Trong phiên giao dịch đầu tuần, thị trường vàng ghi nhận cột mốc lịch sử mới khi giá vàng giao ngay vượt ngưỡng 5.000 USD/ounce, nối dài chuỗi tăng chưa từng có trong bối cảnh môi trường kinh tế – chính trị toàn cầu ngày càng nhiều bất định.

Đà tăng này phản ánh rõ xu hướng dịch chuyển dòng vốn sang các tài sản an toàn, khi căng thẳng địa chính trị và rủi ro vĩ mô đồng loạt gia tăng.

Cụ thể, sáng ngày 26/1, giá vàng giao ngay có thời điểm lên tới 5.042 USD/ounce, trong khi hợp đồng vàng tương lai của Mỹ giao tháng 2 được giao dịch quanh 5.036 USD/ounce, cùng tăng khoảng 1,2% so với phiên trước. Đây là mức giá cao nhất từ trước đến nay, khẳng định vai trò trung tâm của vàng trong chiến lược phòng ngừa rủi ro của nhà đầu tư toàn cầu.

Động lực chính thúc đẩy giá vàng đến từ sự gia tăng các điểm nóng địa chính trị trên nhiều khu vực. Những diễn biến căng thẳng liên quan đến Greenland, Venezuela và Trung Đông đang làm gia tăng lo ngại về rủi ro địa kinh tế, qua đó củng cố sức hấp dẫn của vàng như một “hàng rào” chống lại bất ổn.

Trong báo cáo tuần trước, HSBC nhận định: “Đợt tăng mới nhất của giá vàng và bạc xuất phát từ các vấn đề địa kinh tế liên quan đến Greenland”, cho thấy yếu tố địa chính trị tiếp tục đóng vai trò then chốt trong xu hướng thị trường.

Không chỉ vàng, các kim loại quý khác cũng hưởng lợi. Giá bạc giao ngay bật tăng 3% lên 106,1 USD/ounce, được hỗ trợ đồng thời bởi nhu cầu đầu tư và nhu cầu sử dụng trong công nghiệp. Diễn biến này cho thấy dòng tiền đang lan tỏa rộng hơn trong nhóm kim loại quý, thay vì chỉ tập trung riêng vào vàng.

Theo các nhà phân tích tại Union Bancaire Privée (UBP), đà tăng giá hiện nay được hậu thuẫn bởi nhu cầu bền vững từ cả nhà đầu tư tổ chức lẫn nhà đầu tư cá nhân. UBP cũng dự báo vàng nhiều khả năng tiếp tục trải qua một năm tăng trưởng mạnh, phản ánh xu hướng gia tăng mua vào của ngân hàng trung ương và nhà đầu tư bán lẻ.

“Chúng tôi kỳ vọng vàng sẽ tiếp tục có một năm tăng trưởng mạnh, phản ánh nhu cầu đầu tư liên tục từ các ngân hàng trung ương và nhà đầu tư bán lẻ, với mục tiêu giá cuối năm là 5.200 USD/ounce”, UBP cho biết.

Ở góc nhìn dài hạn hơn, Goldman Sachs nhận định nền tảng nhu cầu đối với vàng đã mở rộng đáng kể so với các chu kỳ trước. Lượng vàng nắm giữ của các quỹ ETF tại phương Tây đã tăng thêm khoảng 500 tấn kể từ đầu năm 2025.

Bên cạnh đó, các công cụ phòng ngừa rủi ro chính sách vĩ mô mới, bao gồm việc mua vàng của các nhà đầu tư tư nhân cũng đang trở thành nguồn cầu ngày càng quan trọng trên thị trường.

Ngân hàng đầu tư này cũng vừa nâng dự báo giá vàng vào cuối năm 2026 lên 5.400 USD/ounce, cao hơn đáng kể so với mức dự báo trước đó là 4.900 USD/ounce.

Theo Goldman Sachs, các biện pháp phòng ngừa rủi ro vĩ mô và chính sách toàn cầu đang mang tính “dai dẳng”, qua đó đẩy mặt bằng giá vàng lên mức cao mới và duy trì trong thời gian dài hơn.

Một yếu tố nền tảng khác tiếp tục hỗ trợ giá vàng là hoạt động mua vào mạnh mẽ của các ngân hàng trung ương. Theo ước tính của Goldman Sachs, lượng mua ròng hiện đạt trung bình khoảng 60 tấn mỗi tháng, cao gấp nhiều lần so với mức trung bình trước năm 2022.

Xu hướng các ngân hàng trung ương, đặc biệt tại các nền kinh tế mới nổi, gia tăng tỷ trọng vàng trong dự trữ ngoại hối được xem là lực đỡ quan trọng cho thị trường trong trung và dài hạn.

Trong bối cảnh lo ngại về tính bền vững tài khóa, rủi ro chính sách và địa chính trị chưa có dấu hiệu hạ nhiệt, nhiều tổ chức tài chính lớn cho rằng vai trò trú ẩn của vàng sẽ tiếp tục được củng cố, qua đó giữ giá kim loại quý này ở vùng cao kỷ lục trong thời gian tới.