Những ai “đu đỉnh” vàng đừng sốt ruột: Dư địa tăng 20% là rất lớn

Bao đời nay, vàng luôn là nơi trú ẩn an toàn nhất trong bối cảnh chiến tranh, địch họa. Cuối tháng 2, Mỹ và Isarel tấn công vào Iran khiến chiến sự Trung Đông “nóng” hơn bao giờ hết. Vàng sớm phản ứng với diễn biến này khi vọt lên mạnh mẽ khiến nhà đầu trong và ngoài nước đổ xô vào vàng.

Thế nhưng, ngược lại với mọi dự báo, sau vài ngày nóng hầm hập, vàng bất ngờ lao dốc rồi nguội lạnh. Chỉ tính riêng trong nước đã đủ thấy thiệt hại với nhà đầu tư đu đỉnh là rất lớn.

Giá vàng SJC có thời điểm leo lên đỉnh cao mọi thời đại 190,9 triệu đồng/lượng. Còn hiện tại, kim loại quý này đang đứng im ở mức 179,6 triệu đồng/lượng – 182,6 triệu đồng/lượng. Nghĩa là so với đỉnh, giá vàng SJC đã giảm 8,3 triệu đồng/lượng. Cộng với chênh lệch giữa giá mua vào và bán ra, nhà đầu tư đã lỗ 11,3 triệu đồng/lượng sau khoảng thời gian tương đối ngắn.

Giờ thì vàng trong nước và thế giới cùng nhau “ngủ đông”, Nhà đầu tư không sốt ruột mới lạ. Nhưng cứ bình tĩnh, kim loại quý này được dự báo có dư địa tăng ít nhất 20% trong năm 2026.

Mặc dù giá vàng có phần ảm đạm kể từ khi chiến tranh Iran bùng nổ, nhưng theo các nhà phân tích hàng hóa tại UBS, những tính toán cập nhật về rủi ro, chính sách lãi suất, lạm phát và nhu cầu cơ bản mạnh mẽ vẫn sẽ đẩy giá kim loại quý này lên mức cao tới 6.200 USD/ounce vào cuối năm 2026.

Trong một báo cáo hôm thứ Sáu, các nhà phân tích lưu ý rằng giá vàng đã không thể vượt qua mức 5.200 USD/ounce kể từ khi bắt đầu cuộc xung đột Iran, và nhu cầu trú ẩn an toàn được cho là của nó đã không thành hiện thực. Họ nhận định: “Điều này tạo ra sự tương phản với mức tăng 65% vào năm ngoái, khi rủi ro địa chính trị gia tăng đóng vai trò là động lực thúc đẩy trong bối cảnh các yếu tố cơ bản như lãi suất thực thấp hơn và lo ngại về nợ. Diễn biến gần đây của vàng phản ánh hành vi trong lịch sử trong những sự kiện như vậy, khi các nhà đầu tư tìm kiếm tính thanh khoản và xem xét các lựa chọn thay thế như tài sản năng lượng.”

“Ví dụ, giá vàng đã tăng 15% sau khi bắt đầu cuộc xung đột Nga-Ukraine năm 2022, nhưng sau đó giảm 15-18% khi Cục Dự trữ Liên bang tăng lãi suất,” họ viết. “Điều tương tự cũng xảy ra trong Chiến tranh vùng Vịnh và Chiến tranh Iraq – giá tăng lần lượt 17% và 19% khi bắt đầu nhưng giảm khi căng thẳng giảm bớt.”

Tuy nhiên, sự biến động đi ngang gần đây của kim loại quý này không làm lung lay niềm tin của ngân hàng khổng lồ Thụy Sĩ rằng vàng sẽ tăng thêm 20% hoặc hơn nữa trong năm 2026.

“Chúng tôi vẫn giữ quan điểm rằng giá vàng sẽ tăng lên mức 5.900-6.200 USD/ounce trong năm nay,” họ nói. “Vàng là một công cụ phòng ngừa rủi ro rộng hơn đối với các cuộc xung đột, hơn là các mối đe dọa chiến tranh trực tiếp. Vàng chủ yếu giúp bảo vệ chống lại các rủi ro tiền tệ như mất giá tiền tệ, thâm hụt ngân sách gia tăng và suy thoái kinh tế, những hậu quả có thể xảy ra do các cuộc xung đột địa chính trị.”

“Trong ngắn hạn, giá năng lượng tăng cao và lo ngại về lạm phát đã dẫn đến đồng đô la Mỹ mạnh hơn và những lo ngại về khả năng tăng lãi suất – cả hai đều ảnh hưởng tiêu cực đến giá vàng,” các nhà phân tích thừa nhận. “Nhưng chúng tôi kỳ vọng các ngân hàng trung ương sẽ theo dõi sát sao rủi ro lạm phát mà không vội vàng tăng lãi suất chính sách.”

Ngoài ra, cuộc xung đột Mỹ-Iran càng kéo dài, rủi ro về tác động kinh tế tiêu cực càng lớn, điều này có thể sẽ thúc đẩy nhu cầu phòng ngừa rủi ro bằng vàng.

“Về lâu dài, vàng nổi bật như một công cụ phòng ngừa lạm phát,” họ nói. “Theo Niên giám Lợi nhuận Đầu tư Toàn cầu, lợi nhuận thực tế của vàng và hàng hóa kể từ năm 1900 có mối tương quan tích cực với lạm phát.”

UBS cũng chỉ ra rằng nhu cầu cơ bản đối với vàng vẫn mạnh mẽ. “Mặc dù các nhà đầu tư ETF đã giảm nhẹ lượng vàng nắm giữ của họ vào đầu tháng này, nhưng vị thế của họ đã cho thấy sự ổn định hơn gần đây, và các quỹ phòng hộ đã tăng nhẹ vị thế ròng của họ trong vàng,” các nhà phân tích viết. “Chúng tôi tin rằng tổng nhu cầu vàng có khả năng vẫn mạnh mẽ, được hỗ trợ bởi việc các ngân hàng trung ương tiếp tục mua vào, hoạt động đầu tư gia tăng, cũng như sự tăng trưởng mang tính cấu trúc của nhu cầu về đồ trang sức bằng vàng trong bối cảnh thu nhập cao hơn ở châu Á.”