Trước khi VCG bị bán tháo, Vinaconex chuyển thành công hơn 6.000 tỷ đồng ra khỏi công ty

Cuối tháng 1 năm nay, cổ phiếu VCG bị giới đầu tư chứng khoán bán tháo tới mức giảm sàn 2 phiên liên tiếp. Đã có tới gần 10% lượng cổ phiếu lưu hành của Tổng công ty cổ phần Xuất nhập khẩu và Xây dựng Việt Nam - Vinaconex được đổi chủ thành công. Đi kèm với đó là hàng loạt tin đồn chưa được kiểm chứng.

Bất chấp tin đồn là đúng hay sai thì có một thực tế không thể phủ nhận được. Đó chính là không lâu trước khi biến cố này xảy ra, Vinaconex đã chuyển hơn 6.000 tỷ đồng ra khỏi công ty theo hình thức “cho vay”.

Và câu chuyện trở nên bí ẩn hơn khi danh sách các bên đi vay không được công bố trong báo cáo tài chính hợp nhất tự lập năm 2025. Thôi thì, muốn minh bạch và sáng tỏ, hãy chờ báo cáo tài chính sau kiểm toán vậy ạ.

Tài sản “ở trong” giảm 5.478 tỷ đồng, tài sản “ở ngoài” tăng 7.568 tỷ đồng

Tại ngày 31/12/2025, tổng tài sản của Vinaconex đạt tới 31.530 tỷ đồng, tăng 2.089 tỷ đồng, tương đương 7,1% so với cuối năm 2024.

Đáng chú ý, giá trị tài sản “ở trong công ty” sụt giảm mạnh nhưng tài sản “ở ngoài công ty lại tăng mạnh.

Về phần tài sản “ở trong công ty”, có thể liệt kê: tiền và các khoản tương đương tiền (giảm từ 2.471 tỷ đồng xuống 2.347 tỷ đồng), hàng tồn kho (giảm từ 7.090 tỷ đồng xuống 6.100 tỷ đồng), tài sản ngắn hạn khác (giảm từ 489 tỷ đồng xuống 451 tỷ đồng), bất động sản đầu tư (giảm từ 484 tỷ đồng xuống 312 tỷ đồng), tài sản dở dang dài hạn (giảm từ 6.746 tỷ đồng xuống 1.680 tỷ đồng), tài sản dài hạn khác (giảm từ 308 tỷ đồng xuống 262 tỷ đồng).

Tài sản cố định là chỉ tiêu duy nhất tăng, tăng từ 3.479 tỷ đồng lên 4.437 tỷ đồng. Tuy nhiên, bằng đó là chưa đủ bù đắp cho các khoản suy giảm kể trên.

Vì vậy, tính chung lại, giá trị tài sản “ở trong công ty” giảm từ 21.067 tỷ đồng xuống 15.589 tỷ đồng, tương ứng đà giảm 5.478 tỷ đồng và 26%.

Về phần tài sản “ở ngoài công ty”: đầu tư tài chính ngắn hạn (tăng từ 1.781 tỷ đồng lên 2.882 tỷ đồng), các khoản phải thu ngắn hạn (tăng từ 5.858 tỷ đồng lên 12.331 tỷ đồng), đầu tư tài chính dài hạn tăng từ 675 tỷ đồng lên 711 tỷ đồng.

Các khoản phải thu dài hạn giảm từ 59,2 tỷ đồng xuống 16,8 tỷ đồng.

Tính chung lại, giá trị tài sản “nằm ngoài công ty” tăng từ 8.373 tỷ đồng lên 15.941 tỷ đồng, tương ứng đà tăng 7.568 tỷ đồng và 90,4%.

Tóm lại là, tại Vinaconex thời điểm cuối năm 2025, giá tị tài sản “ở trong” giảm 5.478 tỷ đồng, tài sản “ở ngoài” tăng 7.568 tỷ đồng

Hơn 6.000 tỷ đồng được chuyển ra khỏi công ty dưới hình thức cho vay

Trong tài sản “ở ngoài công ty”, có một chỉ tiêu em cực kỳ lưu tâm. Đó là phải thu về cho vay ngắn hạn. Hồi cuối năm 2025, chỉ tiêu này lên tới 6.140 tỷ đồng, tăng 5.495 tỷ đồng, tương đương 852% so với cuối năm 2024 và chiếm tới 19,5% tổng tài sản.

Thông tin duy nhất Vinaconex công bố 6.140 tỷ đồng là “các khoản cho vay ngắn hạn các đối tượng khác” và “các khoản cho vay này có tài sản đảm bảo, bảo lãnh ngân hàng”.

Danh sách các bên đi vay không được tiết lộ. Tuy nhiên, khả năng cao, báo cáo tài chính hợp nhất năm 2025 sau kiểm toán sẽ phải thống kê thôi.

Cần phải nhấn mạnh rằng đa số các khoản cho vay đều được thực hiện trong nửa cuối năm 2025. Vì trong nửa đầu năm 2025, số tiền cho vay tương đối thấp.

Cụ thể, tại ngày 30/6/2025, chỉ tiêu phải thu về cho vay ngắn hạn đạt gần 664 tỷ đồng, tăng nhẹ so với con số 633 tỷ đồng hồi cuối năm 2024.

Trong đó, Công ty cổ phần Chứng khoán VPS vay gần 452 tỷ đồng với lãi suất từ 5% tới 6,1% theo hình thức tín chấp; Công ty cổ phần đâu tư Hải Phát vay gần 183 tỷ đồng với lãi suất lên đến 16%.

Lưu ý rằng Vinaconex cho VPS vay 452 tỷ đồng với lãi suất chỉ từ 5% tới 6,1% trong khi công ty phải đi vay ngân hàng với lãi suất cao nhất lên đến 10,1%.