Làn sóng thoái vốn của các cổ đông lớn

Công ty cổ phần Đầu tư Big Group Holdings (BIG) vừa ghi nhận loạt giao dịch đáng chú ý từ các cổ đông lớn. Mới nhất, ngày 04/11, Công ty TNHH Công nghệ Y tế Metacare đã bán 1,71 triệu cổ phiếu BIG, qua đó giảm tỷ lệ sở hữu từ 15,64% xuống chỉ còn 4,94% vốn điều lệ. Động thái này khiến Metacare chính thức rời nhóm cổ đông lớn của Big Group Holdings.

Không chỉ Metacare, nhà đầu tư cá nhân Trần Sinh Vương cũng liên tục bán ra cổ phiếu BIG. Ngày 30/10, ông Vương bán ròng 213.600 đơn vị (bán 220.700 cổ phiếu và mua 7.100 cổ phiếu), qua đó giảm sở hữu từ 12,66% xuống 11,33%. Ngày 31/10, ông tiếp tục bán ròng 376.400 cổ phiếu (bán 399.200 và mua 22.800), đưa tỷ lệ nắm giữ về mức 8,97% vốn điều lệ.

Như vậy, chỉ trong thời gian ngắn cuối tháng 10 đến đầu tháng 11, hai cổ đông nói trên đã bán tổng cộng 2,3 triệu cổ phiếu BIG, tạo ra áp lực cung đáng kể trên thị trường.

Trái ngược với xu hướng thoái vốn này, ông Võ Phi Nhật Huy, Chủ tịch HĐQT lại liên tục đăng ký mua vào. Ông Huy đang thực hiện kế hoạch mua 1 triệu cổ phiếu BIG trong khoảng thời gian 24/10 - 21/11/2025 thông qua phương thức thỏa thuận và khớp lệnh. Trước giao dịch, ông sở hữu hơn 2,8 triệu cổ phiếu, tương đương 17,9% vốn. Nếu hoàn tất, tỷ lệ nắm giữ của ông dự kiến tăng lên gần 25%, thể hiện chiến lược củng cố quyền kiểm soát và niềm tin vào triển vọng doanh nghiệp.

Trước đó, trong giai đoạn 22/5 - 20/6/2025, ông Huy cũng đăng ký mua 900.000 cổ phiếu nhằm nâng sở hữu lên 23,3%. Tuy nhiên, ở lần đăng ký từ 16/4 -15/5, dù đặt mục tiêu mua 1 triệu cổ phiếu, ông chỉ mua được 100.000 đơn vị do điều kiện thị trường chưa thuận lợi.

Trong cùng thời điểm, cổ phiếu BIG biến động mạnh theo xu hướng thị trường. Từ mức 5.764 đồng/cp hồi đầu tháng 4, giá giảm sâu xuống 4.000 đồng/cp sau thông tin về chính sách thuế đối ứng của Tổng thống Mỹ Donald Trump, rồi phục hồi lên quanh 4.900 đồng/cp như hiện nay. Hiện nay, cổ phiếu BIG đang giao dịch ở mức 6.800 đồng/cp, với khối lượng 194.600 đơn vị.

Chiến lược mở rộng và lịch sử giao dịch cổ phiếu

Nhìn lại quá trình giao dịch từ khi Big Group Holdings niêm yết trên UPCoM đầu năm 2022, ông Võ Phi Nhật Huy là nhân vật có hoạt động mua – bán cổ phiếu liên tục. Gần nhất, tháng 10/2024, ông mua 2,5 triệu cổ phiếu trong đợt phát hành riêng lẻ với giá 10.000 đồng/cp, nâng số cổ phiếu nắm giữ lên 3,3 triệu đơn vị (23,02%). Tuy nhiên, phần lớn số cổ phiếu này bị hạn chế chuyển nhượng đến tháng 10/2025.

Tháng 12/2024, ngay sau thời điểm công ty chốt quyền trả cổ tức bằng cổ phiếu theo tỷ lệ 2867:150, ông Huy bán ra 800.000 cổ phiếu được phép giao dịch khi BIG tăng giá từ 5.500 lên 6.800 đồng/cp nhờ kết quả kinh doanh tích cực. Đến tháng 3/2025, ông tiếp tục bán 172.600 cổ phiếu phát sinh từ cổ tức.

Bên cạnh các hoạt động giao dịch cổ phiếu, Big Group Holdings thời gian gần đây cũng đẩy mạnh tái cấu trúc doanh nghiệp. Trong kỳ họp ĐHĐCĐ thường niên 2025 diễn ra cuối tháng 4, công ty chính thức chuyển đổi mô hình sang holdings, đổi tên từ Big Invest Group sang Big Group Holdings. Hướng đi mới của công ty là đầu tư đa ngành, tập trung vào bốn mảng cốt lõi: bất động sản, thương mại, tài chính và công nghệ.

Theo kế hoạch, doanh nghiệp sẽ nắm giữ cổ phần tại nhiều công ty con phụ trách từng mảng như thương mại (vật liệu xây dựng, nông sản), hệ thống khách sạn, công nghệ và M&A. Mục tiêu của sự chuyên môn hóa này là tăng tính linh hoạt và giảm thiểu rủi ro trước biến động kinh tế. Công ty cũng đặt mục tiêu hoàn thiện chuẩn mực để chuyển niêm yết lên HNX hoặc HoSE khi đủ điều kiện.

Về quy mô vốn, doanh nghiệp lên sàn vào năm 2022 với 5 triệu cổ phiếu và hiện số lượng đã tăng lên 15 triệu đơn vị sau các đợt phát hành riêng lẻ và chia cổ tức cổ phiếu.

Dòng tiền kinh doanh tiếp tục âm

Trong khi cổ đông có biến động mạnh về sở hữu, kết quả kinh doanh của Big Group Holdings lại ghi nhận sự phân hóa. Trong quý III/2025, doanh nghiệp đạt doanh thu 83,26 tỷ đồng, tăng 4,7% so với cùng kỳ. Lợi nhuận sau thuế đạt 1,35 tỷ đồng, đảo chiều từ mức lỗ 3,64 tỷ đồng cùng kỳ năm ngoái. Biên lợi nhuận gộp cải thiện đáng kể, đạt 7,34 tỷ đồng, trong khi cùng kỳ âm 0,62 tỷ đồng.

Tuy nhiên, chi phí vẫn là gánh nặng lớn. Chi phí tài chính tăng 96,8% lên 3,05 tỷ đồng; chi phí bán hàng và quản lý tăng 78,4% lên 2,48 tỷ đồng.

Lũy kế 9 tháng đầu năm, doanh thu đạt 291,95 tỷ đồng, tăng 57,3% và lợi nhuận sau thuế đạt 3,6 tỷ đồng, trong khi cùng kỳ lỗ 9,61 tỷ đồng.

Mặc dù lợi nhuận đã dương trở lại, dòng tiền lại phản ánh bức tranh kém tích cực hơn. Dòng tiền kinh doanh âm tới 96,7 tỷ đồng mức thấp kỷ lục của công ty so với mức âm 24,6 tỷ đồng của cùng kỳ. Giai đoạn 2022 - 2024, công ty cũng đã trải qua 3 năm liên tiếp thâm hụt dòng tiền, cho thấy áp lực lớn về vốn lưu động.

Báo cáo 9 tháng cho thấy dòng tiền tài chính dương 96,39 tỷ đồng, chủ yếu đến từ tăng vay nợ nhằm bù đắp sự thiếu hụt dòng tiền từ hoạt động kinh doanh.