Quốc Cường Gia Lai vẫn bị nghi ngờ khả năng hoạt động liên tục. Ảnh TL

Báo cáo tài chính kiểm toán năm 2025 của Quốc Cường Gia Lai (mã chứng khoán: QCG) cho thấy doanh nghiệp vẫn duy trì lợi nhuận và nắm giữ lượng tiền mặt đáng kể. Theo đó, kết thúc năm 2025, Quốc Cường Gia Lai ghi nhận doanh thu thuần khoảng 473 tỷ đồng, lợi nhuận sau thuế khoảng 171 tỷ đồng (đạt 108,3% so với cùng kỳ). So với giai đoạn thị trường bất động sản gặp khó khăn, kết quả này cho thấy doanh nghiệp vẫn duy trì được hoạt động kinh doanh và tạo ra lợi nhuận.

Bên cạnh đó, trên bảng cân đối kế toán, công ty cũng ghi nhận lượng tiền và tương đương tiền vẫn còn khoảng 142 tỷ đồng. Lượng tiền mặt này giúp doanh nghiệp duy trì thanh khoản ngắn hạn và đảm bảo các nghĩa vụ tài chính trước mắt.

Tuy nhiên, những con số này chưa phản ánh đầy đủ rủi ro tài chính tiềm ẩn trong cấu trúc tài sản của doanh nghiệp, điều này khiến kiểm toán phải đưa ra những nhấn mạnh trong báo cáo.

Cụ thể, vấn đề đầu tiên được kiểm toán nhấn mạnh là khoản phải thu khác số tiền hơn 74 tỷ đồng là một phần giá trị thanh toán liên quan đến dự án khu cao ốc căn hộ - thương mại ven sông Tân Phong. Theo Bản án phúc thẩm ngày 3/4/2023, Toà án Nhân dân Cấp cao TP.HCM đã tuyên nội dung: “Giao cho UBND TP.HCM giải quyết theo quy định pháp luật, nhưng đề nghị UBND TP.HCM trong quá trình giải quyết phải xem xét đảm bảo quyền lợi của các cư dân, doanh nghiệp, tổ chức có liên quan”.

Đến thời điểm Báo cáo kiểm toán, UBND TP.HCM vẫn chưa có văn bản kết luận cuối cùng về nội dung. Trong đó, Quốc Cường Gia Lai vẫn đang tiếp tục làm việc với UBND TP.HCM để được tiếp tục triển khai dự án.

Thứ hai, Quốc Cường Gia Lai có liên quan đến vụ án đang được cơ quan tiến hành tố tụng xem xét, liên quan đến dự án khu đất 39 – 39B Bến Vân Đồn, TP.HCM. Vụ việc hiện đang trong quá trình xét xử và chưa có phán quyết cuối cùng của Toà án.

Và thứ ba, tại thời điểm 31/12/2025, Quốc Cường Gia Lai ghi nhận tài sản ngắn hạn gần 2.241 tỷ đồng nhưng nợ ngắn hạn tới gần 3.925 tỷ đồng (nợ ngắn hạn chủ yếu là khoản nợ gần 1.683 tỷ đồng liên quan đến nghĩa vụ hoàn trả số tiền theo hợp đồng hứa mua, hứa bán dự án khu dân cư Bắc Phước Kiển để đảm bảo nghĩa vụ thi hành án cho bị cáo Trương Mỹ Lan), vì vậy đang sử dụng nợ ngắn hạn tài trợ tài sản dài hạn.

Việc sử dụng nợ ngắn hạn tài trợ tài sản dài hạn cho thấy sự tồn tại của yếu tố không chắc chắn trọng yếu có thể dẫn đến nghi ngờ đáng kể khả năng hoạt động liên tục của doanh nghiệp này.

Mặc dù với các nhấn mạnh này Quốc Cường Gia Lai đều đã có những giải trình và khẳng định “làm ăn vẫn ổn định và có lời”. Tuy nhiên, những nhấn mạnh cũng sẽ là những cảnh báo các nhà đầu tư về “sức khỏe” của doanh nghiệp.