Theo Quyết định số 271 ngày 3/6/2026 của Thanh tra Chứng khoán Nhà nước, Công ty cổ phần Tập đoàn R&H bị xử phạt 65 triệu đồng do công bố thông tin không đầy đủ nội dung theo quy định trong lĩnh vực chứng khoán. Cụ thể, doanh nghiệp không phản ánh đầy đủ việc sử dụng nguồn tiền huy động từ các đợt phát hành trái phiếu trong các báo cáo kiểm toán.

Theo kết luận thanh tra, căn cứ trên các báo cáo, tài liệu do doanh nghiệp cung cấp cùng dữ liệu sao kê tài khoản, trước khi sử dụng vốn cho các hoạt động đầu tư và mua bán - sáp nhập theo phương án đã công bố, R&H đã sử dụng khoảng 3.954,8 tỷ đồng huy động từ nhiều lô trái phiếu để cho một số tổ chức, cá nhân vay và hợp tác kinh doanh với 5 doanh nghiệp gồm Vital Investment Group, Sài Gòn Thủ Thiêm, Đầu tư NCCT, King Sâm Việt Nam và Bất động sản AZ.

Ngoài ra, cơ quan quản lý cũng xác định trong số tiền bổ sung vốn lưu động, doanh nghiệp đã sử dụng hơn 112 tỷ đồng để thanh toán một phần lãi cho các lô trái phiếu phát hành trước đó.

Đây là lần thứ hai Tập đoàn R&H bị xử phạt liên quan đến hoạt động trái phiếu chỉ trong vòng chưa đầy 6 tháng. Trước đó, vào tháng 1/2026, doanh nghiệp từng bị xử phạt 92,5 triệu đồng do không công bố đối với thông tin phải công bố theo quy định pháp luật cho Sở Giao dịch chứng khoán Hà Nội (HNX) nhiều tài liệu bắt buộc liên quan đến hoạt động phát hành trái phiếu như báo cáo tài chính, báo cáo tình hình tài chính, báo cáo sử dụng vốn sau phát hành và các báo cáo liên quan đến nghĩa vụ thanh toán gốc, lãi trái phiếu.

Chậm trả lãi nhiều kỳ, áp lực đáo hạn trái phiếu cận kề

Việc liên tiếp bị cơ quan quản lý "tuýt còi" diễn ra trong bối cảnh R&H vẫn đang còn lưu hành hai lô trái phiếu RHGCH2124005 và RHGCH2124006 với tổng giá trị 5.000 tỷ đồng. Cả hai đều được phát hành trong năm 2021 với lãi suất 11%/năm và đã được trái chủ chấp thuận gia hạn thời gian đáo hạn đến quý IV/2026.

Trước đó, trong năm 2025, R&H có bốn kỳ thanh toán lãi đối với mỗi lô trái phiếu. Tuy nhiên, việc thực hiện nghĩa vụ với trái chủ không diễn ra đúng tiến độ. Theo các thông báo công bố thông tin của doanh nghiệp, đối với lô RHGCH2124005, R&H thanh toán đúng hạn kỳ lãi tháng 3/2025, thanh toán chậm kỳ tháng 6/2025 và chưa thanh toán hai kỳ lãi tháng 9 và tháng 12/2025 với tổng giá trị hơn 165,3 tỷ đồng.

Đối với lô RHGCH2124006, doanh nghiệp chậm thanh toán hai kỳ lãi đầu năm 2025. Bên cạnh đó, hai kỳ lãi tháng 9 và tháng 12/2025 cũng được doanh nghiệp ghi nhận chưa thanh toán với tổng giá trị khoảng 110,2 tỷ đồng.

Bước sang năm 2026, khó khăn trong việc thực hiện nghĩa vụ trái phiếu tiếp tục được thể hiện qua các công bố thông tin của doanh nghiệp. Tại kỳ thanh toán tháng 3/2026, R&H cho biết chưa thể thanh toán đúng hạn tổng số tiền lãi hơn 135,5 tỷ đồng của hai lô trái phiếu đang lưu hành, với lý do gặp khó khăn về tài chính và đang đàm phán với các trái chủ về phương án thanh toán.

Đáng chú ý, kỳ thanh toán lãi tiếp theo của lô trái phiếu RHGCH2124005 đã đến hạn từ ngày 6/6/2026. Tuy nhiên, đến nay doanh nghiệp vẫn chưa công bố thông tin mới liên quan đến kết quả thanh toán của kỳ lãi này.

Theo tìm hiểu, Tập đoàn R&H hoạt động trong lĩnh vực bất động sản, hiện có vốn điều lệ 1.450 tỷ đồng. Chủ tịch HĐQT kiêm Tổng Giám đốc doanh nghiệp là ông Trần Hoàng Quý.

Theo dữ liệu công bố thông tin trên HNX, hiện các báo cáo tài chính và báo cáo tình hình tài chính gần nhất của R&H mới dừng ở năm 2023. Các tài liệu liên quan đến năm tài chính 2024 và năm 2025 hiện chưa xuất hiện trên hệ thống dữ liệu thông tin định kỳ của doanh nghiệp.

Báo cáo tình hình tài chính năm 2023 cho thấy R&H ghi nhận khoản lỗ sau thuế khoảng 209 tỷ đồng, sau khi đã lỗ khoảng 380 tỷ đồng trong năm 2022. Tính đến cuối năm 2023, khoản lỗ của doanh nghiệp đã vượt 1.100 tỷ đồng.

R&H hiện được biết đến với dự án khu du lịch, nghỉ dưỡng khách sạn và dịch vụ du lịch Grand Mercure Phú Yên tại TP. Tuy Hòa, tỉnh Phú Yên. Dự án có diện tích 31.325 m2, do Công ty cổ phần TM&DV Hùng Dũng Phú Yên làm chủ đầu tư và R&H đóng vai trò là đơn vị đồng hành phát triển dự án. Ngoài ra, R&H còn đóng vai trò là nhà đầu tư chiến lược tại dự án nghỉ dưỡng Viên Nam Ecolodge tại huyện Kỳ Sơn, tỉnh Hòa Bình, có diện tích 51,9 ha.

Trong bối cảnh hai lô trái phiếu trị giá 5.000 tỷ đồng sẽ lần lượt đáo hạn vào cuối năm 2026, những diễn biến liên quan đến dòng tiền, khả năng thu xếp nguồn vốn cũng như việc thực hiện nghĩa vụ với trái chủ của Tập đoàn R&H tiếp tục là vấn đề được thị trường theo dõi sát sao.