Đêm qua, tại thị trường Mỹ, giá vàng thế giới “rơi tự do” khi giảm gần 5% và rời xa mốc 4.500 USD/ounce. Tới sáng nay, tại thị trường châu Á, giá vàng thế giới phục hồi nhưng cũng chỉ lấy lại được 0,54%. Nghĩa là gần 4% vàng vẫn “bay hơi”.
Trong bối cảnh đó, giá vàng trong nước giảm sâu nhưng đà giảm chỉ bằng một nửa giá vàng thế giới.
Cụ thể, tại Bảo Tín Minh Châu, giá vàng SJC đang giao dịch ở mức 15,22 triệu đồng/lượng (mua vào) – 15,42 triệu đồng/lượng (bán ra), giảm 3,3 triệu đồng/lượng, tương đương 2,1% so với giá đóng cửa hôm qua. Tình trạng tương tự cũng diễn ra tại các nhà vàng còn lại.
Bất chấp thị trường vàng đang điều chỉnh rất mạnh, các tổ chức tài chính lớn vẫn đặt niềm tin vào sự lấp lánh của vàng.
Trong một báo cáo mới được công bố hôm thứ Hai, ngân hàng khổng lồ Thụy Sĩ UBS thông báo rằng họ đang nâng mục tiêu giá vàng lên 5.000 đô la mỗi ounce trong ba quý đầu năm 2026. Các chiến lược gia của UBS sau đó dự đoán giá vàng sẽ giảm xuống còn 4.800 đô la mỗi ounce vào cuối năm 2026 – cao hơn 500 đô la so với dự báo trước đó là 4.300 đô la mỗi ounce.
UBS dự đoán nhu cầu về vàng sẽ tăng đều đặn trong năm 2026, được hỗ trợ bởi lợi suất thực thấp, những lo ngại về kinh tế toàn cầu đang diễn ra và những bất ổn chính sách trong nước tại Mỹ, đặc biệt là những vấn đề liên quan đến cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ và áp lực tài chính ngày càng gia tăng.
“Nếu rủi ro chính trị hoặc tài chính gia tăng, giá vàng có thể leo lên 5.400 đô la mỗi ounce (trước đây dự kiến ở mức 4.900 đô la mỗi ounce)”, các chiến lược gia viết trong báo cáo.
Ở mức 5.400 đô la của giá vàng thế giới, giá vàng SJC quy đổi sẽ đạt khoảng 191 triệu đồng/lượng.
Ngày 27 tháng 11, UBS cho biết nhu cầu về vàng sẽ còn tăng cao hơn nữa trong những tháng tới, do việc cắt giảm lãi suất, lợi suất trái phiếu giảm, những thách thức về tài chính và tình trạng bất ổn chính trị tại Mỹ.
“Giá vàng gần đây đã phục hồi một phần sau đợt giảm giá cuối tháng 10, và chúng tôi dự đoán nhu cầu gia tăng đối với kim loại quý này sẽ hỗ trợ giá cao hơn trong thời gian tới,” Giám đốc Đầu tư của UBS viết. “Theo quan điểm của chúng tôi, việc Cục Dự trữ Liên bang tiếp tục cắt giảm lãi suất, lợi suất thực thấp hơn, rủi ro tài chính gia tăng và những thay đổi trong môi trường chính trị nội địa của Mỹ sẽ tiếp tục thúc đẩy xu hướng mua mạnh mẽ hiện tại của các ngân hàng trung ương và nhà đầu tư.”
Và vào ngày 20 tháng 11, UBS đã nâng mục tiêu giá vàng giữa năm 2026 lên 4.500 USD/ounce – tăng từ mức 4.200 USD trước đó. Ngân hàng này cũng nâng mục tiêu giá vàng lạc quan nhất thêm 200 USD lên 4.900 USD/ounce do khả năng gia tăng rủi ro chính trị và tài chính, nhưng vẫn giữ nguyên kịch bản giá thấp nhất ở mức 3.700 USD/ounce.
Các nhà phân tích của UBS cho biết triển vọng tài chính xấu đi của Mỹ có thể sẽ hỗ trợ việc mua vàng của các ngân hàng trung ương và nhà đầu tư, và họ dự đoán nhu cầu đối với các quỹ giao dịch chứng khoán (ETF) sẽ vẫn mạnh mẽ trong năm 2026.
Mặt khác, họ cảnh báo rằng khả năng Cục Dự trữ Liên bang (Fed) thắt chặt chính sách tiền tệ và nguy cơ bán vàng của các ngân hàng trung ương vẫn là những thách thức chính đối với triển vọng lạc quan của họ.
Và vào ngày 3 tháng 11, các nhà phân tích của UBS cho biết sự điều chỉnh giảm trên thị trường vàng sẽ chỉ là tạm thời, và họ nhìn thấy một kịch bản tích cực được thúc đẩy bởi các rủi ro địa chính trị hoặc thị trường ngày càng gia tăng.
“Sự điều chỉnh được dự đoán từ lâu đã tạm lắng xuống,” họ viết trong một bản nghiên cứu. “Ngoài các yếu tố kỹ thuật, chúng tôi không thấy lý do cơ bản nào cho việc bán tháo.”
Ngân hàng khổng lồ Thụy Sĩ lưu ý rằng “đà giảm giá đã kích hoạt đợt giảm giá thứ hai trong khối lượng giao dịch mở hợp đồng tương lai,” nhưng họ nhấn mạnh rằng nhu cầu cơ bản vẫn mạnh mẽ.
Các nhà phân tích của UBS cũng trích dẫn báo cáo Xu hướng Nhu cầu Vàng quý 3 của Hội đồng Vàng Thế giới, trong đó xác nhận “lượng mua rất mạnh và đang tăng tốc” từ cả các ngân hàng trung ương và các nhà đầu tư cá nhân.
