chi phí sản xuất bị thu hẹp, làm suy giảm biên lợi nhuận gộp. Bên cạnh đó, việc thị trường Trung Quốc chiếm tới 73% tổng kim ngạch xuất khẩu tiếp tục tạo ra rủi ro tập trung, khiến lợi nhuận mảng cốt lõi phụ thuộc đáng kể vào nhu cầu và chính sách thương mại của quốc gia này.

Dòng vốn nghiêng về hạ tầng khu công nghiệp

Trước áp lực lợi nhuận từ hoạt động nông nghiệp, các doanh nghiệp cao su đang tái cơ cấu nguồn thu, chuyển trọng tâm sang mảng cho thuê hạ tầng khu công nghiệp. Số liệu tài chính cho thấy hiệu quả sinh lời trên mỗi hecta đất sau khi chuyển đổi mục đích sử dụng cao hơn đáng kể so với hoạt động trồng và khai thác mủ truyền thống. Trong cơ cấu lợi nhuận trước thuế (EBT), phần đóng góp lớn đến từ các khoản thu nhập khác như bồi thường đất và doanh thu chưa thực hiện từ tiền thuê trả trước của khách hàng.

Báo cáo lưu chuyển tiền tệ của các doanh nghiệp đầu ngành cũng phản ánh rõ chiến lược phân bổ vốn tập trung vào hạ tầng. Trong Quý I/2026, phần lớn chi tiêu đầu tư (CapEx) được dành cho hoàn thiện pháp lý và phát triển các khu công nghiệp mới, thay vì đầu tư tái canh vườn cây. Xu hướng này cho thấy mục tiêu tối ưu hóa giá trị địa tô, hướng đến việc ổn định dòng tiền và giảm sự phụ thuộc vào biến động của thị trường hàng hóa toàn cầu.

Tổng thể, dữ liệu Quý I/2026 cho thấy xu hướng dịch chuyển lợi nhuận sang lĩnh vực hạ tầng công nghiệp đang trở nên rõ ràng, như một giải pháp ứng phó với áp lực chi phí trong mảng khai thác mủ. Trong thời gian tới, hiệu quả sử dụng quỹ đất cùng chiến lược phân bổ vốn vào các dự án khu công nghiệp sẽ đóng vai trò quyết định đối với khả năng sinh lời và sự ổn định tài chính của các doanh nghiệp trong ngành.